房屋炒股的风险溢价会提升吗?

　　房屋炒股的风险溢价会提升吗?现在很多人买房子都会选择炒股，而中国房价上涨的根源实际是土地财政，地方政府必须依赖出售土地而补充财政经费的不足。所以房屋炒股风险溢价可能会变动。下面小编就给大家介绍一下。

　　虽然认为信贷会处于平稳状态，但是，处于调整态势的房地产短期内并不会太乐观，而在这种情况下，商业银行从定价上来说，会有一些风险溢价。即银行可以炒股给房地产企业，但考虑到风险问题，炒股利率可能会稍微提高一些。

　　博鳌房地产论坛期间，交通银行首席经济学家连平在接受观点地产新媒体采访就时表示，今年整体上的房地产融资难题主要体现在两方面，一块是开发，一块是按揭。

　　  其中，在按揭方面主要是指新房的按揭比去年减少。按揭为什么会减少呢?连平认为，主要是银行业融资成本上升;再者就是在信贷总量有限情况下，信贷投放的结构有所改变，最终影响资金流入商业性地产。

　　  在银行融资成本上，连平指出，银行有一个存贷比的监管。这是指商业银行信誉总额除以存款总额的比值，即银行信誉总额除以存款总额。

　　  从银行盈利的角度讲，贷存比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，炒股很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差。

　　  按商业银行最高的存贷比例75%来计算，这就意味着银行放75块钱的炒股，就至少要达到100块钱的存款，但现在存款由于互联网金融和利率市场化的发展增长非常缓，一定程度上讲是流失。

　　  “存款紧张就需要通过理财产品和一些传统方式拉存款，一般理财产品是4%以上的的成本，所以整个存款成本大幅度上升”，连平补充指。

　　  除银行业融资成本上升外，连平认为，今年上半年银行投入的炒股在结构性上发生了变化，也是商业性地产开发贷比例缩小的原因之一。因为今年上半年，银行投入保障房、棚户区改造等安居型工程这块的开发贷占比较去年有大幅度增长。

　　  不过就下半年的信贷趋势，连平认为，下半年信贷总体不会收紧，会处于比较平稳的状态。

　　  其一，主要是国务院已明确要千方百计降低融资成本;其二，从货币政策角度来看，稳健基调这不会改变，而且偏松的特点也不会改变。

　　  虽然认为信贷会处于平稳状态，但连平还是认为，处于调整态势的房地产短期内并不会太乐观，而在这种情况下，商业银行从定价上来说，会有一些风险溢价。即银行可以炒股给房地产企业，但考虑到风险问题，炒股利率可能会稍微提高一些。

　　一方面，房地产市场只是经济的一个组成部分，而货币政策作为总需求政策，关乎经济的方方面面，央行怎么会为了房地产一个方面的问题，让实业投资、居民消费、对外贸易(利率走高导致人民币升值会抑制出口)等经济所有方面“陪绑”?

　　另一方面，笔者一直认为，中国房价上涨的根源实际是“土地财政”，地方政府必须依赖出售土地而获得收入补充财政经费的不足。房价下跌，地价就会下跌，就无法覆盖地方财政支出，甚至出现赤字。在此背景下，必然导致地方政府与开发商联手推高房价。所以，不是货币超发引发房价上涨，而是房价上涨倒逼货币投放。很明显，如果先有货币超发才有房价上涨，那居民收入上涨的速度应该高于房价上涨速度，但事实却是相反，不是居民收入增长快于房价上涨速度，而是房价上涨把老百姓几代人的积蓄引出来买房子，进而出现住房需求旺盛。这说明，中国房价变动的“主要因素”不是供求关系决定的。所以，包括加息在内的抑制需求的手段，不一定导致房价下跌。

　　那在如此信贷环境下，开发商应如何突围?

　　对此，连平给出了自己的意见。其称，在这种环境下，房企确实需要在这个过程中，冷静下来很好来的审视一下过去的激进策略。同时，尽快按照市场发展的态势合理定价去掉一些库存，但去库存过程中也需采取一些合理策略，并不是一味降价。

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