业绩超预期股价却大跌——上海千鑫点信息咨询服务公司

四季报低于预期固然是百度财报披露后暴跌的一大原因，但实际上投资者更多考虑的是百度后续竞争力的担忧。

虽然百度（9888.HK；BIDU.O）2023年的营收、利润端表现不错，在AI、智能驾驶领域也有新的进展，但是从资本市场的反馈来看，资金似乎对此并不是很满意。上海千鑫点信息咨询服务公司

财报发布后当晚，市场在用脚投票，百度录得一年以来的最糟表现，美股收盘跌逾8%，创2022年10月24日以来最大跌幅。截止3月8日，百度美股收盘98.27美元，8个交易日阴跌不断，下跌了12.54%。为什么这样的财报市场依旧不买账？

2月28日，百度发布2023年财报显示，总营收1345.98亿元，同比增长9%；净利润287亿元，同比增长39%。无论是营收还是净利润，都超过市场预期，展示出较强的增长动能。

虽然业绩超预期，但资本市场对这份财报似乎并不满意。

按照百度的分类，核心业务收入为1035亿元，同比增长8%。其中，在线营销收入为751亿元，同比增长8%。据悉，百度的在线营销收入来源于移动广告、搜索广告、feed流（信息流）等业务。横向对比来看，同比8%的增幅放在行业内，不仅远低于头部大厂的水平，甚至比行业平均9.8%的增幅还低。上海千鑫点信息咨询服务公司

另一方面，被看做百度增长新动力的非在线营销收入，也未能在AI的加持下实现高速增长。2023年，百度核心中非在线营销收入同比增长9%，2022年这一增速为22%，2021年这一速度更是高达63%。而爱奇艺（IQ.US）全年实现收入319亿元，同比增长10%。

值得注意的是，最近一个季度百度的净利润出现了较大幅度的下滑，2023年第四季度的归属于母公司净利润为25.99亿元，同比下降48%。

《每日财报》注意到，去年四季度百度花在研发上的钱达到了62.87亿元，同比增长了11%、环比也有所增加。作为科技公司研发费用投入高其实是好事，怕就怕不愿意在研发上花钱。

当然，研发投入短时间内无法给企业带来现金流入，相反会降低利润，要想得到资本市场的青睐，百度需要拿出更加强大的变现能力。上海千鑫点信息咨询服务公司

四季报低于预期固然是百度财报披露后暴跌的一大原因，但实际上投资者更多考虑的是百度后续竞争力的担忧。