雾芯科技还有未来吗？——前海期货

随着电子烟国标实施进入倒计时，动荡的电子烟行业正在掀起一场合规“风暴”。

电子烟国标正式实施的日期是2022年10月1日，国家烟草专卖局此前设定了5个月的实施过渡期。过渡期内，去年11月10日前既存的电子烟生产经营主体可继续开展生产经营活动，并应按照要求申请有关许可证及产品技术审评等，对产品进行合规性设计，完成产品改造。过渡期到今年9月30日结束。前海期货

在10月1日之前，所有在中国境内从事电子烟生产、批发、零售的企业或个人都需要取得相应的烟草专卖许可证，否则无法登陆唯一指定的电子烟交易管理平台交易。此前，国家烟草专卖局制定的《电子烟管理办法》已经于5月1日开始实施，

随着监管风暴临近，一些电子烟烟民说:“最近去电子烟店买烟弹，很多口味已经没有了，老板都说现在的货就是最后一批了，且买且珍惜了。”前海期货

据公开信息，中国最大的电子烟品牌商雾芯科技（品牌名：悦刻）拿到了目前电子烟最大产能的生产许可证——被批准年生产1505万根烟杆、3.29亿颗烟弹以及610万支一次性电子烟产品。

对于雾芯科技而言，这看似利好，实际上却是“戴上了镣铐跳舞”。相比之下，2021年雾芯科技销售了1950万根电子烟杆、5.06亿颗烟弹，营收85.2亿元。若按规定产量计算，媒体预估雾芯科技营收约为52亿元，将降低三成；年净利润约为10亿，同比下降超过50%。前海期货

资本市场对雾芯科技的未来已经给出了答案。雾芯科技公布拿证消息的7月22日，雾芯科技创下了近四个月内的最大跌幅7.8%，以1.89美元/股收盘，截至8月31日收盘，雾芯科技股价已经跌至1.43美元/股。

随着产能缩减、监管收紧，雾芯科技该何去何从？

造富神话的破灭2018年，大洋彼岸，电子烟品牌JUUL凭借尼古丁盐技术占领了美国75%的电子烟市场，营收超10亿美元，后被奥驰亚集团以128亿美元收购了35%的股权，估值飙升至380亿美元，超过了SpaceX和Airbnb。

这把资本热火，也映红了中国电子烟市场。