股神巴菲特是如何投资的？

　　股神巴菲特在股票投资的天赋上，以及他拥有的巨额财富足以让钦佩。他的成功尤其在股票投资上的成就，成为了许多投资者竞相学习的对象。那么股神巴菲特是如何成为一个优秀的投资者的呢?股神巴菲特是如何投资的?希望本文可以对您有帮助。

　　早期巴菲特：完全模仿和实践

　　巴菲特天资聪颖，再加上父亲从小的熏陶，很小的时候就深谙经商之道。11岁他就买入了人生中的第一支股票，并获得了成功。巴菲特对数字很敏感，19岁时有幸拜读了哥伦比亚大学教授本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》一书而大受启发，从而立志考入格雷厄姆门下，后顺利考入哥大，并是唯一一个以A+的优异成绩毕业的学生。

　　1952年，巴菲特硕士毕业后回到奥玛哈，从事证券投资工作。年轻的巴菲特开始着手实践格雷厄姆的投资方法。按照格雷厄姆所传授的方法，巴菲特只在股价低于内在价值时才购买它们。1954年加入格雷厄姆-纽曼公司，两年后格雷厄姆退休，巴菲特又回到内布拉斯加，与几个合伙人成立了公司，开始了他100美元变成400亿的梦幻之路。

　　在运作合伙人公司期间，他对格雷厄姆投资策略进行了完全的实践。巴菲特在写给公司合伙人的信中称毫不惭愧地模仿他的导师格雷厄姆，公司的经营模式完全模仿格雷厄姆—纽曼公司，同样采取寻找“烟蒂”式的便宜股票、套利、清算等操作手法，资金被分散到40种股票中。

　　巴菲特合伙企业

　　可见，此时的巴菲特，连多元化的投资策略也是在遵循着其导师格雷厄姆的方法。我们从标准差可以看出，巴菲特通过分散化，和购买安全边际高的股票，大幅降低了资产的波动，甚至比道指做的还要低。

　　而在收益方面，巴菲特合伙公司的资产净值，在12年间上涨了近29倍，而道指仅仅是上涨了2.5倍。从复利来看，巴菲特的年化收益率在这12年间高达32%，而道指仅以8%的年化收益缓慢上涨。

　　对格雷厄姆价值投资策略的反思和进化

　　作为格雷厄姆最得意的弟子，巴菲特在格雷厄姆多年的言传身教后，深得其导师价值投资策略的精髓。1976年，“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆逝世。之后巴菲特在投资策略上开始进化，特别是在投资美国运通等优秀企业股票的过程中，开始对格雷厄姆购买便宜货的投资策略进行了反思。在他的搭档查理·芒格的影响下，他吸收了费雪投资优秀企业的思想，逐步深刻地认识到：一个好的经营完善的公司，与从价值角度上来看的股票廉价的公司是完全不同的。

　　另外，巴菲特从分散化投资，转变为集中投资者，也主要是受了费雪的影响。多年来，沃伦·巴菲特形成了一套他自己的集中投资体系。但需要强调，巴菲特式的集中投资体系，只适用于那些有能力辨别什么是真正好的公司的、有一定证券分析能力的投资者，而对于初学者和门外汉还是建议采取多元化的投资策略。

　　巴菲特是一个忽略波动的大师。分散投资是可以让你的旅途平稳、心情愉快，但最后只能获得和别人一样的平均收益，注定是平淡的一次旅程。而追求卓越的巴菲特一定不是这样想的。他认为，集中投资者可以忍受这种颠簸，因为他们知道，从长期的角度看，所持公司的经济效益定会补偿任何短期的价格波动。

　　从上文可以看出股神巴菲特的成功也并非偶然，作为格雷厄姆最得意的弟子，他能把自己导师价值投资策略的精髓领悟得很透彻，学以致用。巴菲特式的集中投资体系并非对所有人都适用的，新手投资者则需要更加注意。想要了解更多股票知识可以关注本网。

　　相关文章

　　什么是股票投资?

　　如何防范股票投资风险?

　　股票投资四大原则