点石智投:股市连续大跌的原因是什么?

　滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后迎来分化，沪指震荡走低，而深成指一度拉升，但此后盘中均迎来跳水。随后，证券等金融板块拉升，带领指数快速回升，深成指盘中翻红而沪指逼近翻红。盘面上，国防军工大涨领衔，汽车、通信、机械设备、农林牧渔等涨幅居前，而钢铁大跌领衔，休闲服务、采掘、医药生物等领跌。

上午看，钢铁煤炭等资源股的下跌，和大宗商品价格下降有直接关系，而就在上周五，重磅会议称，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。对于大宗商品而言，此前美联储“放水”导致价格大面积加速上行，而后期整体上行速度或将减缓，总体或将保持高位震荡。对于资源等周期股来说，连续上行后也或有高位大幅波动，需要适当观望。

回到盘面中，证券板块大幅拉升，银行、保险紧随其后，带领指数快速上行收复3400点整数关口。证券板块的拉升，更多的和业绩有一定的关系，尤其是连续调整下中报业绩表现良好，这或将提振短期萎靡的板块，进而带动股价的反弹。

不过，尽管如此，市场仍呈现出较大的分化，除了券商等金融之外，锂电池、光伏、储能以及军工等板块一度走强，而资源类等周期股表现低迷。市场结构性行情显著，风格转换以及板块轮动也仍是市场的主流。这实际上对于行情的纵深发展是不利的，而对于操作来说，难度也是比较大的。更何况，在证券板块一度拉升之际，科技股还迎来了一小波的跳水，这说明市场一致性做多预期还是不够的。