创新医药龙头股都有哪些?分布情况如何?

　　医药产业在股市里占有很重要的地位，上市医药公司对于股市的贡献也是巨大的。而作为医药公司的龙头股，创新型医药公司也占有重要的地位。创新医药是根据高科技医药成果而出现的高估值、高回报的医药公司，也成为资本市场关注度的焦点。创新医药龙头股都有哪些?分布情况如何?今天就让小编带大家一探究竟。

　　2017 年医药行业业绩前瞻：截至2018 年3 月1 日，在279 家医药上市公司中，共有200 家公司公布的业绩预告或者业绩快报。我们以业绩快报或业绩预告中值计算，其中生物制品板块同比上升14.93%，疫苗龙头企业表现亮眼;医药商业板块同比上升56.92%，并购与扩张对业绩贡献明显;医疗器械分化明显，IVD同比增长26.89%;医疗服务板块维持高增长，净利润同比上升42.83%。

　　重点公告点评：(1)智飞生物业绩符合预期，重磅疫苗产品持续放量值得期待：

　　公司发布2017 年业绩快报，公司2017 年全年实现营业收入13.43 亿元，同比上升201.06%，实现归母净利润4.32 亿元，同比上升1,229.25%。公司2017年业绩实现了迅速增长，一方面由于2016 年同期受山东疫苗事件影响，公司二、三季度产品推广缓慢，销售工作基本停滞，导致2016 年同期归母净利润基数较低，另一方面，2017 年公司经营状况迅速转好，推广及销售工作进展顺利。其中公司独家品种AC-Hib 三联苗实现了迅速的放量，我们预计2017 年全年公司AC-Hib 三联苗销售400 万支左右，出厂价约为210 元左右，毛利率超过90%，净利率50%左右，预计贡献4 亿元左右的净利润。我们预计2018 年公司AC-Hib销量有望达到600 万支，销售顶峰有望超过1,000 万支。同时，公司代理默沙东的HPV 疫苗销售顺利，已在多个省份完成中标，全程3 针共需2,394 元。公司与默沙东携手，加大国内HPV 疫苗的推广工作。一方面，公司与美年健康签署《战略合作协议》，拟共同设立成人预防接种门诊(特需预防接种门诊);另一方面，默沙东中国也与阿里健康签署了战略合作协议，以构建一体化的“互联网+”预防性健康管理体系，推动成人疫苗接种的基础设施建设。我们预计，2018年HPV 疫苗有望实现150-200 万人份的销售，即450-600 万支的销售量，给公司带来超过6 个亿的净利润，大大增加公司业绩弹性。(2)恒瑞医药地氟烷美国首仿上市，国际化征程再进一步：公司吸入用地氟烷的上市申请获美国FDA批准(ANDA 208234)。恒瑞本次地氟烷美国上市以后将成为美国地氟烷首仿上市的企业，市场竞争格局良好。国内地氟烷获批开展临床试验的也仅恒瑞一家公司，恒瑞的地氟烷大概率会首仿上市，短期内难以出现有力的市场竞争者。

　　重点公司点评：(1)智飞生物：自产代理齐放量，疫苗龙头打开高成长空间;(2)美年健康：体检龙头价值稳固，大健康平台入口价值值得期待;(3)爱尔眼科：眼科专科龙头企业，国际化布局持续推进;(4)益丰药房：自建与收购并举，内生外延双轮驱动。

　　医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-1.05%、1.81%、-1.34%、6.18%和2.35%。医药生物板块涨2.62%，其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌1.69%、1.26%、0.99%、3.97%、2.13%、5.29%和8.80%。

　　从各大券商发布的医药板块2016年业绩前瞻来看，板块稳定增长已是业内共识。兴业证券分析师徐佳熹表示对重点覆盖的57家医药上市公司2016年年报业绩进行了预测，预计全年净利润增长超过50%的有7家;净利润增长30-50%的有12家;净利润增长20-30%的有17家;净利润增长10-20%的有14家;净利润增长0-10%的有4家;净利润同比下滑的有3家。总体而言，大部分公司年报延续了稳健增长趋势，预计业绩符合预期的将是多数。

　　投资策略来看，医药板块细分领域众多，徐佳熹表示坚持“业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。逢低投资者布局三类标的：第一是工业企业中产品线良好、估值业绩匹配的公司。综合估值与业绩的匹配程度，推荐长春高新、通化东宝、华东医药和丽珠集团，关注恒瑞医药、片仔癀、济川药业;第二是受益于新医改政策的医药商业龙头，包括上海医药、九州通、瑞康医药、国药一致和老百姓;第三是自下而上选择有积极变化，改善型的标的。业绩有望加速成长的企业，如恩华药业、京新药业等。低估值绝对收益品种，如华润系子公司华润双鹤、东阿阿胶、华润三九等。

　　潜力股精选

　　华东医药(000963)：主营毛利率持续上升

　　公司近年来业绩保持稳定增长态势，主营毛利率持续上升。国信证券分析师江维娜表示，公司积极开拓基层和零售终端市场，对百令持谨慎乐观态度，短期市场看到30亿。看好公司的“营销能力+丰富产品梯队”所具备的巨大潜力，作为国内少有的医药工商业一体化的龙头企业，有望借行业变革机遇进一步做大做强。

　　同仁堂(600085)：坚持大品种战略

　　公司坚持大品种战略，预计公司前五大主力品种安宫牛黄系列、六味地黄系列、阿胶系列、同仁牛黄清心系列及同仁大活络系列保持了20%以上的增长，贡献了工业板块40%以上的收入，同时公司重点培育的巴戟天寡糖胶囊市场逐步打开。中信证券分析师田加强认为，旗下门店持续扩张，名医名药相辅相成预计商业板块保持了两位数的稳健增长。

　　瑞康医药(002589)：打造平台价值

　　公司定增顺利完成后全国商业网络布局加速，以省内为模板将器械、高值耗材、IVD耗材配送和药品销售等新型业务模式拓展到全国各省。中泰证券分析师江琦指出，公司是省内龙头受益于“两票制”带来的集中度进一步提升;公司在省内新一轮药品招标订单量获得超30%的提升，省外陆续并购数家药品分销公司，未来3年药品业务可保证复合25%以上增长。

　　华润双鹤(600062)：业绩逐渐向好

　　公司业绩逐渐向好，四大主要品种合计收占公司总收入的60%。四个品种毛利均超过50%。东兴证券分析师张金洋指出，公司2016年半年报将外延写入经营计划，并在半年内就落地完成体现了公司外延并购的超高执行力，超市场预期。外延并购的加速与华润医药整体上市带来的效率和执行力提升有很大关系，未来公司外延效率有望进一步得到改善。

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