大田金业：零售销售表现出色，美元保持反弹

截止至2024年04月17日亚盘时段，经过上周五的大幅高位回落后，本周的黄金价格走势相对比较缓慢，正式进入修正的节奏，这也是比较合理的现象，毕竟前景的升幅已经太过于夸张，而且中东局势带来的避险情绪并不稳定，容易出现快涨快跌，所以上涨的力度受到了一定程度的减弱。接下来市场会继续关注风险事件的演变，以及美联储方面的降息政策也是关键所在。



黄金保持高位震荡静观中东局势

现货黄金在2400关口下方不远位置窄幅震荡，受助于中东紧张局势推动避险需求，尽管美元和美国公债收益率在强于预期的美国3月零售销售数据公布后上涨，金价盘中一度跌至2324美元附近。

美国3月零售销售增幅超预期，因在线零售商收入激增，这进一步证明经济在第一季度结束时稳健增长。

美国商务部周一发布的这份报告，加之本月稍早公布3月就业强劲增长和消费者通胀回升的数据，增强了人们对美联储可能推迟到9月降息的预期。一些经济学家认为，今年降息的窗口正在关闭。

零售销售强劲增长促使高盛经济学家将第一季度国内生产总值(GDP)环比增长年率预期从2.5%上调至3.1%。去年第四季度环比增长年率为3.4%。

“经济活动越强劲，通胀下降的速度就越慢，美联储作出降息反应的时间就越晚，”Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic表示。“消费者支出和通胀没有放缓的迹象......可能会导致降息被推迟到明年。”

美国商务部统计局称，3月零售销售环比增长0.7%。2月数据被上修至环比增长0.9%，创逾一年最大增幅，前值为增长0.6%。经济学家此前预测零售销售(主要是商品，且未经通胀调整)环比增长0.3%。3月零售销售同比增长4.0%。

尽管通胀回升和借贷成本保持高企，但由于劳动力市场具有韧性，支出仍在持续增长，这与低收入家庭陷入困境的预测相悖。

美国银行的最新信用卡数据显示，低收入家庭支出增长继续超过高收入家庭。“一个重要的原因是，尽管低收入消费者受通胀的影响更大，但他们也是强劲劳动力市场的最大受益者，”美银证券的经济学家在一份报告中写道。“自疫情开始以来，低收入工人的累计工资涨幅最大。”

第一季度平均每月增加就业岗位27.6万个，而去年第四季增长21.2万个。工资同比增幅仍高于4.0%。

金融市场和大多数经济学家已将首次降息时间预期从6月推迟到9月，并预计今年降息两次，而不是决策者设想的三次。少数经济学家认为，美联储仍有可能在6月或7月启动宽松周期。

原油探底回升因以色列不打算回应

油价探底回升，伊朗周末对以色列的袭击被证明破坏性小于预期，而且以色列美元立即反击，一度缓解了人们对冲突迅速加剧可能导致原油供应减少的担忧，美原油一度跌创近两周新低至84.03美元/桶，但随着以色列声明将对伊朗周末的导弹和无人机袭击作出回应后，油价受到逢低买盘的支撑。

由于预期伊朗将发动报复性攻击，指标油价上周五上涨，触及10月以来最高。

以色列拦截了伊朗的袭击，后者发射了300多枚导弹和无人机，这缓解了人们对地区冲突影响中东石油运输的担忧。

瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger称：“以色列的成功防御意味着地缘政治风险已大大降低。”

他补充称，美国商务部公布的强劲的零售销售数据也打击了油价，因为这增加了美国利率在更长时间内保持较高水平并令石油需求减少的可能性。

伊朗称这次袭击是对其大马士革领事馆遭空袭的报复。但这次袭击只造成了轻微的损失，一些导弹被以色列的铁穹防御系统击落。

Energy Aspects 创始人兼研究总监阿姆里塔·森 (Amrita Sen) 表示：“如果危机没有升级到造成供应中断的程度，那么随着时间的推移，就会出现下行风险，但只有当以色列明确选择了谨慎的应对措施时，才会出现这种情况。”

美国页岩油产量增加也令油价承压。美国能源信息署(EIA)称，美国页岩油主要产区的产量将攀升逾1.6万桶/日，达到986万桶/日，将创五个月来最高水平。

美国能源信息署表示，美国顶级页岩油产区的石油产量将在5月份略有增长，达到自2023年12月以来的最高水平。

美元指数持续走高，偏向压制油价。美国3月零售销售数据显示，增长高于预期，前月数据被上修，这表明消费者需求有韧性，可能会支撑第一季度经济的强劲增长。

由于汽油价格上涨可能刺激通货膨胀，世界最大石油消费国的汽油需求受到密切关注。美国能源信息管理局(Energy Information Administration)最近将2024年零售汽油预测从每加仑3.50美元上调至3.60美元。