巴菲特未来将回购自家股票，是美股牛市到头了吗?

　　5月4日是伯克希尔一年一度的股东大会，将于美国奥马哈小镇举行，而在大会举行前，股神巴菲特透露出一个消息，那就是伯克希尔未来会大量回购自家股票，这是意味着什么了，是美股牛市到头了吗?

　　一、巴菲特未来将回购自家股票

　　近日，股神巴菲特接受采访时表示，其掌管的伯克希尔在未来可能会回购价值1000亿美元有股票。若他所说的是真的，那意味伯克希尔账上积累的现金将显著降低。根据所发布的年度股东信，到去年看底，公司共持有120亿美元美国国债和其他现金价物。

　　面对账上的大笔现金，巴菲特本人也曾想过进行大手笔收买，但他一向觉得资产价格太高，找不到好标的。在今年致股东信中，巴菲特坦言，未来几年，伯克希尔期望将一大部分过剩的流动资金转移到伯克希尔永久具有的事务中去，但前景看来并不达观，那些具有良好长时间前景的企业的股价是“天价”。

　　伯克希尔上一年回购了13亿美元的股票，特别是在上一年三季度，伯克希尔回购了9.28亿美元本公司股票，投入资金超过四年多来总和。

　　当然，若伯克希尔接下来继续回购自家股票，对股价来说是个利好音讯。截至25日美股收盘，伯克希尔A类股涨0.8%，报318500美元。今年以来，该股累计上涨了4%。

　　二、巴菲特回购自家股票是美股牛市到头了吗

　　对于巴菲特回购自家股票，有市场人士解读为，这可能是美股牛市行情将结束的信号。

　　比如AJ Bell公司分析师Russ Mould就曾指出，伯克希尔的现金储藏一般会在金融危机发生前出现顶峰。在1998年到1999年期间，也就是科技股泡沫之前，伯克希尔的现金储藏明显添加。同样在2008年次贷危机爆发前，伯克希尔的现金储藏也是再次添加了的。

　　相对比之下，在两次金融危机期间，伯克希尔的现金储备都会出现下降的情况，因为巴菲特两次都是趁着投市大跌，以低价买进资产，在他看来，伯克希尔的现金储备的多少已经成为有用的晴雨表。

　　今年以来，在美联储政策放松的推动下，美股继续走高，三大股指屡创记录新高。对此，一些市场人士质疑，美股的超卓体现或许不会永远继续下去。

　　分析称，低利率和高估值是本轮美股牛市的驱动力，但美国的金融环境与其他市场并无太大不同。美国股市在过去十年间跑赢几乎所有其他国家，其更基本的重要要素是赢利，而这个要素也正是这股气势有其极限的原因。

　　利率指引的改动也助推了美股最近的反弹走势。但鉴于市场现在估计美联储将在未来两年里暂停加息，如果没有实际降息的话，很难看见这个要素可以如何提振股市。

　　当然，这些要素并不意味着其他地方的股市将开端超越美股，别的股市有其自身的问题。不过，这些要素的确意味着，投资者不应盼望美股未来仍有如此超卓的体现。在美国股市现已大幅上涨之后，那些持有很多美股的投资者最好把目光投向海外，更多的股票知识，大家可以多多关注爱提网。

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