点石智投：二季度A股或将继续震荡，多关注低估值且显著修复板块

点石智投在总结多家机构对二季度观点时，多数预计二季度A股市场上下两难，仍将呈现震荡格局。多数认为需以防御姿态调整持仓结构，等待市场出现新的投资主线。

对于二季度市场面临的乐观因素，点石智投认为，在经历了一季度通胀预期升温带来的波动之后，二季度国内外资本市场都将在经济数据的逐步兑现中，进一步明确复苏的方向。这决定了风险资产的表现仍将好于避险资产，权益市场、大宗商品的整体表现将好于债券市场与贵金属。

数据显示，截至4月19日，二季度以来，北向资金已累计净流入356.99亿元。其中，沪股通资金净流入129.97亿元，深股通资金净流入227.02亿元。4月19日净流入163.16亿元，创下今年以来单日净流入第二高。

上市公司一季度业绩相继披露，同比数据多数出现显著增长。随着新冠疫苗的接种率提高，经济加速恢复，相比于其他国家，我国的货币政策将会更加从容。二季度初信贷或将继续收紧，二季度末将慢慢恢复，市场流动性也将逐渐充裕。随着房地产调控不断加强，资金或将长期持续流入A股市场。　　

对于二季度市场的投资策略，点石智投认为，二季度美股、港股的表现将相对较好，结构上仍将是价值好于成长。A股受制于信用环境收敛与风险偏好较低，将继续演绎震荡行情，可关注估值相对低且景气度显著修复的板块。投资者对流动性及高估值的担忧或导致市场风险偏好在二季度呈下行态势。在行业配置方面，看好轻工制造、建筑装饰、传媒板块。

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