银行委外投资是什么?

　　近些年来中国的银行一直在处于变动之中，不仅如此，最近中小型银行频出不穷，而有的银行为了自己银行的融资都进行了委外投资，但是还有很多人不知道银行委外投资是什么?下面小编就给大家介绍一下。

　　委外投资孕育于投资能力弱的银行

　　我们认为银行委外运作的依赖程度和银行自身投资能力有关，“负债强、资产弱”的银行机构最容易产生委外投资。最初中小银行从事资产管理业务时，由于其资产配置能力有限，选择了委托其他银行进行投资，而在传统信贷业务越来越难挣钱之后，中小银行将更多精力放到了委外业务上。委外投资按资金来源分为两类，一类是银行的理财资金，另一类是银行的自营资金。

　　委外投资方向从债券转向逐渐多样化

　　委外资金最初主要投资债券，2016年由于债券到期收益率不断下行，委外资金的预期收益率必须通过债券加杠杆才能实现。2016年四季度由于央行采用缩短放长的方式去化债市的杠杆，采用搏杠杆无法获得更高收益。委外资金开始选择多策略，目前债券占比仍处绝对主导，但是在债券比重略降的情况下，量化、权益、打新产品、商品、FOF也都成为了委外资金的投资方向。权益类投资逐渐增多，资产一般配置90%债券+10%股票，但也有采用其他比例的，股票比例大致5%至30%，也有多策略投资会配置商品。委外投资还会投资打新基金，打新基金会配置底仓，即股票。

　　委外投资规模在10万亿左右，90%是债券投资

　　我们从三个角度分析了委托投资规模。(1)受托方角度，主要从基金公司和子公司一对一专户，券商定向资管计划，扣除通道业务来测算。(2)委托方角度，主要从银行表内、表外两个指标选取代表性公司进行全市场估算。(3)理财资金角度，主要通过我们的微观调研。三种方法结果大致相同，我们认为委外投资规模在10万亿左右，其中10%投资于股票市场，90%投资于债券市场。

　　委外投资面临赎回压力的原因分析

　　近年来银行同业存单和理财发行规模扩张较快，为委外投资提供了充足的资金支持，今年初应是委外投资规模最高峰。我们理解当前委外面临赎回压力主要不是指未到期赎回，而是到期不续作，一方面在预期政策对债市继续扰动的情况下，银行有意愿赎回委外以避免进一步浮亏;同时监管规则趋严，同业存单和银行理财的未来增量受限，因而银行有意愿主动压缩其资产端，委外赎回相比压缩其他资产更容易。 从去年委外投资规模的不断扩张来看，未来委外到期不续作的压力还会不断增大，这会对股票和债券市场形成进一步冲击。

　　委外投资向何处去?

　　近期一系列新规体现了监管层“打破刚兑”和“杜绝套利”的监管思路。未来随着上述监管思路细则的逐步出台和最终落实，银行理财产品的刚兑优势将最终消失，这意味着现有的委外投资的模式也将面临转型。委外投资向何处去?一是未来商业银行应尽量回归渠道化，作为公募基金的销售渠道赚取费用盈利。二是理财产品还可以转型为FOF直接购买基金。成立FOF一来不违反对嵌套的规定，商业银行也可以直接通过基金公司就看到底层资产投向。

　　以上就是小编给大家介绍的关于银行委外投资是什么的相关内容了。从去年委外投资规模的不断扩张来看，未来委外到期不续作的压力还会不断增大，这会对股票和债券市场形成进一步冲击。如果大家还想了解更多关于银行股的投资内容请多多关注爱提网。

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