金市大鲤：全球最大ETF首次增持黄金，美债收益率能否承压下行

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补充杠杆率即将到期，市场料推出永久性改变

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美联储上周五晚间公布，补充杠杆率（SLR）的减免措施将于3月31日到期，计划重新评估SLR，以确保它在“高储备”环境下仍能发挥作用。相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱。

巴克莱银行指出，美联储声明传达出将永久性改变SLR的信号，这一点比让SLR豁免措施到期“更重要得多”。如果推出永久性的SLR减免措施，可能会导致增持美国国债、机构MBS等低风险加权资产的需求大增。

从市场消息来看补充杠杆率即将到期，对应的市场将关注近期关于美债收益率的后续变化，因为这一政策的调整，有望成为收益率回撤下行的基本面契机，从市场预期来看美联储传达出的信号，在未来10天内有望改变市场情绪，尤其有望提升投资者对于避险情绪的升温，而这将导致美债收益率下行，以及黄金价格的上涨

美债收益率技术面承压回撤信号明显

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美债收益率技术面来看，市场明显出现了看空的谐波交易形态，结合x点画出的趋势压制线，目前K线在该位置的表现来看，日线明显在上周五收出了十字星线，并且从今天K线的走势来看，有一定的下行动能。在结合RSI指标位于超买区，意味着美债收益率上行空间并不大，虽然近期收益率涨幅很强，但是指标的信号，往往让我们预估还能延续多久。

同时RSI还出现了典型的顶背离的技术信号。因此从技术面来看，我判断近期10个交易日内美债收益率将会走出较强的回撤，并且逐步显露出顶部。而美债收益率的下行，是典型的避险资产再度被市场所青睐的表现，因此金价也将有望走出波段上涨。

全球最大ETF黄金持仓，即月初以来出现增持

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从全球最大ETF黄金持仓变化来看，我们虽然在三月黄金触碰到1675关口支撑后，大方向上持有震荡上涨的观点，一个重要的参考就是全球最大ETF的持仓变化，因为金价要想走出较强的上行，那就必须存在稳定的看涨资金的支持。回顾整个三月来看也就月初出现了2.62吨的增持，之后基本维持这小幅度的减持变化。

对于上周五的增持来看，倒是我们期待已久的看涨信号出现，所以对于金价来讲即将启动，当然以我的经验判断，他可能还会出现不连续增持，甚至继续减持的情况，因此对于黄金看涨的布局，只派一支小部队进场，作为底仓尝试即可。如果后续出现连续大幅增持，并且是市场环境明显转阳，可以继续加仓跟进即可

VIX恐慌指数表现平淡，金价大涨缺少契机

从VIX恐慌指数来看，每次该指数的冲高之后，都能带来黄金市场较大的价格波动，因此对于目前恐慌指数位于常态区间，平淡无奇的表现来看，金价想要启动快速的强势波动也是存在难度

因此结合市场给出的信号综合来看，我们判断金价还将处于一个大区间底部震荡的走势，当然这种走势在未来更加偏向与震荡上涨。因此对于当下黄金交易环境有一个基本的定位之后，咱们再来关注黄金技术面的走势

黄金走势分析：

我们既然在基本面的分析就是看金价震荡，之后走高，因此我在黄金技术分析图中，画出了关键的几个交易价格，记得上周四晚间，直播时候跟大家分享的1721做多目标上看1730-1738-1753的单子，今日来看也是涨到了第二目标位置。

今天来看黄金四小时级别处于震荡上行通道的下通道内，因此上行的动能不会很足，也不会进入到加速上涨阶段，因此今日推荐可以尝试在1759附近看空，毕竟该位置处于短期前高上方，并且随着时间的推移，震荡上涨通道的中轴线压力价格也在不断移动，所以今日选择在1759附近考虑承压做空黄金

下方重点还要关注美盘是否出现四小时级别实体跌破1738.如果跌破的话，我们还是要选择在1730，也就是通道的底边线位置作为支撑，参与做多即可

总结来讲市场未来重点关注的是美联储对于补充杠杆率的解释，以及全球最大ETF是否出现连续增持，来布局我们对于黄金看涨的操作即可，切记控制好仓位，设置好止损。

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