鲍威尔乐观看待平均通胀2，黄金市场缺少上行买盘

​年轻的心热泪盈眶，我是金鲤

上周五出发去了武当山，而刚好近期市场重点对于鲍威尔的经济预期讲话，造成上市场扫盘严重。相信大家也都很期待我对市场的理解吧，所以我今天也是着重的去看了，鲍威尔关于平均通胀的解释。个人认为这样的讲话表现整体来讲，属于符合市场预期的。

武当.jpg

那么什么算是符合预期呢？就比如你觉得这次美国大选，川普将会连任。而经过投票后，川普确实连任了。这就是符合预期，对于美国目前经济的状况，保持低利率是必然选择。因此市场对于鲍威尔关于低利率带来的通胀走高的解释来讲，属于符合市场预期，也就是提出了平均通胀。其他的解释的并不多。

而鲍威尔对于本次平均通胀的态度来看，美联储并不打算在短期内考虑加息，反而会认为目前的通胀属于可控并合理的。那么在前期我们也有写道，就是目前的美国刺激性的印钞，这些资金真的都进入到了市场消费流通了么？显然不是的，多数并未参与到市场流通，反而是用于还贷，以及进入到了股票市场。这样来讲宽松的货币政策对于通胀的影响效果就会削弱。

来看重点整理出来的关于鲍威尔讲话的内容：、

通胀目标：希望通胀在一段时间内平均增长2％，没有提供定义平均2%通胀率的公式，任何通胀超标将是温和的

关于通胀的解读都在上文中提到，可供大家参考。然而这一观点对于美元来讲并不能算是利好，真正的利好，美元要想走强，那就要停止印钞，（或者看到美国经济因为高通胀而刺激性反弹上涨，显然这些都是不现实的，毕竟疫苗的消息并没有更大的利好出现。经济陷入困境的局面还没有脱离）

就业目标：就业下行风险已经增加，将就业置于通胀之前，寻求确保就业不会低于最高水平，不会设定就业目标；

显然从就业来看是出于非常尴尬的境地，毕竟美国自疫情以来失业率连续4个月在10%上方。这样的状况已经可以媲美70年代，保罗沃克尔治理美国通胀，布雷顿森林体系结束时的失业表现了。因此目前美联储很明显的并不打算重点治理通胀，更加关心的是失业情况的调整。因此市场的解读将会是未来实物资产的疯涨的阶段，而解决失业也将使得美联储释放更多的经济政策。

失业率.jpg

联邦利率：将在未来5年内对政策策略进行公共审查，联邦基金利率可能会比过去更频繁地受到有效下限的约束；

关于利率而言，从讲话中理解来看，未来五年都将维持在低利率去观察经济的表现，并做好实时审查的准备，随着经济的发展而调整利率，当然后一句表明利率将会更加频繁的接近0这一底线约束。充分说明了对于市场的看法，以及未来低利率可能持续的周期。因此这将会给市场最大的信号就是长期的低利率，对于黄金市场来讲属于长期的利好因素。

其它方面：主体街项目上正取得进展；除受疫情影响地区，经济仍然健康；问题出在实体经济，而不是金融领域。

最后这段来讲，也算是表明了美联储的职能所在吧，没什么可解释的，经济因为受到疫情冲击，金融领域开始实施救助政策，这本就是美联储你分内的事情。当然也是一种甩锅，很明显就在讲，金融领域没有问题，问题出在疫情持续时间较久（川普防疫不利）这个破窟窿只有美联储来补。要不然养你有什么用呢

那么总的来讲就是两个方面，在通胀上符合市场预期的平均通胀的言论，在失业率上是接下来整治的重点，因此基本可以预见的就是在9月份美国会出台更多关于促进就业的法案或者是政策。同时10月份的非农数据就可以造假进而把失业率控制在10%以下。那接下来市场关注的重点就是，美国会出台那些经济刺激政策来稳定就业了。

其次另一方面造成黄金市场如此扫盘骚动的就是日本首相安倍的辞职，这无疑引发了市场的恐慌情绪，以及极其有名的安倍经济学能否在日本延续。而日本经济政策的调整，在将会在未来成为一个潜在的不确定因素，侧面拉动日元避险。黄金同样走高的局面。

就目前的市场环境，以及经济政策的大方向来看，平均通胀的说法让美联储根本不会担心物价的飞涨，失业率的治理将会是接下来的重点，如果接下来新的经济政策刺激就业有效的话，美元有望走强，而黄金将会下跌。但是长期的宽松政策决定了黄金也跌不到哪里。最终的判断就是黄金市场处于震荡阶段，要想突破需要进一步的刺激，比如中东地区的一些争执，演变成国际事件。这将会是黄金走出震荡的重要因素。