食品饮料类股票牛市三定律总结

　　由于近段时间由于食品饮料比较畅销，食品饮料类的股票也迎来一段牛市，啤酒等饮品持续走高，肉制品等也一洗之前的低迷，此次食品饮料牛市的到来也并非偶然，其实以史为鉴，食品饮料牛市一般有三定律，下面就让小编来为大家分析。

　　在 3月2日的策略报告中， 我们指出一季度消费维持低迷、需规避业绩地雷， “轻行业，重个股” 逻辑下核心推荐了收入端超预期的西王、百润、好想你，涨幅均在 50%左右，但随着一季报预期形成，风险渐渐散去，而整体食品饮料相对大盘的估值优势愈发显现，我们对食品饮料板块的观点整体更加乐观，目前时点食品饮料版权不仅能防御，而且可进攻，当前时点我们全面看多食品饮料板块。

　　以史为鉴的食品饮料牛市三定律——我们研究了在上两轮A股上涨周期中的食品饮料板块补涨和轮动节奏。

　　(1)总体看，食品饮料板块最终都跑赢大盘，并且在大盘见顶后继续上涨，即在幅度和持续性上均超过大盘表现，而从 2014 年下半年开始的这一轮牛市中，上证指数涨幅已达 96.8%，食品饮料板块目前为止涨幅只有 54.9%。

　　(2)在牛市的具体进程中看，在多空博弈强烈之时，大盘形成 2个月左右的多空博弈平台，此时食品饮料会出现补涨行情或体现防御价值。在牛市的末期，食品饮料还会有一次较长时间和较大幅度的行情，持续 3个月左右的时间，即食品饮料的牛市又延续了近 1个季度。

　　(3)另外，食品饮料板块上涨的先导指标是医药板块上涨，我们对比了上两轮牛市周期中医药和食品板块的轮动节奏，发现在多空博弈阶段，医药板块通常会先于食品饮料板块启动，一般提前 1-2 周的时间。当前在医药板块近两周大涨 20%的情况下，我们认为食品饮料板块的后补涨行情也有望来临。

　　目前我们对板块的整体看法非常鲜明，进可攻退可守，积极配置。

　　(1)进可攻：如果大盘继续上涨，则食品饮料板块的估值洼地效应显着，食品饮料板块会继续轮动和补涨，近十年食品饮料板块估值相对 A股整体平均溢价达 2.077 倍，而当前只有 1.70 倍(整体板块估值需提升 20%可达到历史平均水平) 。且相比同样作为防御性代表的医药板块，年初至今已有 50%的涨幅，而食品饮料年初至今涨幅为 22.5%，仅仅高于去年已涨幅较大的非银和银行板块。

　　(2)退可守：如果大盘下跌，则有基本面支撑、稳健增长的食品饮料防御价值凸显，是最佳的避风港。在市场风险偏好降低的情况下，整个食品饮料板块也都具有配置价值。

　　投资策略：分子行业来看，白酒继续重点推荐茅台、泸州老窖、五粮液，二三线酒口子窖、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等;啤酒行业受益的先后顺序分别是华润啤酒、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒;食品重点推荐海天味业、中炬高新、绝味食品、西王食品，建议重点关注份额不断提升的伊利以及边际改善的蒙牛，烘焙面包行业建议关注桃李面包、元祖股份、广州酒家。

　　风险提示：三公消费限制力度加大、消费升级进程放缓、食品安全。

　　关于食品饮料类股票牛市三大定律就介绍完了，恰逢暑期，各种食品饮料的走高与这也是分不开的，这些行业的火热也许正是投资者们一显身手的好机会，把握好投资策略，可能就会取得不错的收益哦!

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