“爆款王”北京文化，并购公司业绩亏损

　　屡屡押中“爆款”电影的北京文化，发布了中报，但中报显示并不漂亮，中报表示北京文化上半年营收不如2018年，亏损近了5367.88万，其业绩支柱也是不稳定的。

　　8月23日晚间，北京文化(000802.SZ)发布半年报称，上半年实现营业收入6210.75万元，相比较于2018年同期的3.04亿元下降79.54%，上半年净亏损5367.88万元。截至8月26日，北京文化股票收报8.31元/股，跌0.95%，与年内15.11元/股的高点相比，下跌45.00%，市值为59.49亿元。

　　从2017年暑期档押中《战狼2》开始，北京文化一路推出了《我不是药神》、《无名之辈》、《流浪地球》之类的爆款作品，北京文化的年度业绩，也基本都依赖上述少数爆款。今年也不例外，春节档的《流浪地球》，让北京文化似乎再一次“出了风头”，不过这种风头暂时还未体现在财报上。

　　对于亏损5367.88万元，北京文化也表示，主要原因之一是包括电影《流浪地球》在内的多部影视作品尚未计入上半年业绩。由于影片结算回款的时间长，即使是爆款带来的营收效果也不能立刻体现，从过去几年北京文化的财报上也能看出，自2014年以来，北京文化往年的利润都集中体现在第四季度。

　　比如2018年，一至四季度净利润分别为1275万元、3148万元、202万元和2.8亿元;而在2017年，一至四季度净利润分别为501万元、3365万元、-1974万元和2.9亿元。但一次两次爆款的成功，不代表北京文化可以在这条路上高枕无忧。今年上半年，就算北京文化收购的世纪伙伴和星河文化经纪两家公司，但北京文化还是接连“折戟”。

　　同时值得我们注意的是，还有北京文化连续并购所积累的15.88亿元商誉问题，这已经是2018年净利润3.26亿元的4.87倍，商誉高问题一天不解决，北京文化“暴雷”的风险就不能排除。所以大家在投资北京文化股票时，要注意下商誉方面的风险。

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