桥水的旗舰对冲基金错失反弹涨势，多只基金亏损

　　全球最大对冲基金Bridgewater Associates LP(下文“桥水”)的旗舰对冲基金错失了今年宏观基金本该有的反弹涨势：由于做空全球利率，截至8月23日，达里奥(Ray Dalio)麾下的Pure Alpha基金今年已经下挫约6%，杠杆程度更高的Pure Alpha II则同期下跌约9%。相比之下，MSCI发达市场指数今年回报率为13%。

　　无独有偶，桥水的其他基金也出现了亏损，该公司的Pure Alpha Major Markets基金截至今年8月23日已下跌18%(该基金自1991年成立以来年均增长12.5%，目前基金规模近160亿美元)。

　　尽管Pure Alpha等基金下跌，桥水的被动管理型All-Weather基金今年迄今为止却已上涨了12.5%。不过这支基金属于风险平价策略的“平衡型”基金，是通过对股票、债券和货币的投资组合来分散风险。此外，桥水的另一个融合了All Weather和Pure Alpha两只基金策略的Optimal基金今年也上涨约4%。

　　作为全球最大的对冲基金，桥水拥有1,600亿美元资产，其主要服务对象是机构投资者，包括养老基金、捐赠基金、国外政府及中央银行。旗下的基金也是一直保持稳定状态，28年来，其收益一直是属于正收益，只有少数几年有所亏损，这一次后续究竟会怎么发展呢?

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