2019年1月9日6大黑马股分析

　　每天不知道怎么找黑马股的股民，可以来本网看看每天推荐的黑马股哦，今天我们照旧，给大家推荐几个黑马股，这些牛股中，有些股票大家可能以前买过，也有可能见过，废话不多说，下面看看推荐。

　　招商银行:聚焦核心优势 打造竞争护城河

　　推荐逻辑:招商银行作为业内零售龙头,在规模和客户基群方面均具有先行优势。负债端依托长期积累形成的高粘性优质战略客户筑起低成本的护城河,资产端依托低风险、高收益的零售业务保持了高质量发展势头,成为近2年唯一一家不良持续“双降”的股份制银行。预计未来随着金融科技应用变现,客户和业务优势将使公司估值优势得以延续。

　　聚焦战略客户,成本优势明显。招商银行的负债成本长期维持在行业低位,得益于其优质的客户基群和客户粘性,在批发端聚焦客户分层经营及战略客群培育,在零售端通过交叉销售和客户导流,吸引高粘性、高净值财富配置结算账户的留存,从而使活期存款稳居50%以上,排名行业第一。低成本优势拉动招行的净息差长期保持行业前列,印证了招行远超同业的盈利能力。

　　深耕高端客户,零售优势显著。招商银行是最早提出走零售转型路线的商业银行。转型后的公司零售金融营业收入和利润贡献占比均高于批发金融;零售客户数及AUM规模持续扩张,金葵花及以上零售客户资产占比长期稳定在70%以上,拥有质优价廉的战略客户基础。随着银行卡手续费及代理服务等综合金融衍生收入的贡献提升,招行非息收入有望触底反弹,恢复较快增长趋势。

　　不良改善超预期,风控能力突出。招商银行依托自身得天独厚的优势,通过持续优化零售信贷政策和对公信贷政策并提升风险管理能力,实现了贷款资产质量的改善。公司在信用风险防控方面注重优化风险资产组合配置,在经济周期下行压力增大的经济背景下体现出较强的抗周期属性。截至2018年三季度末,招商银行不良贷款余额562.47亿元,较上年末减少11.46亿元;不良贷款率1.42%,较上年末下降0.19个百分点,实现了不良贷款余额和不良率的“双降”。

　　强化科技成果转化,率先布局智能投 顾。在批发金融业务端,招行注重对客户服务体系加快向互联网模式转型。实现批发金融传统的客户服务线上化,向产业生态延伸。在零售金融业务端,招行注重打造最佳客户体验实现经营模式从卡片经营向App经营转变,构建线上线下多维服务体系,提升服务智能化能力。

　　股票盈利预测与投资建议:我们认为随着宏观经济环境企稳,招商银行依托公司负债优势、零售优势、质量优势和科技优势,在激烈的市场竞争中筑起了一条相对宽阔的护城河,未来发展前景向好。预测2018-2020年BVPS为21.27、24.00、27.37元,归母净利润增速分别为14.52%、13.46%、15.27%;EPS为3.19、3.67、4.17元,6个月目标价31.2元,首次覆盖给予“买入”股票评级。

　　风险提示:监管趋严或使行业估值下行压力加大;经济周期下行或使公司资产质量恶化;存款成本抬升或使公司息差空间收窄。

　　比亚迪:12月新能源销量数据靓丽 再上新台阶

　　事件:公司发布2018年 12月销量数据,当月销量 6.97万辆,其中新能源乘用 车、新能源商用车、燃油汽车销量分别为3.70 万辆、0.96 万辆、2.30 万辆。

　　新能源乘用车数据靓丽,同比翻番。2018 年12 月公司新能源乘用车销量3.70 万辆,同比增长117%,环比增长29%,累计销量22.72 万辆,同比增长100%, 其中12 月新能源纯电动销量2.10 万辆,插电式销量1.60 万辆,分别同比增长230%、50%,环比增长37%、20%,累计销量分别为10.33 万辆、12.39 万辆, 增长118%、87%。

　　我们认为,2019 年新能源补贴政策不明朗背景下,消费者提前采购意愿强烈,促使12 月销量环比保持较快提升,公司作为新能源汽车龙头,充分受益行业发展。2018 年12 月公司新能源客车销量0.23 万辆,全年累计1.27 万辆,相比去年同期下滑11%,主要源于补贴大幅退坡背景下新能源客车股票行业需求较弱。

　　产品更新迭代,受益新能源汽车发展。新能源汽车方面,公司2018 年上市了全新一代唐,秦pro、宋改款等多款重磅车型,在持续提升性能的基础上,凭借Dragonface 的设计弥补了比亚迪在车型设计方面的短板,产品力进一步提升。后续公司将会陆续推出唐纯电版本、宋换代等车型,进一步丰富和加强比亚迪王朝系列的竞争力,公司市场份额有望持续提升。

　　在传统燃油车领域,公司逐步实现了新老产品的更替,F3 等老款产品将逐步退出,王朝系列的燃油版将形成全新的产品体系,有望带动公司燃油车业务的稳定增长。在电池方面,青海电池工厂的逐步投产将缓解公司在电池产能端的不足,在订单旺盛的情况下, 有利于公司销量的持续提升。

　　盈利预测与投资建议。公司为国内新能源汽车领域的龙头企业,王朝系列产品将迎来产品强周期,公司市占率有望持续提升。我们预计公司2018-2020 年归母净利润为29.3/36.3/44.1 亿元,EPS 分别为1.08/1.33/1.62 元,对应PE 分别为48/39/32 倍,维持“增持”评级。

　　风险提示:原材料价格或大幅波动;新能源汽车产销不及预期;补贴大幅退坡等风险

　　以岭药业:中药配方颗粒临床获批 看好后续增长空间

　　投资要点

　　近日,公司公告收到河北省药监局同意进行中药配方颗粒临床研究的批复:同意公司申报的矮地茶等409 个中药配方颗粒品种按照专家技术评审通过的工艺、质量标准等组织生产;同意在河北省二级甲等(含二级甲等)以上医院开展中药配方颗粒临床研究,试用期一年。

　　盈利预测与估值:公司作为一家优秀的中成药企业,产品梯队丰富,尤其在心脑血管、抗感冒领域不乏潜力大品种,而且拥有强大的营销实力作为支持,同时积极布局制剂出口、创新研发、保健饮品和大健康业务,培育新的增长点,后续相关产业的布局值得关注,我们调整了公司盈利预测,预计公司2018-2020 年的EPS 分别为0.53、0.64、0.77 元,对应2019 年1月2 日股价的PE 分别为19X、16X、13X 倍,继续给予“审慎增持”评级。

　　风险提示:原料涨价、新产品推广低于预期、国际化进程低于预期。

　　中环股份:非公开发行助力大硅片扩产顺利实施

　　公司发布公告,第五届董事会第十九次会议审议通过《关于公司2019年非公开发行A

　　股股票方案的议案》。公司本次非公开发行股票的数量不超过本次发行前总股本的20%,即557,031,294股(含本数),拟募集资金总额不超过人民币50亿元。其中,拟投入45亿元用于宜兴8-12英寸半导体硅片项目,其余5亿元用于补流。

　　评论:

　　加码半导体硅片,丰富产品结构本次募投项目投产后,8英寸硅片产能将进一步增加,12英寸硅片将实现量产。公司大直径区熔硅单晶技术已经实现产业化,8英寸区熔硅片实现量产。内蒙地区建立了8-12英寸半导体直拉单晶研发、制造中心扩充大直径直拉单晶产能,12英寸晶体部分进入工艺评价阶段。天津地区建立半导体材料研发、制造中心,无锡地区建立8-12英寸集成电路级抛光片制造中心。天津地区8英寸30万片/月产能已于三季度达产,2019年无锡8英寸75万片/月产能将逐步释放。12英寸试验线将在2018年底投产。

　　优化公司资本结构,降低财务风险半导体行业属于资金密集型行业,随着近年来切入半导体大硅片领域,公司对资金需求加大。公司2018Q3资产负债率59.3%,为近三年新高。本次发行完成后,公司资产负债率将有所下降,财务结构将更加稳健。同时,本次发行完成后,公司总股本将增加不超过557,031,294股,公司现控股股东中环集团将持有中环股份不低于767,225,207股,占公司总股本的比例不低于22.96%,仍为公司的控股股东。本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

　　光伏行业政策具备可持续性,看好行业长期发展新能源清洁替代的目标不变,“5.31”新政之后光伏产业链受到较大打击,硅料、硅片及组件的价格都有30%左右的降幅。“11.2”能源局会议提出大幅提高“十三五”规划目标至 250GW(甚至达到 270GW),并且年底前出台 2019年的光伏行业相关政策。

　　国家支持民营企业发展的决心坚定,而光伏行业又是民营企业集中,符合国家发展战略的领域,前景向好。

　　盈利预测预计2018-2020年营收分别为131.5亿元、166.1亿元和200.6亿元;归母净利润分别为6.2亿元、10.4亿元和14.3亿元,EPS 分别为0.22元、0.37元和0.51元,对应PE 为29.4X、17.6X 和12.8X,考虑到公司在太阳能单晶领域的龙头地位以及在半导体硅片领域的先发优势,给予目标价9元,对应2019年市盈率24X,维持“买入”评级。

　　风险提示光伏产业链价格进一步下跌的风险;半导体硅片产能释放不及预期的风险;未来大硅片价格下降的风险。

　　新宝股份:摩飞出爆款 新年上新品

　　新宝股份在2018年第四季度推出摩飞多款产品,其中摩飞多功能锅成为爆款,根据线上数据,预计3个月左右时间销售8万台,月均销售额1千万元左右。新宝股份收入端中内销部分约占15%,毛利端中内销部分约占30%。

　　近年来公司从出口代工企业逐步向国内销售转型,已经取得长足进步,国内业务在总利润中的比重逐渐提升。按照上述推算,该单品有望在2019年录得1亿元销售额,料将大幅增加公司的高端品牌摩飞的销售额,仅该单品料将增厚10%-15%的公司国内自主品牌销售额。

　　摩飞多功能锅的成功,说明新宝与摩飞经历一年深度合作,已经探索到推出爆款产品的经验。摩飞是英国品牌,2017年底与新宝签署协议,新宝在中国国内制造和销售摩飞产品。在合作后的一年内,摩飞逐步推出了网红产品榨汁机、多功能锅,近期新品包括摩飞保鲜机、摩飞便携电水壶,它们同样具备网红产品的潜质,正文会对比分析。

　　我们总结归纳摩飞多功能锅的成功经验为高颜值、新媒 体、质地优。一方面,产品的厚重感和高颜值迎合年轻消费者的审美;另一方面,公司通过小红书、微博大V、微信公众号、线上电商多种新兴媒 体精准对位,定点推广;还有,新宝有20年的小家电制造经验,确保产品质地优异。

　　盈利预测与投资建议:公司2019年新品比较乐观,多功能锅成功证明了章法可循、潜力很大。新宝在新兴渠道推网红产品有自己的方法,契合当下年轻人聚集的移动互联网。市场对新宝的新品预期不足,自主品牌可能会超出预期。我们维持前期盈利预测,预计2019-2020年EPS分别为0.80元、0.98元。

　　中信证券:拟收购广州证券 加强华南区域布局

　　2018年12月24日晚间,中信证券发布停牌公告:拟发行股份收购广州证券100%股权,交易对方为广州越秀金融控股集团,交易涉及沪深两家上市公司、两家证券公司之间的资产重组。公司自25日开市起停牌。

　　核心观点

　　弱势之下进行同业并购,性价比较高。纵观中信证券2003年上市以来的并购历史,公司具备在行业下行期逆势并购传统,且公司在并购时点的把握上判断准确,2002-2005年并购金通证券、万通证券、华夏证券,2007年收购华夏基金,都对后期业务布局、业绩增厚助力显著。

　　就当下公司发行股份收购广州证券而言,尽管目前交易价格方案尚未确定,但我们认为性价比应是较高的:一方面,目前处于经济基本面、资本市场双重下行时期,证券行业尤其是中小型券商经营压力较大,公司处于有利谈判地位,有望以较低资本溢价来获取标的资产;另一方面,对手方越秀金控目前处于资产重大整合之中,已决定出售金融(广州证券为主体)、百货业务(广州友谊集团为主体)两大上市公司主要业务,存在急于出售的可能。

　　发行股份收购广州证券,将加强华南区域布局。本次交易的标的资产为广州证券100%股权,相关资料如下:1)交易对手方为上市公司越秀金控,是国内首个地方金控上市平台,主要通过广州越秀金控和广州友谊两个全资子公司分别负责金融业务和百货业务,直接及间接持有广州证券100%股权;2)广州证券下属控股广州期货、广证创投(私募股权投资)、广证领秀(另类投资)、广证恒生(证券投资咨询)等金融业务平台。

　　截止18H1,广州证券拥有营业部共154家,其中证券营业部136家、期货营业部18家、重点布局华东、华南地区;3)2018H1广州证券核心净资本、附属净资本、净资产分别为77.1、32.3和111亿元,18H1广州证券营业利润-7112万元,仅华南地区实现盈利,营业利润为4267万元。

　　我们可以发现广州证券作为地方国资控股金融平台,金融牌照相对齐全、资本实力较强,在华南地区具有较强的资源禀赋、网点布局、业务开拓优势,此次并购将有助于加强中信证券在华南区域的业务、资源布局。

　　股价向下空间有限,业绩积极因素积累,中长期配置价值佳。估值方面,公司目前股价对应市净率1.27倍,处于2003年上市以来的极限最低值附近,具备较好的估值安全边际。业绩方面,2019年科创板大概率推出,公司作为头部券商,有望成为主要受益者之一;同时公司借行业低谷兼并整合、为下一轮牛市蓄力,业绩面积极因素正在不断积累,我们认为公司当下时点中长期配置性价比较好。

　　盈利预测与评级:暂不考虑收购广州证券带来的损益及股本变化,预计公司2018-2020年EPS分别为0.88元、0.94元和1.09元,对应的动态市盈率分别为18.2倍、17.0倍和14.7倍,给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　风险提示:IPO进一步放缓;科创板推进低于预期;市场行情持续低迷。

　　以上就是今天的黑马股分析了，其实很多黑马股在某一时期可能表现不太好，但是长期来看，确实属于黑马股行列，所以我们需要用战略的眼光来选股，这样注重股票长期价值才可能带来巨大收益。

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