总结中国过去十年出口结构的变化

《期势纵谈》谢燕才最显著的特点就是中国出口竞争力的提升绝大部分集中在一个行业上——计算机、通信和其他电子设备制造业。这一行业出口份额的提升接近6个百分点，远超其它各行业提升份额相加的总和。用这一方法分解出中国出口竞争力的提升，在其他的指标上是否有合理的对照？可以看以下数据。

根据中国出口竞争力的提升速度，可以把工业部门分成高中低三个不同组别（图3），以红色为代表的出口竞争力提升较快的高增长组，其工业增速显著快于其他组别，这种趋势在2013年之前还不显，但是在2014年、2015年以后非常明显。资本开支（图4）的增长模式与之相似，2015年以后，也就是在10年区间中的后5年，相对竞争力提升比较快的组别，其资本开支占整个工业资本开支的比重也出现非常快速的提升。2020年，高增长组资本开支占比已经超过50%，最高达到过55%的水平，而其他两个组别的占比相对呈下降趋势。

图3 出口交货值分类下的工业增速（%）

资料来源：Wind，安信证券

图4 出口交货值分类下的资本开支占比（%）

《期势纵谈》谢燕才

除此之外，还可以使用包括盈利能力等很多指标进行观察，而所有观察结果都指向一个结论，即依据出口竞争力对工业进行分类后，会显示出这样的特点：中国出口竞争力提升比较快的子行业在工业增加值、资本开支等层面都有更好的表现。换句话说，中国工业制造业正在经历转型和升级，而转型和升级的方向正是图3中最上方的几个行业，其中竞争力提升和转型升级最集中的领域，发生在计算机、通信和其他电子设备制造业。

从微观层面看，汽车制造业同样是绝对体量非常大的行业，但为什么在现有数据中，中国汽车制造业的出口竞争力没有出现像计算机、通信和其他电子设备制造业那么大幅度的提升？

一个猜测性的解释是：中国制造业在转型升级和竞争力提升的最突出特点，是它发生在弯道超车的领域，弯道超车的机会来自于这一领域出现的重要技术变革。由于重大技术变革，全球所有国家、所有企业，在该技术领域都站在同一起跑线上。在这一背景下，中国企业竞争力的提升和追赶表现极其明显。这种色彩在商业模式比较稳定的领域则非常不明显，比如2020年之前的汽车制造业。

2010年-2020年期间，全球范围内最重要的技术变革就是移动互联网的兴起，对应在硬件端表现为智能手机的出现和大规模推广，而在计算机、通信和电子设备制造业之中，比较突出的就是中国以智能手机制造和相关配件的提供为基础的竞争力骤然提升。

当前展示的数据统计截止到2020年，需要补充的一点是，从季度数据来看，过去两年中，也许早至《期势纵谈》谢燕才2020年，但大概率在2021年的某个时候，以新能源汽车技术变革为契机，中国在电动汽车制造业或者说新能源汽车制造业再次实现了弯道超车，需要强调的是，不是正在实现，而是很可能已经实现了弯道超车。目前，中国新能源汽车的市场渗透率达1/4左右，在全球应属最高。在没有政府补贴的条件下，新能源汽车已经完全可以和燃油车进行竞争，并且随着规模扩大和成本下降，其相对燃油车的优势还在进一步扩大，这一变化也正在股票市场上得到较为明显的反应。

如果说2010年-2020年中国制造业升级和弯道超车主要发生在以智能手机为核心的电子设备制造业，那么从2020年-2023年，一个相对很重要的行业很可能是新能源汽车制造业。同时，毫无疑问，通过工业数据对经济转型的观察可以得知，中国在光伏等更多领域很可能也正在取得一定优势。