监管层叫停ICO 破灭的暴富梦

　　“破灭的暴富梦”，可以这样说吧。今年9月份，国家监管层叫停了国内的比特币交易，于此从08开始在国内闹得沸沸扬扬的比特币交易落下了帷幕。尽管，在国外的比特币交易还在火热的进行中，但是在中国，一切都结束了。

　　一、一场暴富幻梦就这样破灭

　　9月5日，金融市场发生了一件大事。

　　央行，联合了银监会、证监会、保监会，以及网信办、工商总局和工信部，宣布此前大热、甚至可以用“疯狂”来形容的ICO属于“非法公开融资”，“涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

　　之后，比特币等数字货币应声暴跌，在4天内，比特币跌掉了30%。

　　各数字货币交易平台纷纷表态，积极响应国家政策。截至7日，国内大部分交易平台发布公告称，下架ICO代币，募集所得的ICO代币会按照原路返回至投资者钱包。

　　首次代币发行(ICO)本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，央行要求各类代币发行融资活动应当立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。

　　虽然平台表态诚恳，但投资者进来容易，出来就未必。最新信息了解到，目前大部分下架的ICO代币，根本无法转出，更别谈提现。

　　上半年火热市场的暴富幻梦就这样破灭，也注定将成为人类历史上包装最华丽的一个骗局，并被写进金融史。

　　虽然有泛亚、E租宝、善心汇与ICO等等各种骗局不断上演，但是却没有把投资者从暴富的漩涡中拉回到理性空间。ICO一夜暴富的幻梦破灭了，希望这次人们能够多一分理性。

　　二、促进实体经济发展，股权和创投私募基金突破6万亿大关

　　8月9日，中国证券投资基金业协会公布的最新数据显示，截至2017年7月底，私募管理基金规模9.95万亿元，较上月增加0.49万亿。其中，股权和创投私募管理基金规模首次突破6万亿元大关。

　　7月份数据显示，无论是证券私募还是股权和创投私募，几大核心指标都实现了增长。证券私募7月一举扭转了多月来不断下滑的颓势，开始全面回升。除了管理人数量、管理基金数量略有增加外，管理基金规模达到23567亿元，环比增加809亿元。

　　股权和创投私募延续上半年的态势，继续强势拉升。其中，管理人数量达到11543家，环比增加292家;管理基金数量升至24419只，较上月增加了946只;管理基金规模更是达到了61369亿元，单月增幅超过3000亿元，首次突破6万亿元大关。

　　2016年6月和8月，股权和创投私募仅用3个月先后破了4万亿元和5万亿元大关，不过随即又回落到了4万亿元以下。但是从去年9月份至今，股权和创投私募的走势愈加稳健，管理基金规模已经连续增长10个月。

　　随着股权和创投私募大爆发以及“双创”政策的出台，将释放出巨大的创业服务需求，创服业或将迎来机遇期。

　　从资产配置来看，股权和创投私募已成为机构投资者的重要选择之一，其投资回报率在某种程度上不输整体大盘的表现，其对实体经济也有促进作用。

　　三、社保基金积极投资PE，把握股权多元化的发展趋势

　　社保基金目前管理23000亿元的社会保障养老基金，回顾16年来的历史发展过程，有50%资本量是通过一级市场上的基金管理人帮忙投资管理的，也通过私募股权基金去投资于实体经济当中的未上市公司，还直接投资的股权投资，以力争把握中国股份化改制、股权多元化的发展趋势以及证券化的制度红利。

　　王忠民指出，社保基金通过私募股权投资，不仅带来了回报，而且支持实体经济发展，支持私募股权基金产业形态的成长和发展。现在这个产业形态当中的基金管理人、比较优秀的团队，都是在社保的选择过程当中共同成长起来的。

　　实体产业升级的背后一定有多种多样的风险和私募股权，如果上市公司在市场发展过程当中进一步发展机构投资者，不同投资阶段的风险、不同类别的风险就可以从基金架构风险分担和风险管理。王忠民强调，我们可以改变今天中国投资市场以及实体产业市场当中最缺乏的东西，一切通过基金架构，有效地改变中国的供给侧结构。

　　四、发挥股权投资效能，助力经济转型升级

　　没有资本强有力的支持，中国近代实业无法得到发展，在如今的大时代背景下，资本与实体经济密切结合，将引领优化实体经济的发展。

　　弘毅投资董事长赵令欢认为，股权投资基金具备三大特征：第一，股权投资基金是带着资源的资本，股权投资者懂得企业成长之术，带着金钱以外的资源，能够为企业提供系统增值服务;第二，股权投资基金是成人之美的资本，股权投资将企业价值提升作为获取投资回报的基础，参与治理但不破坏管理;第三，股权投资基金是长期耐心的资本，与被投企业长期结伴同行，“炒快勺”、短期套利行为不符合PE特征。因为上述三个方面的特征，股权投 资基金能够高效支持实体经济发展。

　　在中国经济转型升级过程中，股权投资基金发挥了独特的作用。对于单体企业来说，股权投资基金能在调整机制、提升管理、战略制定、金融服务、行业整合、国际拓展等方面为企业提供增值服务，提升企业价值。

　　对于中国经济来说，股权投资基金能起到优化资源配置、促进产业升级、提高投资效率等方面的作用，为中国经济创造增量，改造存量，助力中国经济转型升级。

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