2019年5月27日5大黑马股分析

　　又到了今天推荐黑马股的环节，股票投资者们都知道，黑马股在股市中特别的受欢迎，因为这类股票后期会像一匹黑马一样踊跃而出，而且这类股票的投资空间有很大，接下来的内容中为大家推荐几只黑马股。

　　广电运通:中标农业银行新款金融智能设备采购

　　中标农行超级柜台订单。广电运通2019年1月19日公告,公司在中国农业银行新款超级柜台及辅助设备入围项目(招标编号:GXTC-18120062)中,成功中标项目第2包:

　　现金类超级柜台及辅助设备。

　　预示银行开启新一轮智能设备采购。根据广电运通官网展示的智能金融系列产品,我们预计本次农行采购的智能设备,不仅包含了银行柜台业务还能满足大额现金的存取款的需求。

　　进一步丰富了无人设备的功能。农业银行作为五大行之一开启新款超级柜台设备招标,预计为金融智能设备采购大潮拉开了序幕。全国银行网点接近22万个,按照每个网点采购1台,一台售价7-10万元,市场空间接近154至220亿元。目前产品主要供应商包括广电运通、恒银金融。

　　销售策略追求质量。我们预计广电运通本次中标项目第二包,即实现了进入农行新款设备供应商也从量价上得到了平衡。行业过去凭借低价竞争的环境有望得到改善。

　　公司回购稳步进行。截至2018年12月31日,公司以集中竞价交易方式回购公司股份,已回购公司股份数量1856万股,占公司目前总股本的0.76%,购买的最高成交价为6.48元/股,购买的最低成交价为5.46元/股,支付总金额为1.13亿元。

　　维持盈利预测和买入评级。我们预计公司2018-2020收入分别为49.89、60.21和72.22亿元,归属母公司净利润分别为7.51、8.89和10.66亿元,每股EPS 分别为0.31、0.37和0.44元。

　　浪潮信息:谷歌数据中心投入再次验证长期云化趋势不变

　　事件:美国时间2月13日,谷歌CEOSundarPichai在一篇博客文章中表示,2019年谷歌将斥资130亿美元兴建数据中心和新的办公楼。谷歌将首次在4个州兴建数据中心:内华达州、俄亥俄州、德克萨斯州和内布拉斯加州。

　　谷歌数据中心投入再次验证IaaS厂商投入有周期性,但长期云化趋势不变。目前谷歌已在美国有9个数据中心,新数据中心建成后,总数达到13个;而在全球其数据中心已达15个。参考海外AWS资本支出历史情况,周期性和长期增长并存。考虑基数和宏观经济影响,预计2019年互联网厂商硬件资本支出增速下滑到20~40%左右,但是长期云化趋势不变,硬件投入增长方向不变。

　　浪潮预告归母净利润大超预期。1月30日,浪潮信息发布2018年度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润6.20~7.48亿元,同比增长45%~75%。业绩变动原因说明:业绩增长主要得益于中国及全球服务器市场需求继续保持快速增长,公司不断的技术创新,以及融合全链条业务模式JDM,开启了浪潮服务器大规模定制化生产交付的敏捷创新模式,实现了敏捷开发、智能制造、敏捷交付,智造浪潮速度。

　　浪潮收入端18年服务器高增原因包括:①2018年是国内互联网巨头公有云战略投入元年(AWS高投入从12~13年开始);②今日头条等二线互联网厂商流量爆发,服务器需求剧增;③17年内存价格因产能原因上涨3倍,服务器厂商无法把内存成本转嫁至下游(17Q4开始转嫁成本),积压存货不发出;④上游英特尔处理器、AI芯片的2016-2017投入和产出带动2018年下游服务器更新。

　　预计归母净利润增速慢于收入增速,但利润率边际改善超预期。1)预计2018年整体毛利率高于2017年,毛利率Q3短暂下滑(Q3单季度毛利率9.97%,低于2018H1毛利率11.56%,且低于17全年毛利率10.58%),考虑内存价格下降影响,预计Q4毛利率回暖。2)Q1资产减值2亿(其中存货跌价准备约1.5亿元),预计部分转回。

　　业绩预告归母净利润超市场预期,维持“买入”评级。长期来看,服务器仍然是增量市场,核心驱动力是流量增长,互联网市场增速仍将高于整体市场增速。维持盈利预测,预计18-22年营业收入402、539、733、930、1190亿元,归母净利润6.34、9.35、21.31、33.35、52.64亿元。维持“买入”评级。

　　和而泰:业绩稳健增长,毛利率有望企稳

　　事件:公司发布三季报业绩公告,前三季度实现营业收入19.13亿元,较上年同期增长33.24%;归属于母公司所有者的净利润为1.85亿元,较上年同期增长25.18%。

　　营收稳健增长,毛利率将有望企稳。2018年前三季度,公司实现收入19.13亿元,同比增长33.24%,扣除铖昌科技并表因素,预计同比增长约28%,智能控制器业务持续保持稳健、高速增长。受原材料涨价、汇兑等影响,上半年公司智能控制器毛利率承压,公司通过协商、寻找替代、成本传导等措施,将逐步消除影响,毛利率有望开始回暖。公司前三季度存货数较年初数增加1.37亿元,同比增长38.43%,其中主要原因之一是原材料备货所致,以确保全年控制器订单按时、按量交付。2018年第三季度,公司管理费用较上年同期增加1998万元,同比增长42.16%,主要是员工股权激励费用增加以及合并范围内新增铖昌科技所致;财务费用较上年同期减少2310万元,同比下降178.16%,主要原因是人民币对美元汇率的波动产生汇兑收益所致。同时,前三季度公司实现归母净利润为1.85亿元,较上年同期增长25.18%,扣除铖昌科技并表以及股权激励费用等因素影响,预计利润同比增加约10%,盈利能力表现良好。

　　扩大产能深耕智能控制器市场。公司是智能控制器行业全球研发队伍规模最大、自有知识产权最多的企业,受益于设备智能化潮流、智能控制器生产外包趋势,国内外市场需求逐步增长。公司除了拥有伊莱克斯、惠而浦、西门子等全球知名优质客户,也与国内多家企业达成战略合作关系,进一步向国内市场渗透。目前,长三角生产运营基地建设项目及智能控制器生产技术改造及产能扩大项目(二期)即将落地,这将极大增加公司产能,便于拓展客户和市场,提升市场占有率。

　　盈利预测与股票评级。考虑铖昌科技并表因素,预计公司2018-2020年EPS分别为0.31、0.44和0.61元,我们看好公司在物联网赛道的扎实拓展以及铖昌科技的IC技术优势,维持“买入”评级。

　　风险提示:上游原器件价格或大幅波动、汇兑风险、并购业务或不及预期。

　　高乐股份:联合中标1.12亿元项目,教育信息化版图再下一城

　　中标金额1.12亿元,明显增厚公司股票业绩。高乐教育在手订单3.05亿元,加上此次中标项目金额1.12亿元,高乐教育在手订单总计4.17亿元,本次中标项目签订正式合同并顺利实施后,将对公司2018年度经营业绩产生积极影响。

　　首次中标汕头市项目,市场版图再下一城。中标汕头市潮阳区“互联网+智慧教育”项目,继此前的普宁、揭西项目,公司市场版图中增加汕头。此次中标,是公司互联网教育业务技术创新实力和综合竞争力的又一重要体现,有利于进一步提升高乐教育的品牌知名度和行业影响力,为持续拓展互联网+智慧教育项目创造有利条件。

　　与中国电信合作中标,有利于未来双方进一步合作。公司此次与中国电信广东分公司组成联合体中标,随着合作的深入,有望借助中国电信的渠道进一步开拓市场。

　　投资建议:我们此前的报告中即预期下半年是学校采购旺季,公司有望进一步中标项目,此次中标符合预期,维持公司2018年-2020年EPS预测分别为0.12元、0.15元、0.20元,目前股价对应PE分别为28.7倍、22.9倍、18.0倍。借助过硬的技术实力,以及渠道端与第三方网络运营商和神舟数码建立深度合作关系,公司成长进入快车道,我们看好公司在教育信息化业务领域的发展前景。此次高乐教育中标有利于提升公司影响力和加深与中国电信的合作,为进一步拓展互联网+智慧教育市场创造有利条件。维持“推荐“投资评级。

　　风险提示:1、国际玩具市场不确定加大风险。公司玩具产品以出口为主,出口地主要包括欧盟、北美、拉美等国家和地区。近来,国际贸易 摩擦加剧,外贸业务不确定性明显增强。受电商冲击,国际批发市场竞争更加激烈。全球线下玩具零售龙头玩具反斗城等公司破产清算,也对渠道销售规模造成了影响。2、人民币升值风险。公司出口产品主要采用美元结算。人民币汇率波动会给公司带来以下影响:一是汇兑损益,二是出口产品的价格竞争力,若人民币汇率波动,公司产品在国际市场的性价比将会改变,如果未来人民币持续升值将给公司的经营业绩带来一定的影响。3、并购整合风险。为增强公司长期可持续发展实力,公司通过并购扩张布局互联网教育业务。通过并购整合,公司业务规模、市场空间和竞争实力得到了明显提高。但是,并购也导致公司管理半径加大,要求公司建立更加完善的经营管理体系,不断提高内部治理水平。若公司对并购标的不能进行有效整合,充分发挥协同效应,将会对公司的经营业绩产生一定的影响。

　　东华软件:重磅合作落地,继续掘金互联网医疗

　　携手九州通,掘金处方流转。长期以来,由于以药养医的格局,国内处方药市场一直是禁锢在医院药房内的。新医改以来医药分开已是大势所趋,随着药占比限制(2017年底,100个试点城市的公立医院药占比要成目前的42%下降到30%)、医院药品零加成(医院药房变为成本中心)、监管放松等政策(禁止限制医院处方外流)等一系列医改政策出台,处方流转的条件日益成熟。此次公司与腾讯云、九州通达成战略合作,共同建设和运营的“医院处方外流信息共享平台及药品配送解决方案”。三方将基于九州通在药品及其它健康产品的分销和物流配送优势、公司的HIS系统在电子处方流转中的卡位基础以及腾讯强大的C端资源,共同掘金处方流转所带来的重大机遇。

　　与腾讯强强联手,打造一链三云的战略目标。东华医为深耕医疗IT行业二十年,有着领先的应用软件产品和技术服务能力,连续三年被评为中国十佳医疗IT行业方案商第一名。东华医为拥有500多家医院客户,其中300多家是三级以上医院,且全国百强医院中有25%的医院核心业务使用东华医为数字化医院产品。此次合作,双方战略目标定位为“一链三云”,希望以健康链为桥梁,连接卫生云(面向G端卫健委和医保局)、医疗云(面向B端各级各类医疗机构)和健康云(面向C端患者)在内的三朵云。通过健康链为纽带,双方将与国内多个顶级医疗机构共建“健康链应用联盟”,支持联盟内病历共享、处方流转、商保交易,共同规范、促进健康医疗大数据应用发展。

　　输出六大联合解决方案。公司与腾讯合作输出的具体内容包括六大解决方案——区域医疗联合解决方案、医疗保险联合解决方案、医联云联合解决方案、智慧医院联合解决方案、云HIS联合解决方案及互联网+医疗健康联合解决方案。通过与腾讯的合作,公司一方面将逐步云化iMedical全系列产品;另一方面将探索处方流转、医保移动支付等创新的业务模式。

　　投资建议:腾讯入股后,双方合作喜讯频传,公司快马加鞭布局互联网医疗。此外,腾讯强劲的动能和势能将助力公司传统业务加速转型,我们预计未来公司的毛利率、ROE、现金流等指标将显著改善。预计公司2018、2019年EPS为0.31、0.38元,维持买入-A评级,6个月目标价12元。

　　风险提示:商誉减值风险;合作进度不及预期风险;系统集成业务毛利率继续下滑风险。

　　好了，明天的黑马股就推荐到这里了，上面的这些股票从最近的情况来看有黑马股的特征，但是股市变化多端，随时都会有变化，所以股民们投资这些股票前多去了解。更多黑马股分析尽在我们的网站。

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