高管限售股是什么意思？关于高管限售股管理规则

　　大家知道限售股就是限制股票持有人在一段时间不能交易的股票，也就是锁定期。等锁定期过了，就可以在市场上自由转让交易了。一般是员工持股，高管持股，还有就是战略投资者，增发，重组的时候会存在限售股的情况。那么什么是高管限售股呢?

　　证监会负责人公开表示少数上市公司董事、监事和高级管理人员违反公司法及证券法的规定，超比例转让所持有的本公司股份或进行短线交易，并表示证监会将予以严肃查处。4月5日，证监会公布了《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》(以下简称《管理规则》)，为监管上市公司高管所持本公司股票提供更为明确的规范指引。

　　在上市公司高管任职期内减持股票比例方面，《管理规则》弥补了公司法只规定减持比例，未规定计算基数的缺陷，规定减持股票数量的计算基数为上年末所持有股份数量。《管理规则》还明确规定，当年可转让但未转让的本公司股份，应当计入当年末其所持有本公司股份的总数，即次年不能累计转让，结束了对于高管在职四年是否可以转让全部股份的争论，有利于维护维护投资者的投资信心和市场秩序的稳定。此外，对于当年新增股份，没有限售限制可以在当年转让25%，如果有限售限制则可以计算入次年减持股份基数。当然，这里所说的减持是指高管抛售股份，对于因司法强制执行、财产分割等造成了被动减持并没有相应的限制。

　　由于公司法对于上市公司高管超比例减持股份没有做出相应的行政处罚规定，因此，证监会对高管减持股份以事前监管为主。《管理规则》要求新上市公司的高管、上市公司新任高管委托上市公司通过证券交易所网站申报其个人信息，通过对高管所持股份进行锁定来预防其违规减持。

　　上市公司高管在敏感信息发布前后买卖本公司股票谋取利益的情形是监管的另一大难题。而且由于取证困难，证监会难以进行有效监管。为此，《管理规则》新增了禁止交易窗口期，即禁止高管在在敏感信息发布的前后买卖本公司股票，从而最大限度地避免高管人员利用信息优势为自我牟利。禁止交易窗口期包括：上市公司定期报告公告前三十日内;上市公司业绩预告、业绩快报公告前十日内;自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中，至依法披露后二个交易日内。

　　此外，《管理规则》对于高管人员短线交易、股份变动的信息披露方面也做出了严格的规定，表明证监会将会对高管所持本公司股份采取更为严厉的监管措施。

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