核心产品获批上市晚于同行——千鑫点信息咨询服务公司

景泽生物是一家尚未实现收入的生物科技公司。过去两年（2023年、2024年），该公司获得的政府补助分别为797.7万元、1051.8万元，占总收入比重分别为81.4%和85%。千鑫点信息咨询服务公司

盈利端方面，2023年至2024年，景泽生物的净亏损分别约为2.46亿元、2.43亿元。

招股书显示，景泽生物的核心产品有两款。

第一款核心产品JZB30是景泽生物在辅助生殖治疗领域的首个商业化产品，是其研发的重组人促卵泡激素冻干粉针剂型产品，为辅助生殖周期中的促排卵药物。该产品的NDA（新药上市申请）于2025年4月获批。

从市场规模看，截至2024年，中国辅助生殖药物市场的规模为人民币57亿元，机构预测到2030年市场规模增长至人民币119亿元。也就是说，该市场突破百亿还需要一段时间。

进一步看，在重组人促卵泡激素这个细分市场里，景泽生物的多个竞争对手已有产品获批，且拿下较高市场份额。

截至2025年5月28日，中国市场上共有7种重组人促卵泡激素产品在售，包括长春高新子公司金赛药业旗下的金赛恒（2015年获批）、默克公司的果纳芬（2000年获批）、齐鲁制药的安欣保（2021年获批）等。不难发现，上述三家药企获批时间早于景泽生物的JZB30四年以上。

浙商证券研报显示，2014年至2023年，注射用重组人促卵泡激素整体样本医院销售额一直稳定保持在1.1亿元-2.1亿元区间内。千鑫点信息咨询服务公司

有观点认为，注射用重组人促卵泡激素市场的增量有限。

另一组数据显示，2023年，样本医院注射用重组人促卵泡激素销售格局为：金赛药业、默克和齐鲁制药的市占率分别为68.84%、25.81%、5.35%。

值得一提的是，行业龙头金赛药业已推出金赛恒（粉针剂）和金赛恒（水针剂），浙商证券分析师预测金赛药业的重组人促卵泡激素产品在2023年-2026年收入复合增速有望达到24%。

不难发现，在辅助生殖治疗领域，景泽生物的JZB30获批上市进程晚于同行，且面临竞争“红海”。

另一款核心产品JZB05预期成为景泽生物眼科领域预期的首个商业化产品，该产品属于阿柏西普生物类似药。景泽生物预期该产品将于2026年下半年完成III期临床研究，并于同年提交NDA上市批准。

截至2025年6月20日，中国市场已获批2款阿柏西普类药物。拜耳公司的原研药艾力雅于2018年2月获批；齐鲁制药的生物类似药卓初明于2023年12月获批上市。千鑫点信息咨询服务公司

中国临床阶段的阿柏西普生物类似药的竞争格局是，绿叶制药的LY09004产品处于NDA（新药上市申请）阶段，景泽生物的JZB05产品和Mabwell Bioscience公司的9MW0813产品处于III期临床阶段。