新能源汽车的发展对其上游资源股的影响

　    随着市场经济的发展，人民生活水平得到了不断地提高，环境问题逐渐进入大家的视线，不仅仅在中国，世界各地都将“保护生态环境”这一概念提上日程。由此，新能源汽车应运而生，而随着新能源汽车市场领域的日益宽泛，其资源股也得到了新的发展机遇。

　　分析认为，汽车电动化是全球趋势，在这些产业链环节里，上游具备天然的垄断，他对下游的边际的变化是非常灵敏的，可以说一旦下游向好，每个产业链都要扩产，一旦扩产又需要一定的库存来进行备货，这种逐级备货的牛鞭效应一定回非常灵敏的反应到上游的价格上。同时，钴、锂他们的供应结构天生的好，需求起来以后，供应方面非常容易出现控制以及紧缺的局面。比如说，像碳酸锂垄断性比较强的供应结构，可以实现这种一直在控量价格上涨的情况，对于钴来讲也是，铜钴矿为主的供应也是有很好的供应结构，以及贸易商在大的产业格局中，他所具备的控制力。所以，如果持续的看好下游的需求，最值得配置的，最放松的一个配置的环节就是上游。

　　最近半年来，受市场整体走势影响，新能源汽车板块表现平淡，新能源汽车指数横盘整理。但据了解，新能源汽车板块正重新受到机构投资者青睐。在机构看来，行业发展空间巨大、具有真实需求的新能源板块，投资机遇期逐渐来临，下面以上游锂矿资源作为代表进行介绍。

　　从新能源汽车上游板块二级市场表现看，从2016年三季度开始启动，至去年上半年，天齐锂业、天赐材料、当升科技、华友钴业等概念股表现抢眼，但从去年下半年以来，受骗补事件影响，加上市场整体走势的拖累，除了华友钴业、诺德股份等少数个股逆势走强以外，大多数表现乏善可陈，不少投资者受市场情绪影响也逐步离场。

　　近期调研发现，随着推广目录和购置税减免目录陆续出台，以及地方补贴政策逐步落地，新能源车终端销售数据持续向好，新能源汽车上游板块正在重新受到机构投资者青睐。

　　据报告显示，2107年4月份新能源乘用车销量为192282辆，同比增长37%，环比增长8%。随着车型目录等新能源车政策的逐渐落地和新能源车淡季结束，看好新能源车全年销量较快增长。业内预计将会实施新能源积分制政策，通过油耗积分和新能源积分合并考核整车厂油耗和新能源汽车产销量，类似于“碳排放”政策，会显著加速全球汽车新能源化趋势。2017年全球新能源汽车占比仅2%左右，2025年有望提升到20%以上，从而带来巨大的市场空间。从市场表现看，部分公司业绩已经呈现爆发性增长，即使在当前的弱势行情下，也具有一定的银行估值安全边际。

　　在新能源汽车产业链各个环节中，市场当前最看好上游的锂矿资源公司。随着整体市场的爆发性增长，对上游锂矿资源需求巨大，在手锂矿资源多、具有定价权的公司将会充分受益。

　　新能源汽车产业发展趋势确定，最确定受益的就是上游锂矿资源公司，因为不管中游电池采用哪种技术路线，只要下游增长确定，上游总能确定受益。从市场需求和资源供给情况看，业内认为矿石供给紧张导致锂资源紧平衡，在目前氢氧化锂与碳酸锂价格高企的背景下，叠加后续涨价预期，将给相关公司带来丰厚的利润。天风证券研报显示，今年三、四季度国内外新能源汽车产量都有望出现大幅增长，锂盐需求先于新能源汽车3个月增长，目前已经出现了供不应求的状况。

　　2018年对于新能源汽车来说，将是一个落后产能出清，龙头市占率提升的过程。新能源汽车广泛进入市场，得到普及与推广，也将带动其上游资源股的强势发展，新能源上游天然垄断的配置价值持续存在，边际继续走强，也意味着有望成为未来十年成长股之魂。

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