香港红筹上市项目的风险探析

　　随着经济的发展，香港股票市场逐渐面对国内开放，因此越来越多的国内企业选择在香港红筹上市，以谋求更高更长远的发展，不过凡事有好即有不好，虽然红筹上市能让企业获得更多的机遇，但是同时也不可避免的存在一定的风险，小编今天就对这些风险进行一个简单的分析。

　　什么是红筹上市?

　　红筹上市是指中国公司主要运营资产和业务虽在中国境内，但间接以注册在境外离岸法域(通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地)的离岸公司名义而在境外交易所(主要是香港联交所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所、纳斯达克证券交易所、新加坡证券交易所等)挂牌交易的上市模式。

　　“红筹上市”模式多适用于民营企业。与H股上市相比，香港证监会对于红筹形式上市的规定较为宽松，上市费用也更低;上市后再次集资的能力也更强(企业上市半年后，便可发行新股再集资);以红筹股形式上市，原有股东套现比H股要容易得多(在香港主板上市，大股东在上市6个月后，可出售其招股章程中所列载、由其实际拥有的股份)。

　　香港红筹上市项目的风险探析

　　近年来的实践表明，相当一部分内地企业通过红筹上市模式走出境内，在得到国际资本市场融资机遇的同时，也使上市企业自身以及我国内地资本市场遭遇了一系列的法律风险。

　　1 从宏观角度分析风险情况

　　由于我国内地法律与监管部门对于境外领域的监管障碍，致使离岸金融中心成为对外资产转移便利的渠道，相关风险接连产生，其表现如资本外逃通道顺畅、公司欺诈成为可能、金融风险转嫁便利、内地货币政策应用难度加大、人民币汇率安排压力增强、国际投资争议纠纷不断等，需从法律上修补这些漏洞和防范相关风险。在2006年9月8日，中国商务部、证监会、国家工商总局等六部委颁布实施《关于外国投资者并购境内企业的规定》(商务部第10号令)，从法规和政策的角度，加强了对内地企业到境外上市的监管。

　　2 从企业自身角度分析风险情况

　　随着企业自身发展需求，走向香港证券市场之路也是大工程，如何有效评估和防范有关项目风险，是红筹上市的关键工作。在国际证券市场上市融资的法律风险来自于：与我国内地不同法律领域下的法律冲突，来自于与我国内地不同法治理念下的法律环境，来自于与我国内地不同法律规范下的法律权利义务，来自于对知识产权保护及技术贸易交易规则下不同的规定和方式，来自于可能遭致的企业境外上市诉讼，甚至是竞争对手的恶意诉讼等，所以上述各类可能存在的法律风险是我国内地企业走向境外证券市场不可回避的严峻挑战和现实考验，需要做好一系列的尽调及风控措施。

　　越来越多的民营企业选择在香港红筹上市，为自己赢得了更广阔的天空但是同时面临的风险亦不容小觑，同时也是各个选择红筹上市的企业必须注意和防范的。各位股民如果持有这类股票，务必对这类股票基本知识有所了解，才能做到对一切变化了然于胸。

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