多名大股东高比例质押——《期势纵谈》谢燕才

受猪价拖累，上市猪企的上半年业绩几乎“全军覆没”，正邦科技尤为惨淡。根据中报业绩预告，正邦科技预计上半年亏损约38亿~46亿元，同比下降165.72%~221.66%。不过，由于一季度正邦科技归母净利润亏损24.33亿元，这意味着，按照预计净利润的下限计算，正邦科技第二季度归母净利润至少亏损约14亿元，亏损有所收窄。《期势纵谈》谢燕才

在澄清公告中，正邦科技还称，目前公司经营现金流已为正。财报显示，截至3月31日，正邦科技的经营活动现金净流量为净流出13.61亿元。但二季度正邦科技的销售收入环比一季度下滑23.37%。有财务专业人士对记者表示，在一季度经营现金净流量为负、二季度销售收入环比下滑的情形下，很难想象正邦科技经营现金流已经转正。

销售简报显示，二季度，正邦科技合计销售生猪241.91万头，实现销售收入21.31亿元。对比一季度销售生猪与销售收入分别为242.61万头、27.81亿元，环比双双下滑。其中，6月份，正邦科技销售生猪75.08万头，环比上升0.14%，同比下降52.64%；销售收入6.62亿元，环比下降5.39%，同比下降78.30%。《期势纵谈》谢燕才

值得注意的是，正邦科技6月份商品猪均重为75.49公斤/头，较上月环比下降12.81%，仅为上年同期的52.57%，为各大上市猪企中均重最低。商品猪出栏体重不足80公斤/头的情形，在上市猪企中实属罕见，可见正邦科技回笼现金的迫切程度。

回顾猪价上半年的走势，春节后全国进入消费淡季，猪价快速下行，3月下旬，外三元生猪价格最低跌至11.78元/公斤，致使全行业一季度深度亏损，产能出清加速。随着国家发改委启动实施多轮冻猪肉收储，叠加能繁母猪产能逐步去化，生猪产能供过于求的情形得到缓和，二季度猪价逐渐转暖，6月中旬起，猪价开启了一轮大幅上涨，价格“破9入10”，标志着全行业进入盈利阶段。《期势纵谈》谢燕才

今年以来，正邦科技股价累计下跌39.03%，“深蹲”的股价或“引爆”大股东的仓位。2020年，正邦科技以13.16元/股的发行价格定增募资75亿元，共计发行5.7亿股，发行对象为大股东及大股东的关联方，包括第一大股东正邦集团有限公司（下称“正邦集团”）、第二大股东江西永联农业控股有限公司（下称“江西永联”），以及共青城邦鼎投资有限公司（下称“邦鼎投资”）和共青城邦友投资有限公司（下称 “邦友投资”）。其中，正邦集团、江西永联分别认购3.03亿股、1.52亿股，认购金额分别为40亿元、20亿元。截至7月25日收盘，正邦科技股价报5.89元，较定增价折价达52.73%。