股市动荡可以避免吗?

　　进入股市的人一定都不想看到股市动荡，因为股市动荡就有可能会意味着一大波熊市会来临，那么一般来说股市动荡可以避免吗?有没有可能让股市动荡的情况不再发生呢?

　　自2009年以来，在很大程度上，股市的长期上涨是受到美联储非常规货币政策的推动。通过承诺将在相当长的一段时间内将政策利率(联邦基金利率)保持在接近于零的水平，并进行大规模资产购买，即所谓的“量化宽松”，美联储希望提高资产价格，刺激经济。

　　市场规律是，当利率下降时，资产价格会上涨。只要市场相信美联储会通过保持低利率来支持资产价格，股票就会是可选择的投资，而不是保守的、低收益的储蓄账户、货币市场基金或高评级债券。

　　但现在看来，市场似乎不相信那些有帮助的美联储政策会持续更长时间。经济增长预期、通胀上升预期以及联邦赤字不断增加，正给美联储施加压力，要求其加快提高政策利率的步伐。市场现在正在考虑这些因素，并认识到股价并没有处在可持续的轨道上，因此股市出现了大幅抛售。

　　这种衰退是不可避免的，因为现实告诉我们，经济和股市之间存在不匹配。美联储的政策没有——也不能——永久性地促进实体经济的增长和财富。如果可以的话，那么最好的政策就是日以继夜地开动印钞机。如果股票价格在7年多的时间里以两位数的百分比增长时，而经济增长缓慢时(去年道琼斯指数上涨了25%，经济增长了不到3%)，问题就会出现。

　　我们已经看到在以前的情况下市场发生了什么，那是美联储似乎要改变方向的时候。2013年，当美联储主席伯南克(Ben Bernanke)暗示他可能开始退出量化宽松政策时——减少对股市的支持——市场在著名的“缩减恐慌”(taper tantrum)中大幅下跌。伯南克迅速向市场保证，低利率政策和量化宽松政策将继续下去，市场恢复上升趋势。

　　现在的担忧是，美联储新任主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)可能不得不加快加息步伐，加快美联储大规模抵押贷款支持证券和长期国债的退出，否则美联储将失去控制通胀的能力。考虑到利率与资产价格之间的负相关关系，投资者正寻求在利率上升之前降低其投资组合中股票的权重，而在过去10年的大部分时间里，这一做法都减少了收益。

　　还有其他因素可能推高利率，并使得股价走低。有人预计，随着特朗普总统推出1.5万亿美元的减税计划和增加支出的计划，财政赤字将会增加，并且随着政府进入债券市场以弥补赤字支出，利率将会上升。发行更多的债券将会降低这些债券的价格，增加他们的收益，吸引更多的投资者购买债券和购买股票。

　　通向未来繁荣的唯一可靠道路是让自由市场决定利率和信贷分配。私人储蓄为增加未来实际收入和消费的生产性投资提供资金。这种联系是经济学的铁律。

　　当政府试图规避这一定律时，它可能会产生短期刺激，但长期来看，不良影响将变得明显。宽松的货币政策带来的金融繁荣可以持续相当长一段时间，但中央银行们永远不知道什么时候该把它拿走。当他们这样做的时候，繁荣之后便是萧条。

　　随着利率回归正常，美联储取消非常规的政策，一些金融动荡将会出现。然而，如果政策制定者把货币、财政、贸易和监管政策放在一个合理的轨道上，经济就会繁荣，资产市场也会繁荣。

　　其实股市动荡也是某一方面的体现，股市很容易受到政策和消息层面的影响，这也是我们不可以避免的，唯一能做的就是在股市来临之前将股票风险降到最低。

　　相关推荐：

　　2018股市最大的风险是什么?原来是这些风险!

　　动荡时期适合买入股票?为什么?

　　美国股市大跌会影响哪些方面?