a股和h股为什么有价差？

佚名 2018-07-14 20:55:29

来源：爱提网

　　相信广大股民也都在时刻关注着股票价格的变动，因为每一个市场因素都会引起股价跌涨，这些都不会能够控制的。就比如说a股和h股也存在着一些价差，那么为什么会出现价差呢。

a股和h股的价差

　　1.A股上市是核准制，审核严格，属于明显的僧多粥少，外面一大堆公司排队等着上市。已经上市的公司，本身具有“壳价值”，所以价格也就更贵。

　　2.H股是港币交易，A股是人民币交易。虽然AH股之间存在价差，但是资金往返两地投资需要兑换币种，这中间存在外汇的价差，以及汇率波动的风险。而且中国是有外汇管制的，会有额度的限制，并不是资金想进来就能进来，也不是想出去就能出去。

　　3.港股有做空机制，负面消息会很快反映到股价上。而A股的做空被限制较多。

　　4.港股以机构投资者为主，更看重长期价值，给行业龙头、蓝筹股的估价会更高。

　　A股以个人投资者为主，注重短期收益，波动较大，给题材股的估值更高。还有其他一些因素，这里就不一一列举了。

　　随着沪港通、深港通额度的扩大，未来AH股的价差可能会逐步收窄，但是想彻底消除几乎是不可能的。因为上面分析的很多因素都是长久存在的，短期不会改变。从理论上来说，套利是可以的，但是现实中往往存在很多难点。

　　我们通过研究会发现，在A股的牛市中，AH溢价更大。但这种时候卖出A股并不合算，因为牛市几年才有一次，错过了非常可惜。这个合理的度怎么把握，是很考验水平的，而不是简单的套利卖出。

　　以前很多人预测，沪港通开通后，AH溢价会缩小。但没想到随着A股牛市的来临，价差反而增大了。所以，对于个股的套利需要谨慎，而指数的轮动会怎么样呢?

　　书生选取了上证50指数和恒生国企指数，当AH股溢价大于120的时候，卖出上证50，买入国企指数;当AH溢价小于100时，卖出国企指数，买入上证50.从2008年2月开始该轮动策略，当时刚好是大牛市的顶点，初始资金10万元。

　　如果只是长期持有上证50指数，到今天的资产变成73561元;如果长期持有国企指数，到今天的资产变成了90561元。可以看出，因为买的点位太高，长期持有了10年的指数，还是亏损的。但如果使用轮动策略，目前的资产变成146861元，收益率46.8%。A股相对H股溢价是常态，长期看溢价会逐步减小。

　　我们可以逆向思考，去关注那些A股相对H股折价的公司，思考其中的原因。因为香港的机构投资者更看好该公司，而在大陆却被散户抛弃，也许里面有黄金。

　　每一个市场价格不同都要引起我们股民的关注，因为这些股票的变动都会带来不一样的投资收获，所以我们要时刻关注这些影响股民利益的因素。如果大家想要学习更多的股票投资技巧，就关注我们爱提网吧。