消费板块的涨幅更多来自结构性机会——千鑫点信息咨询服务公司

展望后市，农银汇理研究部副总经理、基金经理徐文卉表示，对消费投资仍充满信心。大部分消费标的消化估值已三年有余，无论从绝对水平还是跨行业比较而言，估值均有较高性价比。千鑫点信息咨询服务公司

“站在当下时点，消费领域相较去年有一些新的积极变化正在发生。其一，需求端消费力修复虽仍在途中，但供给端已有所改善，消费有望重回高质量增长。 其二，经营周期触底向上的消费企业越来越多。”徐文卉提道。

朱慧琳指出，往后看，围绕地产领域的重磅政策陆续出台，短期市场情绪积极乐观，但消费是经济后周期的板块，中长期持续上升的周期仍有待基本面实质性改善的迹象催动。现阶段，消费板块的涨幅更多来自结构性机会。千鑫点信息咨询服务公司

浙商基金智能权益投资部基金经理白玉对消费后市看法偏淡。“当前经济增长承压，消费者预期收入增速变慢，以前很多投资逻辑不再有效，消费粘性是在居民收入持续增长和消费升级的大前提下产生的，而消费大多是高毛利行业，一旦需求下降，降价空间不小，行业发生恶性竞争的可能性较大。如果消费者进一步追求极致性价比，也可能引起各行业重新洗牌，以前的消费投资逻辑暂时失效，股价会失去估值锚，尤其在当前消费板块已经跟随大盘反弹一定幅度的情况下。”白玉谈道。

白玉同时强调，这些判断的假设前提是经济转型期的不确定性，假如经济转型成功，经济大幅复苏，就业前景良好，可支配收入超预期提升，那么投资者风险偏好也会大幅提升，消费行业又会回到以前的投资逻辑。千鑫点信息咨询服务公司

朱慧琳指出，后续还需要关注一些不确定性。首先，国内经济支持政策，包括就业、民生、地产等政策对经济基本面修复的斜率是否如预期；其次，海外的地缘政治和中美关系的博弈，对于出口企业政策和经营的影响也难以预料；此外，原材料成本上涨或将带来盈利能力波动，当前消费品的价格传递能力普遍较弱，成本波动对利润的扰动平滑较弱。最后，要关注行业中竞争格局变化，是否会出现较为恶性的价格战竞争等情况。