央行利率变动对股价的影响有哪些？怎么影响的？

　　央行利率的调整是一项货币政策，而货币政策往往对于宏观经济市场有着指导性影响作用，那么作为国家货币政策，央行利率与股市之间也是有着密不可分的关系。比如07年的央行利率改动就造成了股市大变。下面小编就来为大家详细介绍一下央行利率变动对股价的影响。

　　央行利率变动对股价的影响有哪些?

　　国际上，中央银行的货币政策可以从间接和直接两种途径影响股票市场，第一是货币政策调控经济目标的手段，即三大货币政策工具;第二是购买证券抵押贷款的“保证金比率”手段。由于我国证券买卖不使用“保证金比率”的手段，央行主要是采取调整利率的方式来间接影响股市，所以我们将从利率调整这个方面去分析利率变化对股票价格的影响。

　　一、理论分析

　　理论上股票价格与利率变化成反比，这是因为股票价格等于股票的每股收益与利率的比值。因此，利率对股票市场的影响非常敏感，利率的微小变化都可能对股票市场的价格产生影响，引起股票价格的变化或波动，利率的变动对股票价格有这样的影响是有以下几点原因的。

　　1、利率的变动对资本市场资金供状况的影响

　　利率的变动将影响到银行存款收益率，从而影响到资金的流向，引起股票市场资金供求发生变化，进而使股票价格发生变动。具体来说，利率上升，股票市场资金供应减少，股票价格也随之下降;当利率下降时，股票交易者能够以较低的成本拆借到资金，股票市场的货币供给增加，从而推动股票价格上涨。

　　2、利率的变动对上市公司的影响

　　首先，利率变动会引起社会总需求发生变动，使企业的经营环境发生变化，从而引起投资者的投资预期发生变化。利率下调时，投资成本降低，会刺激企业增加投资，投资增加会促进社会总需求的增加，拉动经济增长，促进社会经济繁荣，改变整个宏观经济环境，最终拉动股票价格上涨。

　　其次，利率变动会直接影响企业的融资成本，进而影响到企业的盈利水平。利率降低时，会减少企业的利率负担，其他条件不变的前提下，会使企业盈利水平增加，预期股息水平增加，股票价格也因此上涨。

　　3、利率变动通过资产组合的替代效应对股票价格的影响

　　由于利率的变动影响股票投资的相对收益率，当股票投资的相对收益率提高时，引起股票投资对其他投资的替代;反之，当股票投资的相对收益率下降时，引起其他投资对股票投资的替代。

　　二、实证分析

　　理论上说，利率变动方向同股票价格变化方向成相反趋势。2007年后因为股权分置改革造成中国股市发生制度性变革，对股市发展影响比较大，造成了股票价格的明显上升，使得利率政策在此期间对股票价格影响变小，甚至出现了股指与利率同时上升的现象。

　　1、利率变动对股票价格影响的短期效应实证分析

　　总体说来，我国利率对股票市场还是有相当的影响，通过利率传导影响实体经济，进而影响股票价格的效果比较明显，在我国，现行的利率制度虽然使股市对利率的敏感度不如国外，但是在短期内还是会对股票价格有明显的影响。股市行情在利率的每一次变动前后都有一定的波动，例如在利息下调的当日，股市大盘都是高开低走，调整，巩固(市场慢慢吸收和消化)，两三日后形成一大波浪上升。

　　三、实证结果分析与结论

　　经过上述利率对股票价格的短期和长期影响的实证分析，我们可以得出股票价格无论是在短期还是在长期里，对利率调整的反应都很明显，而且与理论分析的结果基本一致。

　　通过利率对股票价格影响短期影响的实证分析，一般说来，央行公布加息的当日或随后几日股票将下跌;当然不排除加息前股市下跌提前消化利空，加息当日或随后几日股票上涨的情况。另一方面， 市场价格对信息的反映并不充分，因此导致信息公布之后，市场价格对信息仍然有不同程度的反映。因此我国证券市场还不是一个半强势有效的市场。

　　上文就是小编为大家介绍的央行利率变动对股价的影响的相关内容。其实，上文小编也已经对央行利率与股市之间的关系做出了实证分析与股票基本面分析，结论也已经在上文公布了，大家可以自行阅读。

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