多个城市出台限购限贷令，投资者考虑更多海外资产配置

未来考虑开展境外投资的人群在资产保值、增值的需求明显较高，国内资本账户开放程度和进展是中国海外资产配置增长的关键。

　　2016年，中国经济持续弱复苏，但房地产市场尤其是一二线城市楼市却异常火爆。然而，本轮房价大涨缺乏基本面的支撑，以居民加杠杆的方式支撑起来。有专家表示，“本轮房价涨势已经接近尾声，因货币政策大幅宽松的可能性不大，购房需求却迎来拐点。从短期来看，限购政策将直接导致投资需求下降。2017年中国购房适龄人群也将逐渐进入负增长区间。”
国庆节期间，北京、天津、苏州等20个城市先后发布新楼市调控政策，多地重启限购限贷。近期多个限购限贷城市的楼市报价出现下调，购房者群体呈现持币观望的态势。有投资者把目光转向非限购城市和海外地产，考虑更多海外资产配置。
国内城市房价一旦周期性见顶，资金必将寻找新的方向。从市场的角度看，资金流向可能包括大宗商品、贵金属、债券市场、权益市场等主要市场。
中信证券首席经济学家诸建芳告诉中国经济时报记者，大宗商品与楼市的关联度很小，但目前存在较大的变数。主要经济体大宗商品期货市场的国际化程度相对较高，大宗商品与房价关联度较小。今年春节以来，大宗商品指数一直处于相对较高的位置，而在技术上，短期内可能处于下降通道。但9月28日美国国会参众两院推翻了奥巴马对“911”法案的否决权，这意味着“911”受害者家属可以控告被指涉及恐怖袭击的沙特。这可能引发沙特与西方国家关系的巨变，给未来原油和大宗商品价格走势增加了很多变数。而在强势美元的背景下，贵重金属难言有好的投资机会。当前美国非农就业数据高于预期，美元强势，且由于美联储已走向加息通道，短期内贵金属可能难以有好的走势。债券市场情绪敏感，短期内投资空间有限。在连续走出了2014年和2015年两年大牛市后，目前债市市场情绪敏感，投资空间有限。
在诸建芳看来，由于跷跷板效应明显且低位震荡，股市可能是资金流向的一个选项。近年来，股市与房市之间资金的跷跷板效应较明显。近期股市一直在3000点左右震荡，股市对资金可能具有一定的吸引力。如果房价出现剧烈调整，那么宏观经济将受到冲击。这种情况下，在一定时期内，除了重要的避险工具外，其他市场同样很难有好的投资机会。
国内楼市限购新政出台后，有购房者把目光转向海外地产。近几年，海外房产投资持续升温。有机构分析，2016年上半年亚洲投资者跨国房地产投资总额达到270亿美元。其中，中国投资者的海外房地产投资占总额的60％，高达161亿美元，比去年同期增长超过一倍。
对于高净值人群来说，海外资产配置有利于匹配风险和收益。从海外资产配置的风险、收益和规模三个维度来看，美国、欧洲等发达国家市场是海外资产配置的首选。从资产类别上看，房产仍然是中国个人投资者最主要的海外资产，美国、加拿大、澳洲等是中国个人投资者选择购置海外房产的热点区域。万国置地总裁史锐雪告诉记者，美国房产政策完善，法律制度健全，持有美国房产能实现资产安全，教育、医疗等优势也吸引着中国投资者。最近推出的美国“休斯敦金橡树豪华别墅社区”就受到了国内高净值人群的欢迎。休斯敦是墨西哥湾沿岸最大的经济中心，也是世界第六大港口、美国最大的港口城市，有很多研究和治疗机构也集中在休斯敦，比如德州医疗中心。教育的优势对购买金橡树的置业者来说有吸引力，驱车30分钟之内可直达休斯敦大学、莱斯大学及休斯敦排名前三的卡蒂学区。
据波士顿咨询公司和兴业银行近期发布的报告，针对家庭可投资资产大于600万元的1000多名客户进行调查，未来考虑开展境外投资的人群在资产保值、增值的需求明显较高，在尚未展开境外投资的客户当中，有超过50％的普通私行客户表示未来3年内会考虑进行海外投资。国内资本账户开放程度和进展是中国海外资产配置增长的关键。