点石乐投：两大因素致市场风格转换，谨防新能源板块高位分化风险

今日两市震荡调整，国防军工板块领涨。万众瞩目的盐湖股份在暂停上市一年多后恢复上市，截至收盘收涨306.11%。除了5.7万名股东“嗨了”之外，更“嗨”的当属工银金融资产投资有限公司、国家开发银行等债转股的股东们，合计浮盈逾600亿元。

点石乐投.注意到，最近俩交易日市场风格快速转换。此前还持续逞强的科技等成长股，迎来连续的受挫，半导体、芯片以及电池等纷纷走低。而银行股崛起、白酒大涨……大金融以及大消费双双启动，板块走强的同时推动指数迎来反弹新高。

点石乐投认为，市场风格突然转换的有两大原因：一是，连续上涨之后，科技等成长股短期累计获利较大，叠加近期消息面的不平静，造成了部分资金的出逃；二是，经历持续的杀跌之后，部分蓝筹股估值回撤到位，在业绩提振预期下，迎来反弹。

值得一提的是，目前科技股仍处于高景气，基本面并没有变坏，所以这里的回撤更多的是短期的回踩。而对于金融以及消费板块，暂时定义为超跌反弹。尤其是消费股，虽然很多标的估值有了一定的回撤，但很多品种估值依旧高企。在没有回撤充分之际，还是需要留意。

另外，点石乐投需要提醒的是，不能因为蓝筹股低位启动了，就认为板块的行情要起来了。同时，也不能因为科技股出现了调整，就认为板块行情结束。在基本面没有走坏以及原有趋势没有改变之前，不建议随意转向。我们仍需要对短期的风向做进一步的观望，以确定短期风口是否真正转向。

就后市走势，财政发力预计将成为下半年稳增长的主旋律。近期科技股震荡幅度较大，点石乐投建议后期可逢低做多。消费板块对估值回调到位，景气度在中报附近可能迎来拐点的个股进行逐步配置。此外，新能源板块或将面临高位分化格局，因此短期需要谨慎对待。　　

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（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001 ）

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