百瑞赢：怎样看管理层收购？

管理层收买（Manager Buyout, MBO)是杠杆收买的一种，指公司的管理者应用借货所融资本或股权买卖收买本公司的一种行为，从而惹起公司一切权、控制权、剩余讨取权、资产等变化以改动公司一切制构造，经过收买使企业的运营者变成了企业的一切者。

管理层收买胜利后，公司运营者完成以一切者和运营者合一的身份主导重组公司，管理层会以企业价值最大化为目的，减少了代理问题。

追逐利润是管理者持股的基本动因。管理者持股的过程其实就是公司一切权慢慢集中的过程。管理者持股与公司价值的关系研讨标明:随着管理者持股比例上升，管理者与公司其他股东之间的利益抵触减少，公司价值将随之增加;但是，当管理者持股比例上升至某一程度时，管理者与公司其他股东之间的摩擦将会增加，比方，管理者会出于私利滥用反收买战略回绝优秀的竞购者，力保公司不落入别人之手，损伤了公司其他股东利益。显然，管理者的决策并不能最大化全体股东利益。当管理者持股比例到达控股位置后，管理者会以能否最大化股东财富为原则行事，因而，公司价值又会随着管理者持股比例的上升而增加。