爱康科技会倒闭吗?

　　近日,爱康科技临时召开了第五次股东大会,可以看的出爱康之所以会如此紧急召开股东大会也是出现了不能一人当家做主的事情,因此,就有很多人猜测爱康科技会倒闭吗?究竟如何,就让小编为大家详细介绍.

　　依仗光伏太阳能电池铝边框起家，进而转型成功，一跃成为国内一线光伏电站运营商的江苏爱康太阳能有限公司(股票代码002610，以下简称爱康科技)，无疑成为众多投资者押宝的“光伏新贵”。在A股上市众多光伏企业中，作为光伏电站运营商龙头企业之一，爱康科技以“小而美”一直被业界及投资者看好。然而，表面上看起来风光无限的爱康科技实际上正处于青黄不接的窘境。

　　爱康科技背后的系列问题，浓缩了近乎所有的光伏电站运营商面临的困境。

　　野蛮扩张

　　爱康科技起家生意并不是晶硅、组件等光伏制造业热门业务，而是略显“偏门”的光伏组件边框业务。

　　但也正是组件边框这一看似简单容易令人忽视的配件，实际上却有很高的门槛——产品结构设计和加工工艺都有比较高的要求，对爱康科技形成了天然保护作用。

　　2006年，江阴爱康太阳能器材有限公司成立，凭借边框业务成为国内站稳脚跟，短短几年时间成为国内光伏组件边框市场龙头。截至2008年，该公司生产太阳能专用铝边框占全球7%市场份额;并在2010年组件边框全球市场占有率达17%。

　　真正弯道超车的节点，是在全行业亏损时期。得益于略边缘化的光伏边框业务，在几乎全行业亏损的阶段，爱康科技受影响有限，反而能够积蓄反超的力量。

　　进入2011年，全球光伏企业受重挫，据研究数据显示，在2011年上半年六个月中，光伏组件商毛利润下降25%。受市场传导以及“双反”等多重影响，中国光伏行业急转而下，2011年三、四季度业绩惨淡。这波寒潮一直延续到2012年，行业内大批企业破产重组，几乎全行业亏损。

　　但对于爱康科技来说，公司主营业务为光伏太阳能配件，不涉及电池片和组件，逃过“双反”一劫。虽然营业利润受到光伏产业整体成本下降影响，但市场份额并没有受到太大波动，反而趁势持续在海外市场扩张市场份额，弥补国内因“双反”而下降的采购量。

　　据公司年报数据显示，2012年爱康科技原有光伏配套产品业务，太阳能电池铝边框依旧保持行业领先，受行业影响应收下降27.94%;但安装系统业务取得突破性进展，营业收入同比增长454.16%，EVA胶膜产品同比上涨47.53%。

　　同年，爱康科技获得银行授信累计高达20亿元，为下一步电站事业扩张打下良好基础。

　　大胆转型

　　爱康集团的实际控制人邹承慧，1974年出生，毕业于湖南大学。工商管理硕士出身的邹承慧对企业财务运作有着十分敏锐的直觉。新能源研究评论员红炜认为，邹承慧的专业出身决定了他对光伏电站资产的认知是深刻而超前的——“终端必定是一个资本市场。”红炜说，作为能源产业的一个分支，光伏势必也要走向规模化。动辄上亿、数十亿元投资，一着不慎满盘皆输。因此，任何一家光伏企业家必须拥有长远的战略眼光。

　　在2011年就选择进入下游终端市场，是爱康科技走在光伏产业前列的一步重要战略。

　　邹承慧大胆提出并实施转型，把发展的目光投向光伏产业链的终端应用——光伏电站建设，涉足光伏电站的设计、开发和运营。为保证最大收益率，爱康科技主要采用商业模式为——公司投资建设，付给业主折扣电价或屋顶租金，余电再上网。一方面，原有边框支架业务起到筑底作用;二来，公司借光伏制造业起家，2011年成功上市，不但成功躲过2012年债务危机，更在上市之后借力成功转型切入下游，一举两得。

　　自2011年开始转入电站运营行列，经过三年经营，电站持有量不断增长，爱康科技迅速攀升至我国重点上市公司光伏电站装机量排名前十的企业。仅三年时间，爱康科技便以413.884MW的总装机量，在2014年攀升至中国光伏电站投资企业第八强。

　　按照该公司原计划，2015年将完成持有电站700MW，1.2GW累计装机量，预计电站板块将实现4.5 亿元的利润。但目前已进入年底，按照公布数据来看，爱康科技能否完成原计划持有增量尚且充满疑问。

　　单纯从各家券商研究报告来看，资本市场仍然对爱康科技充满信心。光大证券、国联证券、中泰证券等券商纷纷给出强烈推荐、买入等评级，并在研报中多有看好。

　　资金压力

　　2015年前三季度中国光伏新增装机量同比增长177%。然而，这个傲人的成绩背后却掩盖了种种问题与无奈。电站质量、西北部限电、融资困难、第三方质检机构混乱种种问题被摆上台面。

　　对于爱康科技来说，资本市场的火热不能完全反映限电对地面电站运营商的损害。2015年，爱康科技的日子并不算好过。多名知情人跟记者透露，由于种种原因2015年爱康科技资金十分紧张，特别是受上半年股市波动影响，下半年紧张情况尤为突出。另外，国内电站持有量扩张势头能否保持还要打个问号。

　　一位不愿具名的业内人士对《能源》记者说：“早年新疆、青海发放了非常多的指标，当时谁也没想到限电、补贴问题会发展这么严重，有许多企业都被(当地政府)忽悠了，较早下水的爱康科技也算是一名受害者。”

　　目前，西部光伏电站形势越发严峻，超出行业内原有想象。

　　由于我国能源资源分布不均匀，风、光充裕的地区多在西北，外送通道据公开报道称，2014年7月至2015年5月期间，我国甘肃、内蒙、新疆、青海、宁夏、西藏、云南、陕西8个省份的光伏电站正面临着弃光限电问题，全国平均弃光率达14%，最高的是甘肃省，弃光率达到40.2%。

　　随着经济下行，全社会用电量下降，新疆部分用电企业入冬停产。据公开报道，进入12月，新疆大部分光伏、风电电站被要求停止发电。新疆超过5GW总量中，只有约10%拥有电力外送指标、或自备电厂替代交易的光伏电站能够顺利发电。

　　而爱康科技所属项目中，青海、新疆项目并不在少数。目前爱康并网发电项目共计560MW，其中，青海、新疆项目超过一半。这些项目大多数是从2011年或2013年开始建设并网。

　　2015年10月21日，爱康科技在全景网互动平台公开表示，限电问题不可预测，短期来看有较大的波动，长期来看有改善的趋势。

　　“今年谁家都多多少少会受到限电影响，什么时候能改善谁也说不准。”一位光伏企业管理者说，“大家都在硬抗，小一点的玩家已经基本退出市场了，剩下的就看谁能过冬了。”

　　与增速的电站建设扩张随之而来的是资金流压力。观察爱康科技的年报，2013至2014年，不但流动资金紧张，融资成本、负债率也在不断攀升。特别是2015年第三季度年报显示，应收票据、账款同比均有所增长。其中长期应收款，增长了580.14%，主要系报告期间电站增加信托融资劣后资金所致;长期应付款增加358.93%，主要系报告期间电站项目新增信托借款所致。另外，虽然随着公司销售回款增加，经营活动产生现金流量有所增加，但同时，电站项目投资支出增加显然更多。同时大量的融资租赁、信托带来更高的财务费用。

　　为此，《能源》记者致电爱康科技某高层管理人员，该人士表示对爱康科技充满信心，问及今年电站项目建设速度放缓，他表示，“明年的规划还在考量。”

　　资产负债率偏高已经成了光伏行业的常态。

　　一波三折的筹资计划

　　自上市以来，爱康科技被资本市场频频看好，一方面是市场对爱康科技迄今为止的执行力感到满意，另一方面，则是对未来国家扶植光伏产业的信心。但无论从爱康公司自身，甚至放大到光伏企业，仍然危机四伏。不论是地面电站，还是资产证券化等构想虽然看上去很美，但这些谈了一两年仍然无法兑现的“创新”后，更多是在依赖资本运作支撑。

　　2015年5月21日，在股市行情一片大好的情况下，爱康科技发布公告，修订原有增发计划，将发行价格不低于28.73元/股(原计划17.19元/股)价格，增发募集资金总额为不超过47亿元，(原有方案为不超过20亿元)，该部分募集资金将投向640兆瓦电站项目(原有方案为550兆瓦)。

　　令人意想不到的是，2015年6月，整个股市急转而下，本应顺利增发的方案一直拖后。截至2015年6月29日收盘，爱康科技股价13.05元重挫10%，跌破增发底价。

　　受本次股灾影响，原本扩张速度一下子拖缓，对比2014年近345MW的大举收购的动作，2015年上半年，爱康科技并没有对外实际性大举收购的动作。直至2015年8月，爱康科技以4408万元在日本收购合计2901KW光伏电站。海外扩张的举动一方面为资本运作加码，但另一方面，也对现阶段爱康的资金运转是巨大的考验。

　　幸运的是，年末的一系列融资动作挽救了爱康科技。

　　2015年10月，公司实控人邹承慧在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押手续。

　　如何解读这一举动?最大股东股权质抻就是上市公司的最大控股股东把他持有的股票(股权)当作抵押品，向银行申请炒股或为第三者的炒股提供担保。对此，许多金融行业人猜测，这一步棋是在为后续融资加码。

　　这也从另一侧面显示出，此时的爱康科技的确处于紧张阶段。

　　随后，爱康科技先后发布第三次修订后的非公开发行股票预案。最终2015年10月21日敲定，拟以9.32 元/股的底价非公开发行不超过4.11 亿股(其中第一大股东爱康实业认购比例不低于10%)， 募集不超过38.3 亿元。募集资金将用于480兆瓦地面光伏并网发电项目。

　　对比几次非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告可知，与2015年5月时第二次修改的增发规划中相比，河南省地面光伏发电项目比原计划规模减少100MW，新疆地区减少60MW。

　　2015年12月，几经波折的增发计划终于被证监会审批通过。这笔资金不超过38.3亿元，将极大地缓解爱康科技的紧张局势。

　　另外2015年12月15日，爱康科技公告显示，第一期短期融资券顺利发型，实际发行总额3亿元。同日公告宣布，实际控制人邹承慧解除部分股权质押。

　　除此之外，同月爱康科技当机立断，将不良资产从上市主体中剥离，爱康科技以26180.61万元人民币价格剥离不良资产苏州爱康薄膜新材料有限公司(EVA胶膜生产与销售)，转让江苏爱康实业集团有限公司。收拢业务集中于电站开发上。此举一方面维持上市资产的优质，一方面补充现金流。国联证券认为，此笔交易所得现金净额能进一步支持公司的流动性。

　　“互联网+”的问号

　　2015年12月一系列资本运作，无疑解决了目前爱康科技的燃眉之急。

　　记者向有关银行人士询证爱康科技的财务状况，该人士称，“现阶段压力确实存在，但这也跟爱康科技的业务结构有关。目前还能够周转得开，还款进度也正常。”

　　近日，有消息称，爱康科技正有意将新疆部分不良资产打包出售。爱康科技经历的这一系列问题，是来自于市场大环境下、任何想要扩张的光伏运营商所必须承担的阵痛。对于光伏电站运营商来说，这种窘境下隐藏了诸多无奈。

　　随着能源互联网兴起以及对光伏电站融资困难的讨论展开，2015年初，爱康科技开始打出“互联网+”这张牌——将布局下一步光伏金融平台战略——绿电宝。该金融产品被称作是P2P金融与ABS(资产证券化)的融合。

　　但现实很骨感，且不提绿能宝尚处于风口浪尖，绿电宝能否成功还要打个问号。另对于光伏资产证券化的讨论，已有一年过去，摩根史丹利能源研究院郭剑寒曾提到，目前中国尚没有真正的光伏资产证券化产品出现。而碳交易市场沉寂多年，何时落地令人心焦。总之，今年已过，在金融创新上，爱康科技实质上并没有突破。

　　总的来看，对于眼下爱康科技来说，困境虽有所缓解，但未来电站运营，如何将光伏作为载体发展光伏金融，仍须天时地利人和。

　　以上就是小编为大家整理的关于爱康科技的相关内容,相信很多人看过之后就会对爱康科技究竟倒不倒闭有所了解,爱康科技之所以造成如此情况,是怎么会回事呢?想必大家都很好奇,更多资讯尽在爱提网.

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