银行存款利率为何持续下行——华通铂银房勇

从2022年4月至今，银行存款利率处于连续下行区间，到2023年5月，全国性银行的存款利率已基本告别“3”时代，部分地方性中小银行迫于吸存压力，利率稍高，这种价格差也引发了“跨省存款”等现象。那么，存款利率低位运行的趋势会持续多久？储户又该如何安排手头资金呢？我们从此轮存款利率调整的背后成因入手，问题的答案就会显而易见。

存款利率下行一方面是银行在流动性充裕背景下维护利润空间的选择，另一方面则受到利率自律机制的引导。华通铂银房勇

近年来，政府为提振经济，通过维持较高的货币投放与派生力度、降低贷款利息等手段以刺激企业投资与居民消费，表现为广义货币（M2）增速持续处于高位（表1）、而贷款市场报价利率（LPR）则呈持续下行趋势（表2）。

货币投放与派生力度大，市场上的流动性充裕，在带动投资与消费的同时也会带来银行存款的派生增长。而前期股市与债市投资收益率下行等因素影响，也促使居民更多地将资金留在银行，今年一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。

相较于充裕的负债，银行资产端的压力就更加突出。一方面是政策引导对企业减费让利，持续推动贷款利率下行，影响银行的利息收入；另一方面是经济增速放缓时，银行贷款与投资的资产质量承压，寻找好资产也更加不易。商业银行的净息差已从2019年末的2.20%下滑至2022年末的1.91%，29个BP的缩窄，若以2022年末商业银行贷款余额简单计算，影响商业银行收入规模近5000亿元。华通铂银房勇

收入压力在贷款端无法缓解，降成本成为银行维护利润空间的解决方案，压缩薪酬、降低存款利率都是相应措施。在降低存款利率上，尤以国有大行及股份制商行落实得更为迅速，这是由于这些大行凭借网点、品牌信誉等优势，是存款流入的主要承接方，而很多地方性中小银行由于区位、规模等综合因素仍然存在吸存压力，在降低存款利率方面也就更为谨慎。

与此同时，政策也希望通过利率自律机制引导存款利率下行，以支持银行业持续维持较低贷款利率、促使企业与居民资金更多流入市场。利率自律机制是中国利率市场化改革后为防止“一放就乱”，而通过行业自律的方式，由金融机构等市场主体集中报价形成的，接受央行的指导和监督管理。华通铂银房勇

2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。这样存款利率可基于贷款等资产端利率的调整做出变动。

2023年4月，利率自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，将存款利率合意调整幅度作为合格审慎评估中的扣分项，引导各类银行基于利率自律机制调整存款利率水平。2023年5月，利率自律机制调低了协定存款和通知存款的利率自律上限。这些举措，逐步引导银行业整体存款利率水平的下行。