百瑞赢投顾观察：日本经济收缩超预期深层结构难题待解

近期，日本经济的最新数据引发了市场的广泛关注。百瑞赢投顾注意到，日本内阁府12月8日发布的二次统计报告显示，今年第三季度日本实际国内生产总值（GDP）的降幅进一步扩大。报告将实际GDP环比降幅由初步统计的0.4%修正为0.6%，按年率计算降幅由1.8%扩大至2.3%，这一数值超出了此前市场预期的2.0%。

导致经济数据向下修正的主要原因是企业设备投资的显著恶化。数据显示，受美国关税政策不确定性等因素影响，企业设备投资由初步统计时的环比增长1.0%，大幅下调至环比下降0.2%。与此同时，公共投资数据也被下调。这导致内需对当季经济增长的拖累加剧，其对GDP的负贡献由0.2个百分点扩大至0.4个百分点。

百瑞赢投顾分析认为，此次降幅扩大，凸显出日本经济正面临内外交织的复杂困境。从外部环境看，美国加征关税政策的影响持续发酵，直接冲击了日本以汽车为代表的出口产业。从内部看，日本经济还存在产业结构转型迟滞、少子老龄化加剧、高企的政府债务规模等长期结构性矛盾。这些深层问题使得市场对当前政府推出的、规模高达21.3万亿日元的经济刺激计划的长期效果普遍持谨慎态度。

展望未来，百瑞赢投顾将持续关注日本在协调财政政策、应对通胀压力及推动结构性改革方面的进展。短期来看，地缘政治因素给其重要贸易关系带来的不确定性，也增加了其第四季度乃至更长期的经济增长前景的变数。

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