银行股估值低的原因是什么?值得买吗?

　　一直以来，在大家的眼里，银行股是一个不值得购买持有的对象，为何这样说呢?因为银行股的估值低，价格走势几乎没有什么太大的变动，很多人想知道银行股估值低的原因，到底是否真的不值得购买呢?

　　银行股股价长期低迷是一个无法回避的问题，为什么估值会这么低?中国最好的银行也跌破了净资产，市盈率不过5倍。银行的净资产是实实在在的净资产，而中国经济是全世界最有活力的经济体。这是一个必须回答的问题，个人觉得可能有五方面的原因。

　　1、中国的实际利率太高：股票市值与利率成反比，实际利率越高，股价越低。过去二十年，中国经济飞速发展，资金很容易赚到钱，年收益20%并不是难事。实际利率居高不下，合法的理财产品收益都可以超过10%，更不要说民间借贷。折合成市盈率是5-10倍。风险则远远小于股市。最近两年实际利率开始下降，民间借贷风险陡增，生意越来越不好做。这为牛市的到来奠定了基础。

　　2、缺少长期资金入市：5倍市盈率，7-8%的股息，对于长期资金而言的确很低。但对于短期资金而言，就缺少吸引力，靠股息收回本金需要十多年的时间，即使按股票市盈率也要5年时间。中国和欧美不一样，金融严加控制，很多长期资金无法入市，国外资金也不能自由进入中国。随着金融改革、沪港通等措施的实施，这种局面正在改观。

　　3、银行业的同质性：中国银行业由于监管非常严，加上长期资金紧张，造成每家银行的业务都差不多，买工商银行和买建设银行没多大区别。这样的结果造成全部银行股成为一只巨大的股票，一只银行股上涨，资金就会逃离，跑到另外的银行股。招商银行涨了，卖了招商银行可以买浦发银行。这么大的体量，自然也不会成为短线炒作的对象。

　　4、对经济周期的担忧：过去二十年，中国经济并没有经历过传统意义上的经济周期。传统意义上的经济周期必然伴随着金融危机。绝大部分经济学家都在翘首以盼中国的经济衰退。经济衰退迟迟不肯到来，银行股价却一步步走低。其实，有两点是传统经济学所忽视的，一是人类已经进入真正意义上的纸币时代，二是08年全球金融危机以来，金融思想已经发生根本改变。也就是说，经济周期可能避免不了，传统意义上的金融危机却永远不会再来了。系统性银行和央行一样，成为不可能倒闭的银行。政权在，银行就在。甚至政权不再，银行还在。

　　5、社会心理因素：社会心理因素是最神秘的原因。每个人一生都会做一些荒唐的自己的理智无法解释的事情，社会也会如此。今天再回忆文革时那些人的所作所为，令人难以置信。这些人不是个别的人，而是几乎整个社会都参与进去了，这些人今天大部分还活着，他们也无法说出所以然。股市也如此，银行股如此低的价格，可能很多年所有的人都会觉得不可思议。

　　值得买吗?

　　眼下，我认为购买上市公司中破净的银行股，就是又一次无风险投资的良机。当然，这种无风险投资有5道保险(放心保)拱卫：

　　首先，从最直观的股息来看。数据显示，上市银行股息率在各行业中遥遥领先。其中工、农、中、建四大行去年末股息率高达7%以上，远远超过五年存款定期利率;

　　其次，银行股集体破净。16家上市银行有14家的股价均低于每股净资产。关于价格与价值的背离，有一个形象比喻：主人遛狗，狗一会儿走到主人前面，一会儿又跑到主人的后面。可甭管离开主人多远，最后总是要回到主人身边。换句话说，银行股股价回到净资产值只是时间问题。

　　再看市盈率，目前银行股的市盈率己经是历史最低：其中的10家不足4.5倍。而2008年上证指数探底1664点时，银行股的市盈率是8.4倍。

　　其四，从银行股的技术股票走势上看，抗跌性非常明显。不管大盘如何反复震荡下探，银行股已经拒绝同步下行了。以工商银行为例，现在无论日线、周线还是代表中期走势的月线，都以横盘托住了股价，大幅下挫的概率非常低。

　　最后，就大盘而言，近期沪指5次刺破2000点而后神奇拉回。稍微拉长一些时间来看，即使短期还有在2000点之下运行的机会，也不可能维持很长时间。目前属于底部区域是不需要多高水平都看得到的。

　　综上所述，现在闲钱买银行股，应该算得上无风险投资。退可高枕无忧获得远高于存款利息的分红股息;进可收大盘上行，银行股价回归价值的差价。殊不见，交通银行高管们已春江水暖鸭先知，肥水不流外人田，开始罕见的集体增持。还等什么呢?

　　有关银行股估值低的原因是什么?值得买吗?的介绍讲完了，大家可以这样考虑，购买银行股的收益肯定比把钱存在银行里的收益高，所以不妨试试购买银行股吧，更多股票入门知识，欢迎关注我们的网站。

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