可转债信用申购为何遭遇弃购？

　　可转债的申购和新股是一样的，股民在没有新股可申购的时候都会将目光转向可转债。但是近期可转债信用申购一直遭到投资者的弃购，这是怎么回事呢?下面我们就来了解一下可转债信用申购的股票知识吧。

　　7月19日，海澜之家(600398)公告称华泰联合证券将包销4.01亿元的海澜转债，而在本月初，湖北广电(000665)也公告称中泰证券将包销5.82亿元的湖广转债。这些由主承销商包销的可转债均来自网上投资者弃购的份额。

　　截至7月19日，采取信用申购方式发行上市的57只可转债，除宝信转债已赎回，铁汉转债在停牌之外，尚有55只在正常交易状态。其中，有32只可转债现价是低于100元的面值。

　　32只信用申购可转债跌破面值

　　2017年9月25日，第一只可信用申购可转债——雨虹转债开始申购，雨虹转债在上市首日卖掉就有盈利。就此，投资者纷纷加入申购大军，一时间网上中签率持续走低。但是随着股市的波动，可转债的热度也急剧转冷，申购人数下降，中签率大幅提高。最新的盛路转债的网上中签率为0.6087%，前几天的海澜转债和湖广转债网上中签率都高达1%。

　　Choice数据显示，自投资者可信用申购以来，可转债一共发行上市57只，其中，除宝信转债已赎回，铁汉转债在停牌之外，尚有55只在正常交易状态。截至7月19日收盘，现价最高的是195.99元的康泰转债，最低的是86.45元的岩土转债。高于100元面值的有23只，占总数的42%，跌破面值的有32只，占总数的58%。曾经在上市首日因价格持续走高，两度被停牌的林洋转债，现价只有91.05元。

　　另外，记者注意到，在刚刚结束发行但还未上市的可转债中，湖广转债33.55%的发行额被弃购，最终全部由主承销商中泰证券以5.82亿元包销。而据东北证券(000686,股吧)发布的研报，通过相对价值法得到湖广转债上市后的价格是83到97元之间，东北证券认为其上市价格在90元左右。按此计算，只要湖广转债上市，中泰证券5.82亿元的包销金额或将产生至少1745万元的浮亏。

　　可转债投资需要注意时机

　　对此，一资深券商人士向记者表示：“分析可转债是一个综合性的东西，评级、转股价格、付息率、强赎、下修、回售、担保等条款信息都是要看的。分两种情况，一种是投资者想申购中签上市就卖掉，那就去关注申购那天的转股价值，还有市场阶段性的特点。还有另一种是投资者想在二级市场交易买卖可转债，那就要看正股的表现和可转债的到期收益率，这样可以将风险锁定在一个范围。只要公司不违约，到期肯定是能挣钱的，就是利息较低而已。可转债的交易方式是"T+0"，没有印花税，交易手续费相对较低。”

　　记者还注意到，宝信软件(600845,股吧)在7月10日公告了宝信转债赎回结果及兑付摘牌。宝信软件进行赎回的原因是公司的A股股票自2018年5月23日至2018年6月12日，连续30个交易日内有15个交易日收盘价格不低于宝信转债当期转股价格(18.19元/股)的130%。根据公司《公开发行A股可转换公司债券募集说明书》的约定，已触发可转债的赎回条款。根据公告，16亿元宝信转债中，累计有人民币15.71亿元转为公司A股股票，另有1.79%的可转债份额未选择转股而被宝信软件用0.29亿元赎回。宝信转债也是第一个以信用申购方式发行可转债而被赎回的。

　　对此，记者致电宝信软件董秘办公室，对方表示，此次赎回对于投资者来说，是否浮盈要看股票取得的途径和时间点。如果是发行的时候获配的，那到现在都是有浮盈的。但是在转股的投资者中，有一部分是在二级市场购买的可转债。在二级市场上，宝信转债的价格最高到过160多元，这部分投资者是否仍为浮盈状态就不好说了。

　　可转债信用申购遭遇弃购，一方面是投资者对于可转债市场的不确定，一方面也是对现在的股市大环境没有充分的信心。其实只要对可转债市场有一个充分的了解，运用自己所学的股票投资知识也是能有盈利机会的。

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