2019年汤臣倍健亏损3.65亿至3.7亿元，计提商誉减值15亿

　　12月31日晚，汤臣倍健公告称，公司2019年将亏损3.65亿至3.7亿元。紧随其后，深交所向汤臣倍健下发关注函，要求说明无形资产的具体明细和金额，本次计提减值准备的测算依据和过程，以及计提是否充分，时点是否合理，并说明相应的会计处理过程。

　　一、此前警示完成发展目标有难度

　　目前我国保健食品渗透率约在20%左右，远低于成熟市场如日本的40%和美国的50%以上。由于人口老龄化、城市人口亚健康化，消费群体和人均消费水平将持续增加，行业有望继续保持两位数的增速。

　　汤臣倍健自2010年上市以来，营收增长了11倍多，年均复合增速37.2%，归母净利润也增长了近10倍，年均复合增速达到34.8%，并成功确立了行业龙头的地位。

　　根据市场研究机构欧睿国际Euromonitor数据，中国保健品行业前五大企业分别为无极限、汤臣倍健、安利、东阿阿胶和完美，其市场占有率分别为6.5%、4.7%、4.1%、3.3%、3.3%。行业前五名的市场占有率为21.9%，同时市场集中度也在不断提升。

　　2019年1月8日起，国家市场监管总局联合多部门在全国范围内集中开展为期100天的联合整治保健市场乱象行动。汤臣倍健总经理林志成曾对媒体表示，公众对保健食品的不信任情绪，对市场造成不利影响。

　　在多重监管政策影响下，汤臣倍健的业绩增速出现明显的放缓。财报数据显示，汤臣倍健今年前三季度营业收入和归母净利润增速均延续着今年以来的下滑趋势，第三季度归母净利润同比下降8.30%，增速已经转负。

　　在2019年10月的一次投资者关系活动中，汤臣倍健表示，境内线上渠道受行业大环境及电商平台政策变化等因素影响，2019年前三季度营收仅实现个位数增长，全年来看，想实现较快的发展目标存在较大的难度和经营压力。

　　二、计提商誉和无形资产超15亿

　　昨天收盘后，汤臣倍健发布了2019年的年度业绩预告，公司称受《电商法》实施影响，2019 年Life-Space Group Pty Ltd(下称“LSG”)在澳洲市场的业务未达成预期，给公司业绩带来较大不利影响。基于此，公司根据证监会《会计监管风险提示第8 号--商誉减值》相关要求，对前期收购LSG 形成的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值准备约10亿元-10.5亿元，计提无形资产减值准备约5.4亿元-5.9亿万元。计提商誉减值准备和无形资产减值准备导致本报告期公司业绩亏损。预计归属于上市公司股东的净利润亏损约3.65亿元-3.7亿元。

　　据汤臣倍健官网介绍，LSG是澳洲益生菌市场规模最大的企业之一，旗下最主要的品牌为Life-Space，产品覆盖全年龄段人群。2015年，Life-Space通过跨境电商、代购进入中国市场且在中国电商平台阿里巴巴(包括天猫和淘宝)占据领先地位。

　　汤臣倍健是在2018年8月宣布耗资35亿元完成对LSG的收购。而LSG公司净资产仅1亿元左右，溢价程度高达34倍。根据汤臣倍健官网的数据显示，2018年LSG并表营业收入2.73亿元，较收购前LSG的营业收入有大幅减少。其中，2017年LSG的营业收入4.74亿元人民币。

　　让人看不懂的是，即使因为LSG即将造成全年亏损的情况下，汤臣倍健毅然坚持继续投入。

　　汤臣倍健对外称，尽管因收购带来的商誉减值给公司短期业绩带来了巨大压力，但此次收购不仅打开了未来公司产品“出海”的通道，还得以快速切入益生菌这一市场细分领域。“根据我们对中国14个主要城市零售终端药店的抽样调研，2019年1-9月，保健品类总体销售额同比下跌5%，但同期益生菌细分类别销售额实现了同比20%的增长，线上增长则达到50%以上，超越行业增速。”

　　值得注意的是，根据海外机构IRI Scan Sales data, Pharmacy数据显示，澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养补充剂品牌，在澳洲本地药房渠道的业绩均出现了15-30%的同比下滑，而LSG由于收入结构中的代购占比较重，令其澳洲市场业务受到了较大程度的影响。

　　尽管如此，汤臣倍健有关负责人表示，对对LSG的未来仍充满信心，“短期虽然存在波动和不确定性，但是拉长时间轴，无论是从健康中国2030国家战略指引，还是行业渗透率和人均消费金额，公司仍认为中国VDS行业还存在巨大的增长空间。带来短期阵痛的行业整治及规范是对整个市场的肃清和变革，必将对中国膳食营养补充剂行业的长期健康发展起到重大、积极、正面的推动作用。”

　　通过以上所介绍的，大家清楚2019年汤臣倍健的情况了吧，截止至发稿，汤臣倍健股票报价16.12，下跌近1.05，整体来说，汤臣倍健股价呈下跌状态。2020年汤臣倍健会如何发展的最新资讯，大家可以多多关注爱提网。

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