过渡期板块轮动快——银领财富方怀

3月15日，大盘全天震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指冲高回落小幅下跌。盘面上，中字头、一带一路概念股午后持续走强，芯片板块冲高回落，数字经济相关板块集体调整。截至收盘，沪指涨0.55%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.24%。北向资金全天净买入32.86亿元，沪深两市3月15日成交额8184亿，较上个交易日缩量1140亿。目前市场正从 “估值修复+情绪修复”阶段向“业绩修复”阶段过渡，市场波动和板块博弈加大，前些日子涨幅居前的软件和计算机板块3月15日均跌超1%。银领财富方怀

在高强度的板块轮动中，中字头3月15日再放光彩，央企共赢ETF（517090）收涨1.94%。国资考核体系优化升级，助力央企高质量发展转型。

我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，中央企业高质量发展显得更加突出。为顺应发展阶段的转变，有关部门持续优化考核体系，“两利三率”、“两利四率”、“一利五率”的迭代更新，进一步凸显了对央企高质量发展转型的导向，推动中央企业提升核心竞争力和建设世界一流企业。银领财富方怀

“中特估值”体系下，建筑央企价值重估长短逻辑兼具。A股市场上，包括建筑央企在内的全部央国企均长期被显著低估。在此背景下，去年底“中国特色估值体系”被首次提出。 “中特估值”体系下，建筑央企价值重估长短逻辑兼具。短期逻辑来看，政策助力市场发掘央企的内在价值。建筑央企通过国企改革和产业转型使得其内在经济价值获得了一定提升，然而市场对此却没有充分认识，导致建筑央企的内在价值和市场估值不匹配。“中特估值”体系的提出，促使建筑央企的内在价值被投资者发掘，从而推动其估值回归合理水平。根据中信证券测算，八大建筑央企PE（TTM）的修复空间约为3-4倍。

长期来看，中国特色估值体系应当考虑到企业的经济价值、社会价值和环保价值三方面因素。建筑央企未来的发展方向契合“中特估值”体系下投资者对企业的价值判断，从而推动其估值呈现长期上升趋势。投资者可通过央企共赢ETF把握央企价值重塑投资机会。银领财富方怀

3月15日基建板块引领市场，相关产品基建ETF（159619）收涨3.22%。高层会议强调稳 增长扩内需，地产基建政策持续向好。