网络游戏股票投资价值如何？

　　现在网络游戏也是越来越多，先有英雄联盟，又有绝地求生，还有现在非常流行的吃鸡游戏，老人小孩都在玩，无聊的时候玩一下这些游戏放松放松也是非常不错的。可是对于投资者来说还是更关心这些网络游戏股票的投资价值，今天小编就和大家一起来聊一聊这个话题。

　　迅游科技：临门一摔，网游加速企业另觅它路

　　事件：公司因筹划重大收购事项于 2015年7月22日停牌。 公司因未能与交易对方北京洋浦伟业科技发展有限公司就核心条款达成一致意见，公司综合考虑收购成本及风险因素，经审慎考虑，决定停止筹划重大收购事项，于 11月23日复牌。

　　收购失败远低于市场预期。公司在停牌期间公告与洋浦伟业之间的重大资产重组事项。由于梆梆(洋浦伟业)定位于为移动应用的开发者和拥有者提供安全服务，市场预期较高。 此次重组失败意味着公司进军互联网安全业务暂失一城。 (经过数年技术沉淀，梆梆已经成长为国内领先的 B2D领域的移动应用安全问题解决方案提供商，梆梆拥有安全领域的核心技术以及丰富的运营经验，其业务覆盖的移动应用数量 2013 年 12 月为 11 万个，至 2014 年 12 月已经发展至 40万个。 )

　　外延并购是公司接下来主旋律。 公司在宣告终止和洋浦伟业股权交易的同时，宣告与上海融玺创业， 郑伟光等设立并购基金，基金总规模为 5亿元， 其中上市公司出资 1亿元。该基金是公司未来外延并购的触角之一。

　　公司传统业务依旧。

       1)网游加速器行业龙头。 公司一直专注于互联网实时交互应用加速服务市场，主要产品是“迅游网游加速器”。公司 2012-2014 年主营业务复合增速达 40%，毛利率超过 70%。经过多年发展，公司已经成为网游加速行业的龙头。

       2)云计算与游戏产业继续发展。 云计算的迅速发展促进了基于云计算平台的更为复杂的实时交互应用的繁荣。 目前的互联网传输环境并不能完全满足网游这一类实时交互应用对数据传输的需求，针对互联网实时交互应用的加速服务市场应运而生并高速发展。 同时，国家政策对云计算和网游产业的支持促成了近几年网游市场和玩家人数规模爆发性增长的局面。 2014年网络游戏市场规模首次突破千亿元，达到 1108 亿元， 同比上升了 35%。 网游行业的繁荣，也带动了网游加速服务需求的大幅增长。

       3) 网游加速行业增长依旧。公司的核心业务是基于独立研发的 SCAP 向网游用户提供云加速服务。公司的SCAP 最大特色是拥有独创的 Smart 算法，该算法极大的提高了 SCAP 的服务效率，也是 SCAP 的技术灵魂。基于 SCAP， 公司拥有 PaaS 核心技术和 SaaS应用服务接口， 既可以依托于该平台提供优质加速服务，同时拥有以该平台为基础的强大后续研发能力。

　　盈利预测： 预测公司 2015-2017年摊薄后的EPS分别为0.54 元、0.70元和0.84元， 由于公司停牌时市场处于高位，所以暂不予评级。

　　风险提示： 大型互联网行业和网游运营商进入或加剧行业竞争的风险。(西南证券(600369))

　　嘉麟杰：项目建设费用及自有品牌投入增加、净利润同比明显下滑

　　事件描述

　　嘉麟杰(002486) 公布 2015 年半年度报告。主要经营业绩如下：报告期内，公司实现营业收入为 3.24 亿元，同比减少 30.45%;归属于上市公司股东的净利润为-0.31 亿元，同比减少 194.04%;基本每股股票收益为-0.04 元/股，同比减少 193.95%。

　　事件评论

　　需求下降、订单减少营收规模大幅降低

　　2015 年上半年，公司实现营业收入 3.24 亿元，同比减少 30.45%;营业成本 2.57 亿元，同比减少 22.84%;毛利率水平同比降低 7.80 个百分点至 20.92%。各品类产品营收规模同步下降，面料产品实现营业收入 0.89 亿元，同比减少 35.82%;成衣类实现营收 2.35 亿元，同比减少 28.17%。分区域来看，公司产品以外销为主，外部经济不景气影响企业订单数量，报告期内，外销市场营收规模为 3.06 亿元，同比大幅减少 31.91%;内销市场营收规模为 0.19 亿元，同比减少 4.11%。其中，第二季度公司营业收入为 1.36 亿元，同比减少 42.59%。

　　嘉麟杰：项目建设费用及自有品牌投入增加净利润同比下滑明显

　　2015 年上半年，公司期间费用为 1.17 亿元，同比增长 22.36%，其中，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增加 7.10% 、29.82% 和107.58%。财务费用大幅提高主要受报告期内应计公司债券利息增加影响。报告期内，公司净利润规模为-0.31 亿元，同比大幅减少 194.04%。包括巴基斯坦和湖北生产基地在内的多个新项目建设费用及自有品牌持续投入增加，是导致公司净利润较上年同期明显下滑的主要因素。

　　在产品和库存商品增加使存货账面价值较期初提高应收账款占总资产比重略有降低

　　截至报告期末，公司存货账款价值为 1.91 亿元，同比减少 7.87%，较期初账面价值增加 10.61%，除原材料较期初减少 3.70%外，在产品、库存商品和周转材料分别较期初提高 40.94%、2.95%和 87.40%。应收账款账面价值为 1.19 亿元，占总资产的比重为 6.87%，较 2014 年底 7.93%的水平有所降低。从应收账款集中度来看，按欠款方归集的期末余额前五名占比为 76.94%，较 2014 年底 79.43%的水平略有降低。

　　维持“增持”评级

　　公司业务布局以户外运动高档织物面料和服装制造为主，通过加强技术研发、进行精细化管理、提升垂直产业链资源优势等方式强化其核心竞争力。在对外投资方面，公司积极配置和整合全球资源，目前公司巴基斯坦生产基地一期已接近完成，开始进行小批量试生产。此外，公司通过近几年的持续投入，积极培育和建设自主品牌，公司自有户外运动品牌的知名度和影响力有所提升。现阶段，受内外需低迷影响，国际中高端户外运动类纺织面料及成衣细分市场需求下降;巴基斯坦和湖北生产基地等新项目建设费用及自有品牌投入增加亦使经营业绩出现明显下滑。我们预计公司 2015-2016 年 EPS 为 0.11元、0.15 元，对应目前股价估为 51 倍、35 倍。维持“增持”评级。(长江证券(000783))

　　顺荣三七：页游王者的泛娱乐演进

　　主要观点：

　　传统产业转型，汽配与泛娱乐双驱动

　　公司由传统汽配行业转型，实现汽配和网络游戏行业双驱，并逐步开拓泛娱乐行业新增长点。子公司三七互娱的并表，带来上市公司利润大幅提升。当前正在运作收购三七互娱的剩余40%股权，如顺利完成将实现泛娱乐行业的进一步加码。

　　网络游戏股还有没有投资价值呢?

　　中国网络游戏行业处于成长期，发展前景很大，但现实阻力也不小，开发商面临着利润被运营商分享的危机，运营商面临着产业的不确定性，渠道销售商面临着运营商渠道扁平化的隐忧。2004年的市场规模预计会达到42亿元，比2001年增长了10倍，比去年也增长了66%，按照明年保持58%的增速来看的话，明年的市场规模将达到66.5亿元。但由于网络游戏公司数量迅速膨胀，行业内部竞争日益激烈，平均利润开始降低，一部分公司面临着被兼并或淘汰，整个行业的研发实力、运营能力及产品都有集中的趋势。

　　目前在NASDAQ上市的中国网络公司共有12家，涉及到网络游戏的有8家，11月24日的平均市盈率是23倍，其中纯网络游戏股盛大网络的市盈率仅次于中华网，为32.69倍，新浪和网易次之。盛大网络的高市盈率很大程度上是投资者对于其高速成长的预期决定的。3季度财报显示，盛大第3季度营业收入为3.717亿元人民币，同比增长133%，与今年第二季度相比增长23%;净营收为3.533亿元人民币，同比增长133.7%，与今年第二季度相比增长23.1%;同时盛大作为中国网络游戏行业的绝对王者，占据着46%的市场份额。

　　A股市场涉及到网络游戏的上市公司较多，但其中大多数并不是主营业务，不好用主营业务收入或成长性来比较。而且有的公司报表中没有列出参与网络游戏的投资收益，也不好用网络游戏的投资收益来衡量。评价网络游戏类上市公司的投资价值，我们还是以其每股收益、净利润成长性，并结合所参与的网络游戏的未来投资价值，来综合评价。

　　从22只涉足网络游戏股票的行业分布来看，大部分是与网络游戏运营有关的，也有涉及网络游戏硬件设备和电信服务平台的。不考虑网络游戏对于公司的贡献率，从每股收益、市盈率和主营业务利润增长率和税后利润增长率来看，表现较好的公司有海虹控股、九龙电力、赣南果业、东方明珠、中国国贸、中青旅、新大陆、重庆路桥、中国化建、中科英华。22家公司的3季度平均每股收益是0.126元，比全体上市公司的平均每股收益低，毛利率24%，主营业务利润增长率29.3%，整体情况一般。

　　考虑网络游戏对于这些公司的影响， 2003年报及2004年季报显示，真正已经从网络游戏中掘到金的公司有江西水泥、甬成功、赣南果业、中国化建、聚友网络、海虹控股、欣网视讯、综艺股份，网络游戏业务比较有成长性的公司有东方明珠，其实东方明珠算不上完全意义上的网络游戏概念，但是它的移动电视业务也算是网络传媒，因此也将其算为网络游戏概念。其余的公司所涉足的网络游戏业务要不就是亏损，要不就是涉足时间不长，尚没有公布收益情况。

　　从网游中受益最大的莫过于是甬成功，甬成功2004年3季报显示网站运营业务毛利达到823.7万元。欣网视讯的3季度增值业务利润达312.6万元，综艺股份的连邦软件2003年净利润是209万元。从成长性来看，东方明珠的移动电视业务2003年营业收入比2002年增加1130万元，尽管还亏损705万元，但2004年3季度季报显示，东方明珠电视塔和移动多媒体有限公司业务大增，公司主营业务利润同比增长39.4%，预计2004年移动多媒体的广告收入能达到3000万元。

　　我们认为未来会有较大潜力在网络游戏中掘到更多金子以及与公司其他主营业务有望形成合力造就业绩上升的公司有甬成功、东方明珠;而九龙电力和重庆路桥两只股票本身具有较好的行业基本面，虽然目前还没有真正从网通信息港的投资中受益 ，但我们对其未来投资受益抱有良好的预期;中科英华则更多的给予了我们对它旗下的久游网在NASDAQ融资的想像空间

　　综上通过小编收集的资料大家可以看出网络游戏股票的投资价值还是比较理想的，大家可以筛选比较中意的股票进行投资，但是一定要谨慎入市。以后小编也会继续为朋友们介绍相关内容，希望大家继续关注小编我。想了解更多股市资讯请关注爱提网。

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