巴菲特说过很多话,其中流传甚广的一句话是,“投资的第一原则是永远不要亏钱,第二条原则是永远不要忘记第一条规则”。
同时,他还说过一些跟这句话矛盾的话,譬如,“我们做的是长期投资,短期一两年的市场走势是可能背离价值的”。
关于这种不一致,我们也不必惊讶。行为经济学家卡尼曼和特沃斯基在他们的“前景理论”里,构造了一个价值函数曲线,全面描述了人们对于收益的非线性反应:在赚钱的时候,人们是风险厌恶的;但是,在亏钱的时候,人们是风险偏好的。
那么,当面对亏损时,我们该如何是好?
分析亏损原因
亏损发生后要知道亏损的原因是什么,审查是哪个环节、哪一部分的资产出了问题,再进行调整。每个人的偏好不同,资产情况不同,调整的方式自然有所区别。但是有一点肯定是共用的,那就是止损的调整方向:减小亏损的最大空间,或者扩大盈利空间,这一点非常重要。
限制亏损程度
许多时候,盈亏并不是我们能一手左右的问题,只能从宏观上寻找概率优势,调整资产结构,将可能会发生的亏损合理限制在一定程度以内,不超出自己可承受的风险范围。
直面亏损
不要对已经发生的亏损耿耿于怀,过度懊悔不会挽回损失,面对过去的错误,理性分析当下环境与未来趋势,合理调整资产结构,才能稳步扭亏为盈,实现资产的保值、增值。
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