腾讯跌破300港元，还值得购买吗?

　　随着全球金融市场的低迷，在这个大背景下，一直顺风顺水的腾讯如今也面临着自己的窘境了，据报道，最近腾讯在港股跌破300港元，很多投资者想知道，这个时候是不是可以抄底，腾讯股票还值得投资吗?我们先来分析一下吧。

　　10月8日，腾讯控股股价跌破300港元大关，收盘时报于299港元，创下442天以来的最低位，单日下跌幅度达1.97%。该股价是腾讯控股的年内新低，也是腾讯控股在2017年7月站上300港元以来，首次跌破这一整数关口。自今年1月底创出历史最高的475.6港元以来，腾讯股价已跌逾三成。

　　主营业务出现下滑

　　8月15日，腾讯控股公布了2018年中期业绩。2018年第二季度，腾讯控股总收入为736.75亿元，比去年同期增长30%，公司权益持有人应占盈利178.67亿元人民币，比去年同期下滑2%，业绩低于此前市场预期。以游戏来看，腾讯手游收入同比增长19%、环比下降19%至176亿元人民币;端游收入同比下降5%、环比下降8%至129亿元。游戏业务的颓势，引发了市场对于腾讯的游戏主业未来发展的担忧。

　　伴随着争议声的是股价的走低。6月21日，腾讯股价跌破400港元;10月8日，腾讯股价再度跌穿300港元。腾讯市值也由4.5万亿港元的高位回落至最新的2.8万亿港元，蒸发超过1.6万亿港元。中国市值最高的科技公司交椅，也因此让位于阿里巴巴。

　　一个可以对比的数据是，百度最新的股票市值为720亿美元。这也意味着，不到10个月，腾讯市值蒸发了超过“两个百度”。

　　此前已有市场分析人士预测腾讯控股将在短期内跌破300港元大关，而事实的确如此，该人士分析，腾讯控股是一家有拥有万亿级别市值的大型上市公司，其主营业务游戏受到重大影响之后，要想在短期内通过其他业务来弥补主营业务的影响是很困难的。

　　另有投资经理表示，腾讯之所以一路下跌还有一个原因是因为游戏产业利润高、现金流好，因此市场往往给予较高估值，相比之下腾讯就算其他产业上的利润逐步提升，其估值也很难达到游戏产业的估值水平。

　　业务构架受诟病

　　国庆节前，腾讯总裁刘炽平发出了全员信，正式启动了腾讯历史上第三次重大组织架构调整。具体而言，腾讯将在原有七大事业群(BG)的基础上，保留原有的企业发展事业群(CDG)、互动娱乐事业群(IEG)、技术工程事业群(TEG)、微信事业群(WXG);新成立云与智慧产业事业群(CSIG)、平台与内容事业群(PCG)。

　　架构调整前，腾讯有七大BG(BusinessGroup，事业群)，分别为CDG(企业发展事业群)、IEG(互动娱乐事业群)、MIG(移动互联网事业群)、OMG(网络媒体事业群)、SNG(社交网络事业群)、TEG(技术工程事业群)、WXG(微信事业群)。

　　这个业务架构确定于2012年，腾讯由原有的业务系统制(BusinessUnits，BUs)升级为事业群制(BusinessGroups，BGs)。

　　6年之后，腾讯的业务架构开始受到诟病。腾讯联合创始人张志东在非公开场合也谈及腾讯目前的组织架构已经不适配云时代，期待“鹅厂人在ABC时代有更开放的技术信念共同推动鹅厂的进化”。

　　ABC时代，是指A(AI，人工智能)、B(BigData，大数据)、C(Cloud，云计算)为代表的产业趋势和技术革命。

　　新成立的CSIG、PCG面向B端，腾讯加大了B端业务决心。而此前，腾讯屡屡被讽“没有toB基因”。以B端最重要的云业务为例，IDC报告一份报告指出，2017年，阿里占45.5%的市场份额，腾讯10.3%，中国电信7.6%，金山云6.5%。

　　看空腾讯的人群中就有观点认为，从新一轮的云计算布局来看，腾讯目前落后阿里太多，这也将会影响到腾讯在未来科技领域内的话语权，从而影响其估值水平。

　　当然，除了解决B端问题之外，腾讯还有多重“拓展”。

　　10月2日晚间，腾讯音乐娱乐今日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书，准备在美国上市。

　　10月3日，哔哩哔哩和腾讯联合宣布，双方已达成协议，腾讯将对哔哩哔哩B站进行共3.176亿美元现金的投资，交易完成后，腾讯对B站持股比例将增至约12%。

　　大环境并不乐观

　　实际上，下跌的不止是腾讯控股。今年以来，中概科技股经历了一整轮的下跌。美股的中概股ETF，从今年6月的高点下跌至今，已跌去了30.9%。而且在美股上市的BATJ中的BAJ均在最新交易日内创出年内新低。

　　阿里巴巴从今年6月的年内高点211.71美元开始下跌，在最近一个交易日内创出152.21美元的年内新低，下跌幅度28%。百度从今年5月的高点284.2美元开始下跌，其年内新低为202.2美元，下跌幅度为29%。

　　京东年内的跌幅更大，京东年内的高点出现在今年1月，最高点位50.68美元，此后就进入下跌通道，在受到近期系列事件影响后，京东股价更是加速下跌，创出年内新低23.37美元，下跌幅度达53.9%。

　　站在另一个角度，港股“新经济”今年表现非常一般。作为第一家同股不同权企业，小米10月8日报收于13.58港元，是股票上市以来的新低，较之17港元的IPO发行价跌去两成，单日跌幅达4.90%。

　　放到大环境来看，2018年1月末，恒生指数攀升至33484.06点的高位;10月8日，恒生指数报收于26202.57点，较之年初跌幅逾两成。

　　游戏行业也并不乐观。今年的游戏行业经历了政策转向，监管加强，版号停发，整个行业进入收缩状态，除了腾讯之外，海外上市的网易，国内上市的三七互娱、恺英网络等个股均出现下跌行情，下跌幅度较腾讯更甚。《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，上半年游戏市场总销售同比增长5%，增速已经放缓，业内人士预计，下半年起，随着版号冻结和总量调控政策的出现，游戏市场将面临更为严峻的挑战。实际上，而据游戏业内人士介绍，上海部分游戏公司已经已开始裁员，以度过游戏行业的冬天，而网易也有裁员的网传消息。

　　关于腾讯跌破300港元，还值得购买吗?的分析就到这了，从腾讯本身再到整个行业环境来看，腾讯股票的下跌是一个不可避免的结果，所以是否还值得买入要看腾讯后续的动作，这里不好做结论。更多股票基本面锁定本网站。

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