五粮液股票怎么样？

　　炒股的前提都是需要了解一些股市相关信息，那关于白酒行业，到底哪一种酒具有投资价值呢，除了我们认为茅台酒，其他是否也有一些潜在发展，今天小编就来给大家再介绍一款关于白酒五粮液的未来发展前景。

　　五粮液:改革步伐全面推进,业绩迎来加速增长

　　核心观点:在白酒行业景气周期上行阶段,我们认为新管理层变革决心坚定,大刀阔斧进行“二次创业”是最有效体现,公司已步入新的成长周期,我们认为公司各方面经营政策均出现革新,如深化五粮液高端定位,精简系列酒品牌坚持聚焦策略,大力推进“百千万”工程,渠道精耕细作提升终端掌控力,稳定出厂价基础上稳步抬升终端价等。我们认为茅台提价利于普五放量增长,2018年公司有望迎来业绩与估值的戴维斯双升,五粮液这艘巨轮在优秀船长的掌舵下即将长风破浪,目前方才扬帆起航,布局正当其时,重申“买入”评级。

　　改革将为十三五千亿目标保驾护航。在经历了“失去的十年”之后,公司从2015年开始对机制、品牌、渠道等各个层面进行了循序渐进的改革.

    新管理层上任后加速了改革进程并将其推向了深水区:

    1)机制层面,改善机制、提高激励是改革的根基,公司大力引进优秀人才以加强团队建设,改革薪酬体系以提高内部员工激励,推行经销商法人持股以提高外部渠道激励;

    2)品牌层面,公司重心从产品梳理布局转向品牌优化提升,为强化品牌高端形象,公司一方面坚持五粮液高端定位不动摇,未来向高端化、年轻化和国际化延伸,另一方面精简优化、做大做强系列酒,重点打造腰部单品,实现五粮液与五粮系的双轮驱动;

    3)渠道层面,公司加大渠道下沉力度,推动从贸易向终端模式转型,一方面大力推进“百千万”工程,加快专卖店与社会化终端建设,另一方面积极拓展电商概念股渠道,利用知名平台与自身平台“五粮e店”提升终端控制力。

　　公司业绩增长将由提价驱动向放量驱动转变。价格方面,提价是公司过去业绩增长的主要动能,2016年公司成功解决价格倒挂问题,后续工作重心为稳定出厂价的基础上进一步提升终端价,我们预计2018年普五通过调整计划内外比例其均价仍有5%上提空间,茅台价格持续上行亦为其提升出厂价提供良好发展环境。销量方面,公司将经销商盈利与终端建设放至史无前例的高度,而彻底顺价销售则为未来公司放量打下扎实基础。根据公司规划,2018年和2020年五粮液投放量将分别达到2万吨和3万吨,意味着未来销量增长将成为公司发展的主要驱动力,茅台供需偏紧亦为普五放量提供有利条件。

　　估值对标茅台,新周期理应享受更高估值。与茅台相比公司长期存在估值折价,我们认为这主要与二者经营策略方面的差距有关。目前公司各方面均在积极调整,价格体系理顺后渠道进入正循环,加大精简产品线力度进一步提升整体品牌力,渠道精细化工作亦在加快推进。我们认为在管理层不懈努力下公司与茅台股票的经营差距正在逐步缩小,抑制估值的因素基本得到消除,银行股估值折价有望得到修复。结合公司规划情况,我们预计2018年公司收入增速有望加速至30%,产品结构上移和降本增效背景下净利润增速料将更快。我们认为公司已进入新的成长周期,未来加速增长期理应享受更高估值,未来估值有望修复至35倍。

　　五粮液投资建议:

　　重申“买入”评级。我们认为公司经营机制的改革将是五粮液成功“二次创业”的关键驱动力,公司正在实现激励改善、品牌提升、渠道下沉的加速变革,公司将坚实地朝着十三五既定目标迈进。我们认为,公司经营的改善正逐渐向业绩表现与投资者情绪传导,进而带动公司实现业绩与估值的双升。我们预计2017-19年公司分别实现营业收入298.45/389.03/486.61亿元,同比增长21.60%、30.35%、25.08%,实现净利润90.65/124.45/159.52亿元,同比增长33.61%、37.29%、28.18%,对应EPS分别为2.34/3.21/4.11元。参考可比公司的估值水平,我们给予2018年35xPE,重申“买入”评级。

　　五粮液风险提示:打压三公消费力度继续加大、高端酒动销不及预期、食品安全事件

　　股市行情的走势是不断发生变化的，白酒种类众多，选择时一定要了解前后所发生的行情，根据走势来判断，股票投资具有一定风险，保持良好的心态也是固为重要的。更多投资股票的信息请关注爱提网。

 相关推荐：

《五粮液股票市净率》

《五粮液股票能涨到多少?涨幅怎么样？》

《五粮液股票行情分析:加速变革景气向上》