点石乐投：人民币升值或吸引外资加速流入A股，但更需警惕这四大因素

最近人民币汇率走势坚挺，受到市场广泛关注。点石乐投认为，人民币升值或吸引外资加速流入A股，助力牛市重建。

点石乐投认为，人民币升值本质上源于中国贸易顺差较大，升值有助于缓解原材料成本压力，强化外资流入趋势。春节后的市场调整源于通胀担忧，目前担忧渐弱，企业盈利扩张支撑市场向上，牛市在重建中。

虽然市场对人民币汇率走强关注度较高，但对于汇率走向的分歧依然存在。例如，未来可能有这四大因素推动汇率贬值：

一是美联储退出量化宽松货币政策。
二是美国经济强劲复苏带动美元走强。
三是全球疫情逐渐得到控制和供给能力恢复。
四是美国资产泡沫可能破裂，全球避险情绪升温。

若未来通胀持续超预期，美联储很可能收紧货币政策，资金从新兴市场大幅回流美国，包括中国在内的新兴市场货币将面临明显贬值压力，需要警惕。

对于行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中正在育的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。

最后对于6月份的行情，点石乐投提醒大家，随着全球大宗商品进一步降温，通胀预期的高点已过，国内外的货币政策约束逐步缓解；宏观流动性外松内稳，市场流动性有所改善，外资流入或继续超预期；A股中报业绩将分化，大宗商品弱化后，成长相对周期将占优。建议投资者把握结构性机会，继续布局具备科技+制造双重属性的板块。

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