2019年3月20日6大黑马股分析

　　在大盘轻微震荡之际，大家关注最多的还是科创板的情况了，然而，目前还没有确切的消息说科创板什么时候上市，那么这时候该怎么办呢?只能等待最新的消息，然后寻找一些黑马股投资了，下面是今天的黑马股分析。

　　华夏幸福:销售额稳健增长 异地复制彰显成效

　　华夏幸福 600340

　　事件描述

　　华夏幸福公告2018年经营情况,全年实现总销售额1,634.77亿元,同比增长7.45%,此外结算面积快速提升,异地复制成效逐步显现。

　　事件评论

　　总销售额突破1600亿,实现稳健增长。从签约销售情况看,公司2018年实现总销售额1,634.77亿元,同比增长7.45%。其中房地产开发签约销售额达1,291.76亿元,占总销售额的79%。从销售面积看,公司2018年累计销售面积达1,502.23万平,同比增长57.56%。

　　结算面积快速提升。从房地产开发项目情况看,2018年公司结算面积实现快速提升,全年累计结算面积高达689.79万平,同比增长高达119.05%。受结算面积大幅提升推动,公司2018年营业收入或将持续增长。

　　异地复制逐步推进。2017年之前,公司销售分布区域以京津冀地区为主。自2017年起,公司先后在环南京、环杭州、环郑州等地实现快速扩张。虽然京津冀地区销售面积仍在提升,但销售面积占比已从2017年的近70%降至2018年的50%以下。2018年,环南京、环杭州的销售面积占比较为稳定,而环郑州销售面积实现快速增长,销售面积占比由2.54%增长至16.63%,成为除京津冀之外销售面积占比最高的区域。

　　公司与中国平安的合作逐步落地,融资能力持续增强。2018年9月,公司与中国平安签署战略合作协议,建立全面战略合作伙伴关系,近期合作逐步落地。2018年12月,公司全资子公司九通投资拟与平安资管设立投资计划,预计资金总募集规模为不超过60亿元,投向公司旗下的产业新城PPP项目,公司融资能力有望持续增强。

　　投资建议:竞争优势稳固,异地复制彰显成效,融资端持续改善。公司在产业新城方面优势稳固,异地复制取得良好成效,销售额稳步增长,结算面积快速提升。随着公司与中国平安展开战略合作,公司的融资能力有望进一步增强。我们预计,公司2018年和2019年EPS分别为4.07和5.12元,对应当前股价PE分别约为6.35和5.05倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　1.调控政策或存不确定性;

　　2.公司异地复制进度或存不确定性。

　　南威软件:“数字中国”业务加速拓展 公司业绩高速增长

　　南威软件 603636

　　业绩总结:公司2018年前三季度实现营业收入5.8亿元,同比增长70.4%;实现归母净利润1.2 亿元,同比增长267.4%;扣非归母净利润1 亿元,同比增长400%;第三季度单季实现营业收入3 亿元,同比增长113.7%,实现归母净利润9829.3 万元,同比增长299%;扣非归母净利润9440 万元,同比增长424.6%。

　　持续打造智慧城市综合服务能力,公司订单持续释放:公司深耕政务、公安、交通等领域的信息化建设,并以“善政”、“惠民”为核心,充分发挥公司在城市各个管理线条信息化建设中的经验,以云平台为基础,数据流为引导,打造新型智慧城市生态。目前公司前期签订的智慧城市框架协议逐渐实现实质性落地,并形成标杆项目。公司订单持续释放,报告期公司中标智慧将乐一期EPC 项目、智慧安溪县域医疗卫生信息一体化建设项目等项目,与衡阳市政府签订《战略合作框架协议》,并与白沙洲工业园区管委会成立合资公司,助推衡阳市在数字经济产业领先发展。订单的持续落地有利于助力公司维持业绩高速增长。另外,公司研发的智慧城市核心产品“城市通”APP 上线运营,进一步丰富了公司的智慧城市业务线;报告期公司物联网子公司网链科技旗下的小电单车、轻停科技和红点科技运营模式逐渐成熟,部分业务有望开始贡献利润。

　　收购太极云软,巩固公司在互联网+电子政务领域的竞争优势:报告期公司现金收购太极云软61%的股权,对价2.1亿元。太极云软是国内电子政务行业领先企业,主要业务为智慧政务应用和数据生态产品两大类,智慧政务应用包含智慧政务统一受理与服务平台、行政审批服务平台、智慧政务服务云等多类“互联网+政务”产品和解决方案;数据生态产品主要提供智慧城市以数据流动、数据存储、数据提纯、价值发现为中心的数据生态产品,包括云数据交换与服务调度系列产品、云数据库平台、大数据处理与分析系列产品等。太极云软2017年收入规模1.4亿,净利润145.3万元;2018 年、2019 年、2020 年的承诺净利润分别不低于2,500 万元、3,250 万元、4,225 万元。太极云软的业务与公司主业高度协同,渠道互补,收购太极云软有利于增厚公司业绩,进一步加强公司在电子政务领域的竞争力。

　　盈利预测与评级。考虑到公司拟收购太极云软,调高对公司的盈利预测,预计公司2018-2020 年备考归母净利润分别为1.8 亿元、2.6 亿元和3.4 亿元,对应的EPS 分别为0.35 元、0.49 元、0.64 元,未来三年归母净利润将保持48.3% 的复合增长率,维持“买入”评级。

　　风险提示:收购或不及预期、订单确认或不及预期、订单释放或不及预期、并购企业业绩实现或不及承诺等。

　　正泰电器:政策转暖叠加海外驱动 光伏业务有望持续增长

　　正泰电器 601877

　　事件描述

　　公司跟踪点评。

　　事件评论

　　2019年一季度光伏行业淡季不淡效应显著。虽然因政策尚未明确,国内方面装机表现相对平淡;但是海外市场在平价驱动下爆发趋势明显,带动整体市场需求维持高景气。一方面,今年1月国内组件出口规模超5GW,同比增速达67%,再创单月组件出口规模历史新高(win d数据);另一方面,多个海外市场装机规模高增长,例如德国1月并网光伏579MW,环比增长35%。同时,此前能源局新能源司在2019年光伏发电建设管理相关工作座谈会中,首次将户用光伏单列并给予单独规模,实施固定补贴,我们预计今年国内户用光伏规模达3-5GW左右。

　　公司光伏子公司正泰新能源开发深耕光伏领域十余年,目前已经形成组件制造、EPC、电站运营三大业务,同时在2017年涉足户用分布式。组件制造方面,公司凭借后发优势和小而美的战略定位,保障业务扩张性,目前已形成多地区、多国家产能布局,前几年公司组件出口占组件销售额比例较高;电站运营方面,公司聚焦分布式,持续进行电站结构优化,截至2018年三季度末公司分布式电站装机规模占比48%;户用分布式方面,公司地处浙江,依托商业模式创新和完善的全国销售渠道,形成了显著的市场、模式、品牌与渠道优势。2018年公司除电站运营外的光伏业务一定程度受到政策影响,2018年上半年扣除发电收入后,光伏业务营收同比增速约5%;预计在光伏行业景气恢复且国内平价渐近的驱动下,公司光伏业务有望恢复持续较快增长。

　　除光伏业务外,公司低压电器业务2018年实现了远超行业的高增长,2018上半年低压业务营收同比增长23%,主要受益产品升级带来的市场份额提升以及经销商持股计划下整体经销网络得到有效激励,2018年底公司展开了对于部分员工、经销商与供应商的第二次持股计划。展望后续,我们认为在持股计划涉及范围扩大的带动下,公司整体产业链经营效率有望进一步提升,并且公司产品升级和新产品种类开拓能够持续贡献销售增速的Alpha,公司低压业务营收增速有望持续超出行业增速。预计股票公司2018/2019年EPS分别为1.78/2.06元。维持推荐。

　　风险提示:

　　1.光伏政策风险;

　　2.低压电器行业增速不及预期。

　　智慧能源:恢复性增长持续 动力电池新产能建设推进中

　　智慧能源 600869

　　京航安业务增长快,完成2018年业绩承诺概率大

　　主营机场工程建设的控股子公司京航安2018上半年实现收入3.61亿元,同比增长31.1%;实现净利润0.69亿元,同比增长89.41%,在手订单超过18亿元。其相关业绩承诺指标为:2018年、2019年、2020年净利润分别不低于1.43亿元、1.716亿元、2.0592亿元。我们认为,2018年业绩承诺兑现的概率较大;如对余下49%股权收购成功,将利好公司股票业绩增厚。

　　稳步推进动力电池及铜箔产能建设

　　受竞争加剧、市场降价影响,主营锂离子电池的全资子公司远东福斯特2018上半年收入同比下降15.1%至4.415亿元,亏损0.12亿元。据披露,公司已向江铃、东风、众泰、奇瑞等整车厂商实现供货,并持续拓展低速电动车、二轮车市场,推进与雷丁、御捷、小牛、雅迪等客户的战略合作。我们认为,此举有助分散经营风险。

　　中报披露,公司三元锂电规划产能超过17GWh。在江西宜春基地,21700型电池产线预计9月量产,拟投资18亿元建设高能量密度方形动力电芯生产线;在江苏宜兴基地,电池中试线已投产,未来将建成软包电芯及方形铝壳电池生产基地;在江苏泰兴基地,2万吨高精度超薄锂电铜箔项目一期0.5万吨已量产。我们认为,如相关项目建设顺利,将提高公司在动力电池市场的综合竞争力。

　　投资建议与风险提示

　　暂不考虑京航安余下股权收购及增发预期,我们预计,2018~2020年公司将实现当前股本下EPS0.18元、0.23元、0.26元,对应26.1、20.8、17.9倍P/E。维持“增持”评级,同时提示风险:动力电池行业竞争激烈,或持续降价;新建电池产业化项目未来产能利用率或低于预期;成本与费用管控或不达预期。

　　通化东宝:西格列汀注册申请获得受理 进一步丰富产品管线

　　通化东宝 600867

　　磷酸西格列汀是一种口服的高度选择性DPP-4类小分子抑制剂,具有降低糖化血红蛋白、降低空腹、餐后血糖,保护胰岛、控制体重等多种作用。公司磷酸西格列汀片注册分类为化学药品4类,目前研发投入为625万元。

　　磷酸西格列汀片由默沙东原研开发,是全球首个股票上市的DPP-4抑制剂。2006年10月被美国FDA批准配合饮食控制和运动或与其他治疗药物合并用于糖尿病的血糖控制。随后本品分别于2007年和2009年在欧盟和日本上市。2009年CFDA批准本品的进口申请,商品名:捷诺维?。截止本公告日,国内未有仿制药品批准上市,有5家厂家对该药品进行了申报生产注册。

　　目前,我国的口服降糖药仍然由传统降糖药所把持,根据2016年数据显示,磷酸西格列汀在我国城市公立医院销售额不足2亿元,且全为进口原研药品。

　　2017年2月21日,国家人力资源和社会保障部印发了《关于印发〈国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)〉的通知》(人社部发〔2017〕15号),正式公布了2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录,包括西格列汀在内的DPP-4抑制剂均列入医保乙类目录,标志该药品在中国市场将会有更长足的发展,也会给糖尿病患者带来更多的益处。

　　磷酸西格列汀片注册申请获得受理,标志着公司口服小分子化学药品的研发取得了突破性的进展。看好公司长期发展,维持“买入”评级。我们预计,公司2018-2020年归母净利润为9.22、11.08、13.90亿元,分别同比增长10.21%、20.23%和25.42%,对应EPS为0.45、0.54、0.68元;当前股价对应2018-2020年PE分别为27X、23X、18X。维持“买入”评级。

　　佳都科技:ai赋能智慧城市、智能轨交业务升级

　　佳都科技 600728

　　投资建议:城市轨道交通是新基建和传统基建的交叉领域,建设项目得到发改委集中批复,景气度持续攀升。公司卡位市场龙头,客户覆盖区域、产品线、自主核心模块均已实现显著扩充,公司的市场空间、业务边界和毛利率水平均有望在新一轮地铁建设浪潮中得到提高,带来更高的业绩弹性。此外,公司已打造AI产业生态圈,参控股子公司行业地位领先,其中云从科技最新一轮估值已达230亿元。公司实现协同研发,打造的两大核心AI产品--视频云+大数据应用平台、城市交通大脑应用平台进入实战应用推广期。随着安防监控硬件普及度的加深和AI产品接受度的提高,公司核心AI产品推广进入加速阶段,有望为公司带来收入和毛利率方面的快速提升。公司有望持续受益科技新基建投资,进入业绩爆发期。预计公司2018-2020年分别实现营业收入50.71亿元、65.86亿元和83.16亿元,实现净利润2.75亿元、4.72亿元和6.63亿元,EPS分别为0.19元、0.29元和0.41元,对应PE为48X、28X和20X,维持“强烈推荐”评级。

　　城市轨道交通迎来新一轮建设热潮,智能化系统需求持续爆发。我国经济下行压力加大,积极的财政政策有望起到“稳经济”的宏观调控作用。目前,我国地铁建成规模还处于较低水平,总体覆盖率不高,同时,城市轨道交通是新基建和传统基建的交叉领域,将持续获得政府投资。国家发改委自2018年底以来集中批复了大量城市轨道交通项目,投资金额超过万亿元人民币,轨道交通将迎来新一轮的建设热潮。在轨道交通投资规模逐年增长,新一轮建设热潮支撑景气度持续上升的背景下,轨交信息化系统的大规模需求开始爆发。2015-2016年是轨交项目开工的密集期,预计2019-2021年将迎来开通潮,将有大量智能化系统验收结算,利好供应商。

　　公司卡位智能轨交系统龙头,集中度提升趋势下市场份额逐步提升。公司是市场上唯一拥有四大智能轨交系统自主核心技术的供应商,目前业务已累计覆盖20个城市。相较于上一轮地铁建设时期,公司的客户区域、产品线、自主核心模块均有显著扩充,意味着公司的市场空间、业务边界和毛利率水平均有望在新一轮地铁建设浪潮中得到提高,带来更高的业绩弹性。随着智能化轨道交通市场的不断发展,在项目案例、成本控制、企业资信、实施交付、资金垫付等方面对供应商的要求越来越高,市场集中度不断提升。佳都科技具有较强融资能力和较全产品线,项目案例众多,在项目总包的行业趋势下将充分受益。 广州轨交三期规划有望贡献较大弹性,走出去战略利好全国性拓展。广州作为公司轨交业务大本营,其城市轨道交通第三期建设规划进入智能化系统招标期,项目在2019-2023年将持续集中落地。项目总投资约为2196 亿元,假设三期规划投资资金在2017-2023年平均投入,那么每年投资额可达313.71亿元,相比于2017年217.94亿元增长43.94%,相比于2013-2017年投资额平均值195.89亿元增长60.15%。据一般经验,自动售检票系统、站台屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统所对应的订单总额有望占总投资额的5%,即约百亿规模。同时,智能化系统招标一般于规划时间中段进行,推断2019-2021年将是密集招标期,部分招标已经开始。佳都科技的轨交业务按完工百分比法确认收入,2019年开始进入业务快速增长期。同时,佳都科技作为广州地铁的长期合作伙伴,广州地铁“走出去”战略利好公司全国性业务拓展。

　　以上就是今天为大家推荐的黑马股了，不知道大家有没有看中的呢?随着大盘的良好行情持续下去，会有更多黑马股涌现出来，作为投资者，就需要慧眼识明珠，找到一个潜力大的黑马股会让你受益匪浅。更多黑马股分析就关注本网。

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