美国税改对债市和股市的影响多大?

　　美国作为一个超级大国，它的任何重大决策都会引起全球的关注，比如这次的税改方案的通过，引发了全球的金融波动，包括股市，债市，大宗商品等等，下面一起看看美国税改对债市和股市的影响多大。

　　美国税改对债市和股市的影响多大?

　　在股市大跌的同时，债市也遭遇抛售潮。

　　周四，德国10年期债券收益率上涨4.9个bp至0.375%;英国10年期国债收益率上涨5个bp至1.231%，为两周多以来最大涨幅。

　　美国有可能推迟税改的消息，可能是引发全球股债抛售的原因。

　　周四，美国参议院共和党人发布税改议案，将推迟到2019年再下调企业税，同时计划向美国公司从海外调回的现金征收更高的税率。这一时间点也晚于此前众议院给出的2018年。

　　消息传出后，美股大跌，道指一度下跌200点，标普和纳指在盘中的跌幅也一度分别扩大至0.83%和1.11%。同时十年期美债收益率上涨0.7 个bp至2.3416%。

　　摩根大通的全球股票策略师Emmanuel Cau认为，与其说是美国税改的消息，还不如说是全球市场在经历了不断上涨之后，经不起任何风吹早动了。他指出，市场将会有一个等待已久的回调，因此如果市场只要有一点下跌，人们就会这么推断。

　　CMC Markets分析师Margaret Yang则认为，投资者正在慢慢减弱对特朗普税改计划的预期。不过从长期基本面来看，她对亚洲股市保持正面看法。

　　美国税改对股市的影响

　　今年全球股市大涨最重要的基础，就是在美联储加息和缩表的背景下，美国市场利率反而回落。这很大程度上是由于市场对特朗普推行改革的能力感到失望，认为美国不会出现经济高速成长、通胀攀升的状况。

　　美国税改的主要内容是，在个人所得税方面，现行的七档税率合并为三档，并减税为中产阶级纾困。在企业税方面，则将现行35%的企业所得税率大幅下调，并给予税收优惠，以鼓励跨国企业将高达2.5万亿美元的海外利润转回国内。如果尽如特朗普政府所愿，税改将让美国企业更有竞争力，刺激企业扩大投资，创造更多就业，增加家庭消费。

　　但税改不是没有代价的。减税造成的财政收入下降，如果无法通过扩大税基、减少联邦开支等措施开源节流，将令美国的财政赤字大幅增加。这意味着美国财政部必须提高利率发行更多国债，从而推高全球金融市场的资金成本。

　　具体到对中国股市的影响，美元汇率和利率的变化不可忽视。我们的研究认为税改将推动美元走强，但幅度并不太大;对利率的影响则较小，即美国国债收益率将维持缓慢上行的趋势。在这种情况下，美国的强劲内需将促进全球贸易，中国的IT元器件、汽车零部件、海运港口等与美国进口需求紧密联系的行业有望收益。同时，金融和部分周期股在这种温和通胀的环境下也有望表现出色。

　　我们认为较小概率发生的另一种情况是：美国税改非常激进，财政赤字大幅扩大，从而令美元利率陡然上行，美元急速升值。这很有可能触发股市风格转向，投资者可能获利了结，抛售先期涨幅巨大、且受人民币汇率影响的中国房地产和在美上市的科技股股票，转向防御性的电信、食品饮料等板块。

　　值得注意的是，分析美国税改的影响时，企业和家庭对税改的反应其实很难准确预测。譬如，美国科技企业将海外留存利润汇回国内之后，将主要用于分红、股票回购、研发开支还是收购兼并?中产阶级家庭即使受惠于税改，但是否他们会在医疗改革中受损而导致消费意愿反而下降?因此，鉴于目前美国税改最终方案仍存巨大不确定性，我们建议暂时不必因此而打乱投资部署，而是随其进程和资本市场的预期变化，灵活调整投资策略。

　　以上就是美国税改对债市和股市的影响多大?的全部内容了，从上面的内容可以看出，美国税改对于债市的影响还是比较大的，但是在我国股市的影响，还没有显现出来，大家暂时不用担心。欢迎关注爱提网。

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