2018年11月21日6大黑马股分析

　　对于黑马股的寻找不知大家有没有一些心得感悟呢?很多人都说黑马股神出鬼没，很难觅寻到其踪迹，像一些不太受关注的个股反而是黑马股出现次数较多的。明日市场上又有哪些大黑马可以关注呢?请看下文介绍。

　　平高电气:平高集团签订甘肃省网15.44亿合同 配网新业务再下一城

　　事件:2018年11月19日,公司公告称控股股东平高集团有与国网甘肃省网签订一批总金额为15.44亿元配网合同,该合同相关主设备将由公司及下属子公司提供。

　　智能电网建设进入配电网投资时期:近年来,随着特高压骨干网架建成及新能源大规模接入,配网投资补欠账的进程正在加快。2017年,我国110KV以下(含110KV)电网投资规模达3,064亿元,2013-2017年间投资复合增速达到11.48%,投资结构从2013年的51.5%上升到了57.4%,平均每年提升1.48Pcts。从行业动态来看,配网自动化、增量配电网及电力信息化等领域将成为投资重点。

　　配网业务新模式开始发力,连续签订浙江、甘肃两批32亿合同。近年来,平高集团正积极通过新业务模式与各省网公司开展配电网业务合作,18年下半年取得持续突破。9月21日,平高已拿到浙江省网16.7亿配网订单,加上此次甘肃省网的15.4亿合同,公司配网新业务在手订单已达32.1亿元。随着新模式的展开,我们预计公司后续有望拿到更多的配网订单。

　　加上这两批合同,2018年以来公司在中低压配网领域陆续中标金额达56.2亿元,较2017年配网相关业务的营收高出119%。特高压建设高潮再起,有望给公司带来极大的业绩弹性。2018年9月7日,能源局集中批复14条特高压线路,意在拉基建稳增长。其中青海-河南±800kV特直项目于10月25日获得发改委核准,并于11月7日正式开工。从节奏上来看,18/19年将是核准大年,还有3直6交项目将在18Q4核准完成。

　　14条线路预计总投资规模在2000亿以上,平高电气有望新增特高压相关订单60亿以上。公司目前在手特高压订单将超过40亿元,我们判断2018-2021年公司特高压订单的交付规模大约在20亿、25亿、40亿和15亿左右,有望带来极大的业绩弹性。

　　顺利斩获18年首条特交GIS订单,平均中标价大幅回升。蒙西-晋中1000kV特交项目于2018年3月获得国家发改委核准,11月6日正式开工,该项目扩建的2座变电站设计配置6个1000kVGIS间隔。2018年11月15日,公司公告在蒙西-晋中招标中标4个1000kVGIS间隔。中标金额为3.2亿元,中标平均单价为7,995万元/间隔,均较2016年底的均价7,000万元/间隔有大幅提升。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价12.00元。我们预计公司2018/19/20年收入增速分别为0.1%、16.7%和23.9%,净利润增速分别为-30.3%、63.3%和64.6%。特高压大规模建设重启将给公司带来极大的业绩弹性,配网投资将有望强化业绩持续性。维持公司“买入-A”评级和目标价至12.00元,目标价对应2018/19/20年动态P/E分别为37/22/13x。

　　风险提示:1)项目核准时间延后或行业竞争加剧;2)大宗原材料价格大幅上涨;3)订单中标率低于预期或订单交付不及时;4)跨国经营和新业务模式风险。

　　安图生物:可转换公司债券预案 进一步加强试剂仪器生产能力

　　事件:公司公告公开发行A股可转换公司债券预案,募集资金总额不超过6.83亿元。

　　发行可转换债券募集资金,进一步加强诊断试剂仪器生产能力,提高产品市场竞争力。本次可转换债券预案募集资金不超过6.83亿元,债券期限6年,自发行结束起6个月后可转股,募集资金将投向“体外诊断试剂产能扩大项目”和“安图生物诊断仪器产业园项目”,其中产业园总投资预计16.3亿元,不足资金由公司自筹资金投资。

　　公司一直专注于体外诊断仪器和试剂的研发生产和销售,产品涵盖免疫诊断、微生物诊断、实验室质控品、生化诊断等检测领域,在研项目中继续向分子、串联质谱等新兴领域延伸,随着覆盖领域逐渐丰富,需要不断扩大仪器试剂产能,提高生产研发效率,持续为终端市场提供高性价比的产品,随着本次公司债券的发行,公司的市场竞争力有望进一步提高。

　　我们认为公司有望成为国产大型综合体外诊断龙头生产企业,具备中长期投资价值:1、化学发光仪器年新增装机量有望加速,2018年总装机量有望突破3000台,同时单产有望持续提高,考虑到公司100速发光设备有望于2019年初获批,我们预计未来三年发光试剂有望保持30%以上增长;

　　2、公司新产品微生物质谱和生化免疫流水线已在终端实现装机,在研品种中高速发光设备、全自动核酸检测设备等均具有强竞争力,公司现有及在研项目已覆盖体外诊断大部分细分领域,带来中长期成长性;3、基于强大终端服务团队,新设医学实验室整体服务事业部,进入渠道服务乃至区域检验中心等下游领域,有助于保持和提高公司产品在终端的市场份额。

　　盈利预测与估值:我们预计2018-20年公司收入19.65、25.74、33.16亿元,同比增长40.35%、30.98%、28.83%,归母净利润5.82、7.69、10.19亿元,同比增长30.42%、32.00%、32.50%,对应EPS为1.39、1.83、2.43。目前公司股价对应2019年33倍PE,考虑到化学发光行业仍具备高景气度,公司作为国内发光龙头,通过持续研发投入和外延,逐渐在多个细分保持强竞争优势,我们认为公司2019年合理估值区间为35-40倍PE,合理价格区间为64-74元,维持“买入”评级。

　　风险提示:产品推广不达预期风险,政策变化风险。

　　爱婴室:华东母婴零售龙头,拥抱万亿市场

　　首次覆盖,“增持”评级。预计2018-2020年公司EPS分别为1.18、1.46、1.77元,考虑到母婴行业成长趋势且公司为A股唯一母婴连锁龙头企业,给予2018年35XPE,目标价51元。

　　门店拓展、品类优化,华东母婴龙头发展动力强劲。公司为华东区的线下龙头母婴品牌,定位中高端的品牌梯队,与雅培、美赞臣等200多家世界知名品牌覆盖六大品类合作,并获得了部分新品的优先上市权或销售权。公司以直营门店为主、电商引流为辅,连锁专营门店顺应消费者对品牌背书与质量的需求,带娃到店消费同时附加婴童抚触服务,线上线下融合提升消费者体验与满意度。

　　进入2018年公司业绩加速增长,通过提升自营商品比例,加大自主品牌、定制化产品供应链建设,门店服务、产品结构升级等,毛利率改善明显。

　　母婴市场持续发展,连锁专营强势崛起。母婴行业自2014年起增幅高于15%,2017年母婴市场规模为2.59万亿元,预计2018年的市场规模将达到3万亿元,国内母婴市场的消费结构逐渐成熟,将进一步释放母婴商品的消费需求。基于消费者对安全与品牌的消费偏好,母婴连锁专营提供一站式体验消费,未来将成为线下渠道的主流。目前区域性分散市场为线下门店的品牌发展奠定基础,未来爱婴室将稳固华东区母婴零售龙头地位,同时实现强势区域门店持续拓展。

　　催化剂:母婴行业持续高速发展,区域性、分散化特征待整合市场。

　　风险因素:经济下滑影响消费、行业竞争加剧、产品质量要求提高等。

　　安科生物:生长激素新增适应症获批 引领公司业绩新增点

　　获批新增注射用重组人生长激素(生长激素粉针)五种适应症,引领公司业绩新增点。生长激素是国内外治疗儿童矮小症的一线药物,但除此之前外,生长激素还另有功效,美国和日本已经批准了更多的生长激素适应症,其中就包括此次公司新增申请的五个适应症。

　　我们认为,公司今年获批新增注射用重组人生长激素(生长激素粉针)五种适应症,是在大力拓宽生长激素的临床使用范围,为公司生长激素的销售放量注入新的增长动力。

　　生长激素水针已申报生产获得受理,长效制剂已顺利完成临床病例入组工作。生长激素是公司的传统主业,公司近年来在不断开拓新业务的同时,在传统主业的发展上也是步步为营稳扎稳打。目前公司生长激素水针处于现场审核阶段,预计将于2018年年底上市,长效制剂临床试验也在顺利开展中。

　　我们认为水针的上市销售将为公司的业绩带来大幅增长,期待公司在生长激素产品上研发成果的转化落地,继续看好公司传统主业的强劲增长力。

　　基于以上判断,我们预测:18/19/10年安科生物的营业收入分别为14.87/19.51/25.70亿元,归母净利润分别为3.63/4.87/6.52亿元,每股收益分别为0.36/0.49/0.65元,对应市盈率分别为43.65/32.54/24.31倍。我们维持评级“买入”,目标价22.37元。

　　【风险提示】

　　申报进度不达预期风险;

　　新品上市不达预期风险;

　　研发进度不达预期风险;

　　市场竞争风险;

　　政策风险。

　　永辉超市:一二集群合并落地 云超整合提效可期

　　本报告导读:一二集群合并落地,云超整合提效可期。公司处于新一轮战略布局期,淡看短期波动,守望长期成长,重视战略变化。

　　投资要点:

　　投资建议:一二集群合并落地,云超整合提效可期。公司处于新一轮战略布局期,淡看短期波动,守望长期成长。预计2018-2020 年EPS0.15/0.23/0.30 元,维持目标价9 元,“增持”评级。

　　事件:公司决定将云超一、二集群进行合并管理,任命李国为永辉超市执行副总裁兼云超总裁。子公司富平云商与AD 组建合资公司,向零售商及品牌商提供店内零售营销陈列服务和顾客体验式营销服务。

　　一二集群合并管理,云超整合提效可期。云超作为传统业务,是公司长期发展和业绩增长的基石。2018Q1-Q3 预计云超利润增速仍为20%+,但一二集群增长分化持续加剧。考虑到第二集群收入约占公司整体收入的50%,利润贡献约占1/3,一二集群合并后在统一管理、资管共享、整合提效的影响下以及资源可以集中投放情况下,第二集群和云超整体业绩提升值得期待。

　　云商拟与AD 成立零售营销合资公司,提升员工营销服务能力,有利于实现从产品运营向消费者运营的跃升。Advantage Solution 是全球领先的消费品制造商和零售商服务企业,作为制造商和零售商的战略中介,公司帮助制造商增加产品分布、优化陈列显示和定价。

　　此次云商与AD 成立子公司,有助于提高自身门店商品陈列品质和效率,提高零售营销服务水平和客户体验,并增强公司服务第三方企业和整合赋能的能力。

　　风险提示:行业竞争加剧,创新业务调整不及预期等。

　　吉祥航空:大股东协议转股7% 引入战略伙伴

　　大股东计划协议转股7%,进一步优化公司股权结构,维持“增持” 吉祥航空发布公告,母公司均瑶集团有意优化上市公司股东结构,计划与均瑶航投向适格第三方协议转让共计1.26亿股(占公司总股本约7%)。本次协议转让将不影响母公司的控股地位;转让股份的锁定期将不少于36个月。公司此前公告计划向东航的兄弟公司--东航产投定向增发募资,优化资本结构的同时进一步深化吉祥东航的合作。

　　近期油价下跌、汇率趋稳,我们看好行业双轮驱动逻辑不破,且公司不断优化股权结构,与东航深化合作进一步增强其在上海市场的竞争力,我们维持2018E/19E/20E EPS 为0.71/0.70/1.18元不变,目标价区间保持16.80-17.40元不变,维持“增持”。

　　大股东协议转股7%,旨在优化公司股权结构,引入长期战略合作伙伴 吉祥航空于11月19日发布公告,母公司均瑶集团有意优化上市公司股东结构,计划与其一致行动人均瑶航投向适格第三方协议转让两者合计持有的吉祥航空约1.26亿股(占公司总股本约7%)。当前均瑶集团与均瑶航投合计持有吉祥航空约11.83亿股,占公司总股本达65.82%,减持后持股比例将降至58.82%,不会影响均瑶集团的控股地位。

　　该适格第三方作为优选战略合作伙伴,拟一次性以现金受让相关股份,同时单个受让方的受让比例不低于公司总股本的5%(即8900万股)。大股东协议转股旨在引入长期战略合作伙伴,有助于促进公司长远持续发展。

　　10月国内需求强劲,客座率改善;国内时刻紧缩,1-10月供给增速放缓 公司10月供给投入节奏与第三季度类似,国内供给同比增9.6%,受益需求表现强劲(同比增10.3%),客座率同比改善0.6个百分点;国际因泰国线运力调减,供给同比减少3%,客座率同比下降7.4个百分点,令总客座率同比略降0.3个百分点。

　　受民航局供给紧缩政策影响,1-10月国内线供给增速放缓明显,同比仅增12.6%,较去年同期放缓13.2个百分点;国际线自三季度始因泰国线运力调减,1-10月供给同比下降2.0%,令总供给同比仅增10.5%;前十个月公司需求同比增9.7%,客座率同比下降0.6个百分点至86.6%,国内国际各降0.7/0.6个百分点。

　　向东航定向增发,优化资本结构的同时深化两司合作,增强双方竞争力 公司于11月12日公告,拟向东航母公司的全资子公司--东航产投定向增发不超过1.69亿股股份,募资不超过31.54亿元,用于引进3架B787系列飞机及1台备用发动机项目以及偿还银行贷款项目,为其国际化战略转型提供支持。增发完成后,若按发行上限算,东航产投将持有公司约8.6%的股份。

　　我们分析此次定向增发,令公司在优化资本结构的同时,深化与东方航空的合作,从而做大做强上海市场,有助于增强双方的竞争力。此前公司公告,吉祥航空及均瑶集团将拟认购东航A+H共18.6亿股(占比东航现有股份约12.9%)。

　　风险提示:经济低迷,油价大幅上涨,人民币大幅贬值,高铁提速,疾病、自然灾害等不可抗力。

　　以上就是关于明日市场可能会爆发黑马个股的分析，希望可以对大家寻找黑马股有一些帮助，但在之后的投资中还需要投资者多多把握，大家也不要把这当作投资的模板，只作为适当的了解就行。想要了解更多黑马股分析的文章，可继续关注我们爱提网!

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