桥水基金称美国股市恐怕会遭遇“失去的十年”，金融危机的前兆

​年轻的心热泪盈眶，我是金鲤

隔夜黄金市场再次经历了扫盘震荡，一早醒来还是在1724颇为让人无奈，不过隔夜倒是在市场上发现桥水基金对于目前美国股市的评价，虽然桥水基金3-4月份资产规模大幅缩水15%，但是 我觉得并不影响目前对于经济市场的判断。别问我为什么，我每天都在告知大家美股在不断的积累自本泡沫，美国各个数据部门都在为政治服务，至于经济如何，川普只希望看到上涨就OK了，这是一场造梦运动啊。

桥水基金：美国股市恐怕会遭遇“失去的十年”



桥水基金分析师在给客户的报告中警告称，美国企业利润率多年来强劲增长的逆转，可能导致股票投资者经历“失去的十年”。在股票相对于现金的超额回报中，有很大一部分是由利润率提供的，利润率的变化可能会超过当前收益周期性下滑的水平。过去几十年里，全球化或许是发达国家盈利的最大推动力，但其已经见顶。新冠肺炎疫情大流行导致的需求崩溃已经造成短期利润率大幅下降。即使总体利润回升，一些公司还是会倒闭，或者在此过程中它们的股票会贬值。在利润水平下降和现金短缺的情况下，企业可能会背上更多的债务。

首先大家要清楚什么是“失去的十年”

失去的十年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）指的是一个国家或地区陷入长期的经济不景气的状况持续达10年左右才逐渐转好的情况。曾经出现过这种情况的国家和地区包括：英国第二次世界大战后的1945年 - 1955年期间；拉丁美洲在1980年代的长期经济低迷；日本在泡沫经济崩溃后自1991年开始到2000年代初期的长期经济不景气。一般多指此时期。

曾几何时，随着金融海啸的远去，市场开始倾向于认为全球经济进入复苏通道，但急剧升温的欧美主权债务危机将这一美梦击得粉碎。标普调降美国信用评级后，整个国际金融市场哀鸿一片。

简单说就是金融危机，很明显英雄所见略同，我从美国公布5月份非农数据前就跟大家讲美国股市和经济脱钩的问题，什么情况下才会出现这样的现象呢？历史来看金融危机前夕，资本疯狂的逐利，资产泡沫被不断的放大，最终迎来的将会是新一轮的经济寒冬。这波看似应对公共卫生事件施行的量化宽松的经济政策并没有错，错就错在市场数据公布的太过于乐观，投资者的投资情绪过热，并未使得宽松的货币政策运用到实体经济上，多数流向了资本市场，这就难以起到预期的经济效果，反而增加了资本泡沫。但是疯狂的川普还在发推特称认为疫情已经接近尾声，预计大选前GDP将出现“巨大”增长。



来看美国专家对目前疫情的看法：美国专家表示佛罗里达州或成下一疫情“震中”据约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，本周美国有十个州出现了创纪录的新冠肺炎新增病例，其中佛罗里达州或成下一疫情震中。新冠病毒疫情在美国暴发以来，先后成为传染热点的华盛顿州，纽约州等，如今已经渐渐走出阴霾。而在全美各州当中首先重启经济活动的佛罗里达州，有迹象显示恐将成为下一个疫情重灾区。据该州卫生官员分析，佛州人口普遍高龄化，州内养老院、退休老人社区数量众多，万一疫情暴发，可能带来灾难性的结果。

美联储布加德凌晨的讲话：希望4月是最糟糕的月份，我们将从当时的情况复苏。美国经济复苏的速度将比金融危机时候更快。经济肯定还没有走出困境。但是股市已经迫不及待的想要创出新高了，种种迹象表明，目前美国公共卫生事件并没有得到有效的控制，反而某些州在大量的游行，出现反种族歧视的抗议。

说了这么多无非想要说明的一点就是美国股市已经不能正确的反应美国经济，严重的脱钩现象将会愈演愈烈，直至到达临界点，出现一个导火索。经济发展是循循渐进的，没有哪一个事件的爆发是突然的，只是我们没有留意到他的发酵，最终爆发也只是量变到质变的必然。

市场技术面分析：



黄金今日技术面来看震荡行情倒是也形成了三角整理形态，既然K线运行在三角整理内部，那么我们就可以参考市场的上下趋势线进行高抛低吸，在点位上需要注意的就是红色箭头的内部趋势线压制，将会成为亚盘到欧盘的关键压制位置。近期黄金市场环境相对疲软，资金流向不明，股市居高不下，造成黄金的区间震荡行情，因此对于黄金市场的交易来讲日内交易性价比更高，毕竟每天睁开眼睛就是1725基本上都是这个点位。后期突破了的话再说突破的事。

市场情绪分析：

昨日初请数据竟然出乎意料的公布的比预测值要大，看来美国劳工部也是良心发现，不能多次掩盖事实啊，毕竟爆发的民族矛盾，制造的打砸抢烧，必然会影响到一部分人的就业，加上企业疫情后的裁员，还算真实反应了一次经济数据，对于黄金昨天除了扫盘之外似乎也并没有亮眼的表现，市场资金的流向从日元的走强可以看出避险情绪还是持续逐步升温的，虽然速度很慢。ETF也没有新的动作反倒是白银出现了增持，连续三个交易日白银增持了150多吨差不多相当于15吨黄金的价值。所以市场避险逐步在走强，而黄金通过震荡后大周期趋势看涨问题不大

撰稿人：金市大鲤

截稿时间：2020/6/19

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