新凤发债上市收益是多少?

　　在如今新股发行量不大甚至没有的时间段里，可转债的发行就成为投资者争抢的对象了。新风发债是近期发行的可转债，不过很多投资者在申购之后，都想知道这个新凤发债上市收益是多少?上市收益关系着股票能不能盈利，同时也是投资者中签之后要不要缴款的关键之一。

　　新凤发债简称为新凤发债，债券简称为新凤转债，申购代码为754225。

　　票面年收益率： 税前年化收益率为2.11%，税后年化收益率为1.95%。

　　纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 82.50 元。

　　发行定价:

　　绝对估值法，标的股票过去60日和120天的年化波动率分别为50%和47%。根据大盘及个券走势的判断，假设隐含波动率为16~20%，以公告日前一日正股价格计算的可转债理论价格为103-106元。相对估值法，参考平价可类比标的有N岩土转，当前转股溢价率为7%;考虑规模则可类比标的为利欧转债，转股溢价率为3%左右。参考近期转债上市日表现，新凤转债上市首日转股溢价率【7%，9%】，则相对估值为103-105元。预计新凤转债上市首日价格在103-105元区间。

　　新凤发债申购指南：

　　新凤转债发行期限6年，票面利率每年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的108%(含最后一期利息)。评级为AA，按照6年AA信用债估值YTM 5.493%计算，纯债价值为81.80元，YTM为2.11%，债底保护较高。发行6个月后进入转股期，初始转股价23.74元，公告日前一日收盘价为22.93元，初始平价96.59元。条款方面，条款方面，15/30+80%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款偏中性。可转债的潜在稀释比率适中，稀释比率约为10.76%。若上市价格超过113.10元，对应负的到期收益率水平。

　　新凤鸣2018年4月23日收盘价为22.93元，初始转股价格为23.74元，对应初始转股价值96.59元，初始溢价率为3.53%。发行规模21.53亿元，假定以23.74元的初始转股价全部转股，对公司A股总股本的摊薄幅度约10.76%。由于新凤发债还未上市，所以中签收益目前还未得知，我们还需等待一段时间。

　　网上发行时，每个账户申购上限是100万元，额度不高。考虑到近期转债新券上市估值中枢已基本形成，新凤发债上市初期价格预计高于面值，建议投资者可适当参与打新。如果通过抢权配售，假设新凤转债上市定价在102-106元之间，按每股配售2.554元转债的比例，则买入新凤鸣正股可以接受的盈亏平衡比例在0.22%-0.67%之间，区间较小，提示投资者谨慎抢权。

　　小编提醒：当可转债的转换平价(转股价除以当前可转债价格乘以100)与其标的股票的价格产生折价时，即转股溢价率为负，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转股并卖出股票，这种方式T+1要才能卖出股票，因此要承受1天的股价波动损失，套利空间不大。

　　不管什么股票，上市收益都需要在上市之后才能知道准确的答案，依靠猜测都是不准确的，只能说是给股民们吃个定心丸罢了。如果非常在意收益率的话，只能说你不适合炒股。做股票目光要长远，同样心态也要好。想要了解更多股票投资信息的股民，可以关注爱提网!

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