百瑞赢关注央行三季度货币政策报告：适度宽松政策持续发力

中国人民银行近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》明确了下一阶段货币政策取向。百瑞赢注意到，报告提出将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境。

报告显示，今年以来适度宽松的货币政策持续发力，金融总量保持较快增长。百瑞赢观察到，央行在报告中强调要综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导银行稳固信贷支持力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

在政策导向上，报告提出将扎实做好金融"五篇大文章"，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。百瑞赢认为，这体现了货币政策在保持总量适度的同时，更加注重结构优化，推动金融资源向重点领域和薄弱环节倾斜。

关于金融总量指标，报告通过专栏形式特别阐述了要科学看待金融总量指标。百瑞赢注意到，随着我国融资结构发生变化，社会融资规模和货币供应量等总量指标比贷款更能全面反映金融对实体经济的支持。当前我国人民币贷款余额已达270万亿元，社会融资规模存量达437万亿元，随着基数变大，未来金融总量增速有所下降是自然的，这与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。

在利率政策方面，报告强调要保持合理的利率比价关系。百瑞赢了解到，央行将关注政策利率与市场利率的关系、商业银行资产端与负债端利率的关系等多组重要利率比价关系，通过深化利率市场化改革，充分发挥利率调节金融资源配置的作用。

百瑞赢认为，央行三季度货币政策报告为下一阶段金融宏观调控提供了清晰框架，体现出在支持经济增长与防范金融风险之间寻求平衡的政策取向。随着各项政策措施的落地实施，将为实体经济高质量发展营造更加适宜的货币金融环境。

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