CDR与IPO的区别，两者直接有联系吗？

　　又到了小编和大家见面的时间了，大家有没有想小编呢?我觉得在这之前，我有给大家说过关于CDR与IPO的相关知识，不知道你们还记得吗?不记得也没关系，今天小编在说他们两者的区别时，还会带领大家一起回顾。那我们开始吧!

　　下面我们来回顾一下，他们的相关知识吧!

　　IPO上市的相关含义

　　是指股份有限公司通过承销机构，首次向社会公众公开发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。所谓发行，就是增发股票，吸引更多的新的投资者进入公司。

　　三个上市方式中，数IPO的要求和监管最为严格，程序也最为复杂。例如，公司想要上市，必须连续3年净利润累计超过3000万元，连续3年现金流量超过5000万元，同股同权……通常，公司IPO还需要付出高额承销费，聘请承销机构(一般为投行)，协助公司开展股份改制和上市辅导，之后还要经过证监会一系列繁复的审查，耗时1～3年甚至更长。

　　但是，公司IPO之后，就可以在上海、深圳等交易所公开出卖股票，可以更好地募集资金、保证股票的价格和销量、树立良好的市场名声，一般来说，能够实现IPO，就意味着公司已经比较成功，资质也得到认可了，是公司发展的里程碑。

　　CDR发行的相关含义

　　存托凭证是协助世界各国进入国际资本市场的高效主流工具，CDR就是中国存托凭证。CDR相当于股票，但不是股票，由于只享有分红权，可以将CDR理解为代持股权的凭证，或者股票的分红权。因此，发行CDR，并不是实质意义上的“上市”。

　　与私有化退市不同的是，发行CDR，无需拆除公司主体的VIE架构，可以避免同股不同权、盈利门槛等限制，还不需要IPO排队，同时保留境外上市实体，相当于直接拥有两地的上市市场，保证了上市公司所需的曝光度和融资渠道。

　　CDR与A股的联系

　　虽然DR在境外市场是非常常见的一个金融产品，但在国内市场却还是一个新生事物。所谓DR，指的是存托凭证，而CDR指的是中国存托凭证，具体说来，CDR指的是在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，以此实现股票的异地买卖。

　　CDR的推出首先是缓解了A股市场的燃眉之急。从IPO的角度来说，A股市场的燃眉之急是什么?当然是BATJ这样的新经济龙头公司被挡在A股市场之外，让这些公司回归A股市场，是A股市场必须解决的问题。这不仅事关A股市场的形象，也确实事关A股市场以及沪深交易所在全球市场的竞争力问题。而且这些新经济的龙头公司回归A股，也有利于改善A股上市公司的结构，提高A股上市公司的质量，为投资者分享新经济的成果创造条件。

　　但由于这些公司存在VIE架构、AB股、以及注册地不在国内等问题，所以，这些公司并不符合A股IPO条件。但CDR正好可以解决这些问题，因为CDR作为股票的一种衍生品，它将具体的股票，演变成了一种投资凭证，这样也就可以跨越VIE架构、AB股、注册地这样一些具体问题。所以，这样一些新经济的龙头企业就可以如愿地回到A股市场，填补了A股市场新经济龙头公司缺失的一个空白。

　　其次，从长远来看，CDR的推出为中概股的理性回归创造了条件。因此，在CDR解决了BATJ回归A股市场的燃眉之急之后，CDR也可以为其他中概股公司的回归铺平道路。而采取CDR的方式回归A股市场，显然较之于目前所采取的私有化的方式回归A股市场更有利于公司的发展，也可以避免上市公司的大股东把A股市场当成提款机。

　　毕竟通过私有化的方式回归A股市场，这就意味着这些中概股公司同时必须放弃在境外市场上市。但CDR不存在这个问题，如此一来，回归的中概股公司可以同时拥有A股市场与美国股市或香港股市，这样企业不仅可以在多个市场做品牌，这显然是有利于企业发展的。

　　不仅如此，中概股通过CDR的方式回归A股市场，也解决了相关企业回归A股市场动机不纯的问题。之前，一些中概股回归A股市场，看中的是A股市场的高估值，所以这些中概股回归的目的不是为了企业发展，而是为了控股股东回A股市场高价套现，同时也给参与私有化的利益中人提供回A股高价套利的机会。但采取CDR的方式显然不存在这个问题。

　　也正因如此，CDR的推出对于A股市场IPO制度的完善以及A股市场的健康发展来说都是有积极作用的。A股市场有必要伸出热情的双手来拥抱CDR的到来。当然，这种热情并不等同于不要理性。

   CDR有什么优势?

　　上交所发布今日在回答存托凭证的优势时指出，与其他证券品种相比，存托凭证具有以下几个方面的优势：

　　一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍，实现股票在境内公开发行上市。

　　二是投资者能够获取新的投资品种和渠道，直接投资境外优质企业。

　　三是境内市场能够吸引更多境外企业，国际化水平可以得到有效提升。

　　有关人员在研究报告中还提出，CDR的优势在于可以保留在境外上市的主体和股权稳定性，而且由于当前可能实行CDR的公司都在境内有投资项目，因此汇率冲击有限。

　　CDR与IPO的区别很大，但那并不代表他们没有联系，关于两者的联系，以上内容也讲解得很详细了。如果你还不了解，你还可以去网络上查找相关知识，或者去询问资历更深的股民，相信你都会有所收获的，只是个人的吸收多少问题了，多阅读几遍，你的收获将会更大。

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